Akaun ECB daripada mesyuarat dasar monetari Februari menyatakan data baharu secara umum sepadan dengan unjuran kakitangan Disember serta jangkaan asas inflasi. Ia juga menyatakan kejutan (perubahan mendadak yang tidak dijangka pada ekonomi atau pasaran) kebelakangan ini semakin jelas dan secara umum selari dengan jangkaan. Akaun itu menyatakan tiada risiko yang dikenal pasti telah menjadi cukup ketara untuk benar-benar mengubah jangkaan inflasi. Ia menyatakan kadar dasar semasa memberi ruang untuk bertindak balas terhadap kejutan, tanpa kesan khusus kepada jangkaan inflasi jangka sederhana (tempoh beberapa suku hingga beberapa tahun).

Kadar Dasar Dan Jangkaan Inflasi

Akaun itu menyatakan ketidaktentuan boleh menyokong keputusan mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan sementara risiko berkembang dalam beberapa bulan akan datang. Ia juga menyatakan inflasi jangka terdekat mungkin turun lebih rendah daripada sasaran berbanding jangkaan sebelum ini. Majlis Pemerintahan menyatakan pendirian semasa berada pada tahap yang baik tetapi bukan muktamad, dan mereka boleh bersabar tanpa teragak-agak untuk bertindak. Ia juga menyatakan momentum pertumbuhan terkini tidak menimbulkan risiko kenaikan kepada jangkaan asas inflasi, dan kebanyakan ahli melihat risiko dua hala (boleh menjadi lebih buruk atau lebih baik) dengan taburan yang hampir tidak berubah sekitar jangkaan asas. Reaksi pasaran terhad, dengan EUR/USD turun 0.17% pada Khamis, diniagakan sekitar 1.1620. Dokumen Akaun merumuskan perkembangan pasaran kewangan, ekonomi dan monetari, serta menyediakan rekod perbincangan dasar tanpa nama untuk menerangkan sebab keputusan dibuat. Hari ini, kesabaran itu diuji oleh data baharu. Anggaran pantas Eurostat (anggaran awal yang diterbitkan cepat sebelum data lengkap) untuk Februari 2026 menunjukkan inflasi utama (angka keseluruhan inflasi) meningkat secara tidak dijangka kepada 2.3%, dipacu oleh inflasi perkhidmatan yang masih degil (harga perkhidmatan terus naik dan sukar turun). Ini mencabar pandangan tahun lalu bahawa tekanan harga (kenaikan harga dalam ekonomi) semakin reda secara berterusan. Ini meletakkan ECB dalam keadaan sukar, terutama apabila data PMI pembuatan (indeks tinjauan pengurus pembelian yang menilai aktiviti kilang; bawah 50 menandakan pengecutan) bagi Zon Euro turun kepada 48.5, menandakan ekonomi terus mengecut. Bank pusat kini tersepit antara mengawal bacaan inflasi yang masih “melekat” dan menyokong ekonomi yang rapuh. Konflik ini boleh meningkatkan turun naik pasaran (harga bergerak lebih besar dan lebih kerap). Bagi mereka yang berdagang derivatif kadar faedah (kontrak kewangan yang nilainya bergantung pada kadar faedah, seperti niaga hadapan dan swap), ini menunjukkan pasaran mungkin terlalu yakin tentang masa penurunan kadar pada 2026. Kita patut mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat jika ECB mengekalkan kadar lebih tinggi lebih lama daripada yang dijangka dalam niaga hadapan EURIBOR (kontrak niaga hadapan berasaskan EURIBOR, iaitu kadar pinjaman antara bank di Eropah). Risiko penurunan kadar yang lewat jelas meningkat dalam sebulan lalu. Dalam pasaran mata wang, ini bermaksud potensi turun naik pada pasangan EUR/USD. Volatiliti tersirat (jangkaan turun naik masa depan yang “dibaca” daripada harga opsyen) pada opsyen euro agak rendah, tetapi dilema dasar ECB boleh membuatnya meningkat. Strategi yang untung apabila turun naik meningkat, seperti long straddle (beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok dan tempoh sama untuk mendapat manfaat jika harga bergerak besar), boleh berkesan menjelang mesyuarat dasar seterusnya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets