Won Korea Selatan mengatasi prestasi kebanyakan mata wang semalaman apabila aset berisiko domestik melonjak. Indeks KOSPI meningkat setinggi 8.5% sebelum menutup 4.6% lebih tinggi, dan setakat tahun ini ia meningkat 92%, menjadikannya pasaran ekuiti berprestasi terbaik di dunia didorong kekuatan semikonduktor berkaitan AI. Samsung Electronics dan SK Hynix mewakili bahagian besar penanda aras tersebut, sekali gus mengukuhkan sensitiviti indeks terhadap momentum sektor itu.
Dasar monetari turut memberi sokongan selepas Gabenor Bank of Korea (BoK), Shin Hyun Song, mengulangi pendirian hawkish yang berteraskan kestabilan harga. Pada mesyuarat 28 Mei, BoK mengekalkan kadar dasar tidak berubah pada 2.50% buat mesyuarat kelapan berturut-turut, sambil memberi isyarat bahawa kenaikan Base Rate mungkin wajar pada masa yang sesuai. Keputusan seterusnya dijadualkan pada 16 Julai, dan pasaran semakin mengambil kira pergerakan 25 mata asas yang akan membawa kadar kepada 2.75%.
—
Kekuatan Mata Wang dan Pasaran Saham Dipacu Semikonduktor
Kami melihat prestasi kukuh aset Korea Selatan, dengan Won mengukuh dan indeks KOSPI meningkat. Pasaran saham naik hampir 18% setakat tahun ini, didorong ledakan semikonduktor yang diterajui AI. Laporan terkini menunjukkan Samsung dan SK Hynix telah menguasai lebih 95% pasaran bagi generasi terbaharu cip memori, menarik kemasukan pelaburan asing yang ketara.
Bank of Korea memberikan sokongan yang jelas kepada mata wang dengan memberi isyarat niat untuk mengutamakan kestabilan harga. Komen gabenor menunjukkan kecenderungan ke arah kenaikan kadar faedah sebelum terlambat, menjadikan kenaikan 25 mata asas pada mesyuarat 16 Julai sangat berkemungkinan. Pendirian hawkish ini menjadikan Won lebih menarik berbanding mata wang yang bank pusatnya lebih neutral atau dovish.
—
Peluang Dagangan dan Kedudukan Risiko Menjelang Keputusan Bank Pusat
Sehubungan itu, kami mengambil posisi untuk kadar pertukaran USD/KRW yang lebih rendah dalam beberapa minggu akan datang. Dengan pasangan ini didagangkan berhampiran 1,350, kami percaya membeli opsyen panggilan (call) KRW atau opsyen jual (put) USD ialah strategi berkesan untuk memanfaatkan potensi pergerakan ke arah 1,320. Dari segi sejarah, Won sering mengukuh pada minggu-minggu menjelang kenaikan kadar yang telah diisyaratkan lebih awal.
Kami juga mendapati volatiliti tersirat bagi opsyen KRW berada hampir pada paras terendah tahunannya. Ini mencadangkan pasaran mungkin menilai terlalu rendah potensi pergerakan mendadak sekitar keputusan bank pusat. Kami berpandangan membeli volatiliti murah melalui instrumen seperti straddle boleh menjadi pendekatan berhemah untuk berdagang risiko acara yang bakal tiba.
Dari sudut ekuiti, momentum KOSPI tidak wajar diabaikan, memandangkan ia baru-baru ini melepasi paras rintangan utama 2,850. Kami memerhati opsyen panggilan bagi indeks KOSPI 200 untuk mengekalkan pendedahan kepada rali semikonduktor. Kekuatan ekuiti ini cenderung mewujudkan gelung maklum balas positif, menarik lebih banyak aliran modal dan seterusnya menyokong Won.
