Yen Jepun kekal agak stabil walaupun berlaku kejutan harga tenaga yang dikaitkan dengan konflik di Timur Tengah. Yen disokong oleh jangkaan bahawa Bank of Japan (BoJ, bank pusat Jepun) akan terus bergerak ke arah kadar faedah yang lebih tinggi. Laporan Bloomberg berkata pegawai BoJ masih berada pada landasan untuk menaikkan kadar, dan kenaikan pada April masih belum diketepikan. Laporan itu juga berkata pegawai tidak mengubah pendirian untuk menaikkan kadar jika unjuran ekonomi bergerak seperti yang dijangka.

Unjuran Yen Dan Hala Tuju Dasar

Jika harga minyak mentah kekal tinggi kerana ketegangan berpanjangan di Timur Tengah, jangkaan inflasi (jangkaan orang ramai bahawa harga akan terus naik) boleh meningkat. Ini boleh menambah tekanan kenaikan harga di Jepun. Harga tenaga yang lebih tinggi boleh memburukkan terma dagangan Jepun (nisbah harga eksport berbanding import; jika merosot, Jepun perlu membayar lebih untuk import). Ini boleh menekan yen. Konflik yang lebih lama dan harga minyak yang lebih tinggi juga boleh menyebabkan BoJ lebih berhati-hati untuk menaikkan kadar seterusnya, dan ini boleh melemahkan yen.

Senario Kedudukan Derivatif

Melihat semula situasi pada 2025, persoalan utama ialah sama ada BoJ akan mula menaikkan kadar ketika berlaku kejutan tenaga. Akhirnya bank itu meneruskan langkah tersebut, menamatkan dasar kadar faedah negatif (kadar faedah di bawah sifar; bank “dicaj” untuk simpanan tertentu) dalam satu perubahan besar. Langkah awal itu membuka jalan kepada pasaran sekarang, yang menunggu fasa seterusnya pemulihan dasar (kembali kepada dasar lebih “normal” selepas tempoh rangsangan). Data terkini menunjukkan inflasi teras Jepun (inflasi tanpa komponen yang sangat berubah seperti makanan segar dan tenaga) kekal di atas sasaran 2% BoJ selama lebih setahun, dengan bacaan terbaru 2.6%. Pada masa sama, harga minyak mentah berada pada julat lebih tinggi, dengan minyak Brent (penanda aras harga minyak global) konsisten diniagakan melebihi AS$90 setong, memberi kesan kepada ekonomi Jepun yang bergantung pada import. Sebab itu kadar tukaran USD/JPY (nilai dolar AS berbanding yen) bergerak mendatar sekitar paras 145, menunggu pencetus baharu. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang), ini mencadangkan persediaan untuk kemungkinan “breakout” (harga keluar daripada julat dan bergerak kuat) menjelang mesyuarat BoJ pada April. Membeli opsyen panggilan JPY (kontrak yang memberi hak untuk membeli yen pada harga tertentu sebelum tarikh tamat) memberi cara risiko-terhad (kerugian maksimum biasanya premium yang dibayar) untuk mendapat manfaat jika kenyataan BoJ lebih tegas terhadap inflasi (hawkish: lebih cenderung menaikkan kadar untuk mengekang inflasi) dan mendorong yen mengukuh. Langkah ini berkemungkinan menolak USD/JPY ke sekitar 140-an rendah. Sebaliknya, jika BoJ memberi isyarat bahawa harga tenaga tinggi akan memaksa jeda dalam kitaran kenaikan kadar, yen boleh melemah dengan ketara. Dalam senario ini, membeli opsyen jual JPY (hak untuk menjual yen pada harga tertentu) atau opsyen panggilan USD/JPY (hak untuk membeli USD/JPY pada harga tertentu) ialah strategi yang sesuai. Kunci utamanya ialah unjuran ekonomi baharu bank pusat dan sama ada ia mengutamakan menentang inflasi atau menyokong pertumbuhan. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets