Yen Jepun (JPY) diniagakan secara defensif berbanding dolar AS dan ketinggalan di belakang kebanyakan rakan G10, walaupun inflasi harga pengeluar bagi Mei mengejutkan ke atas pada 6.3% tahun ke tahun. Pasaran telah sepenuhnya mengambil kira kenaikan kadar 25 mata asas oleh Bank of Japan (BoJ) pada mesyuarat Selasa depan, dan satu lagi kenaikan 25 mata asas turut diharga masuk menjelang Disember. Laporan bahawa Gabenor Kazuo Ueda telah dimasukkan ke hospital mencetuskan persoalan tentang kepimpinan dalam keputusan tersebut, namun penetapan harga untuk mesyuarat itu kekal tidak berubah.
Dalam USD/JPY, pergerakan harga disifatkan sebagai konstruktif, dengan penunjuk momentum terus mengukuh. Indeks kekuatan relatif (RSI) meningkat dan menghampiri ambang terlebih beli 70, isyarat yang lazim diperhatikan dalam analisis teknikal. Rintangan dilihat terhad sebelum 162, sekali gus meninggalkan pasangan itu cenderung kepada kenaikan lanjut jika trend berterusan.
Kelemahan Yen dan Jangkaan Kenaikan Kadar BoJ
Kami menjangkakan Yen Jepun kekal lemah berbanding dolar AS, walaupun data Indeks Harga Pengeluar (PPI) Jepun bagi Mei datang lebih kukuh daripada jangkaan. Mata wang itu kini berprestasi rendah berbanding kebanyakan rakan G10 ketika memasuki sesi Amerika Utara. Setakat hari ini, 10 Jun 2026, USD/JPY didagangkan sekitar 158.50.
Pasaran telah sepenuhnya mengharga masuk kenaikan kadar faedah 25 mata asas oleh Bank of Japan pada mesyuarat minggu depan, 17 Jun. Malah, swap indeks semalaman kini menunjukkan kebarangkalian 95% kenaikan ini berlaku, dengan satu lagi kenaikan penuh dijangka menjelang akhir tahun. Nada lebih hawkish ini disokong oleh data CPI kebangsaan terkini Jepun, yang menunjukkan inflasi kekal kukuh pada 2.9% tahun ke tahun.
Unjuran Teknikal dan Strategi Opsyen
Berdasarkan momentum ini, kami berpandangan gambaran teknikal USD/JPY kekal menaik, dengan rintangan yang terhad sebelum paras 162. Kami akan mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) USD/JPY jangka terdekat untuk memanfaatkan jangkaan pergerakan menaik ini. RSI yang meningkat menunjukkan tekanan belian yang kukuh, namun ia menghampiri zon terlebih beli.
Namun, pedagang perlu kekal berhati-hati terhadap potensi campur tangan kerajaan, seperti yang terakhir kali dilihat daripada Kementerian Kewangan apabila kadar melepasi 160 pada penghujung 2024. Sejarah ini menjadikan pegangan posisi panjang (long) secara langsung lebih berisiko apabila menghampiri paras psikologi utama tersebut. Volatiliti tersirat (implied volatility) satu bulan juga telah meningkat kepada 9.5% menjelang mesyuarat BoJ dan kemungkinan campur tangan mata wang.
Bagi mengurus risiko ini, kami cenderung menggunakan strategi bull call spread berbanding membeli call secara terus. Sebagai contoh, membeli call pada strike 159 sambil menjual call pada strike 161.50 untuk tarikh luput Julai boleh menjadi strategi yang berkesan. Pendekatan ini mengehadkan risiko dan mengurangkan kos dagangan, di samping masih membolehkan keuntungan daripada pergerakan ke arah sasaran kami tepat di bawah 162.
