Dolar AS kekal disokong, dengan ketegangan Timur Tengah berterusan dan beberapa rakan dagang AS menggunakan intervensi, dasar lebih ketat, atau langkah kawal selia untuk mempertahankan mata wang mereka. Perbincangan ini turut merujuk kepada pemantauan swap basis rentas mata wang EUR/USD sebagai penanda aras keadaan pembiayaan Dolar. Basis EUR/USD jangka pendek telah melebar sedikit, dan pergerakan yang lebih ketara boleh sejajar dengan Dolar yang lebih kukuh serta tekanan yang lebih meluas ke atas aset berisiko. DXY didagangkan di atas 100, dengan kemungkinan menguji semula rintangan pada 100.25/50 sepanjang minggu.

Data Pasaran Buruh AS Jadi Tumpuan

Data pasaran buruh AS menjadi tumpuan utama, dengan pembukaan pekerjaan JOLTS, ADP, dan laporan pekerjaan Mac dijadualkan. Konsensus untuk non-farm payrolls pada Jumaat ialah +60k pekerjaan, dengan kadar pengangguran dilihat pada 4.4%. Bahan ini menyatakan angka-angka ini boleh mempengaruhi jangkaan terhadap dasar Rizab Persekutuan tahun ini sebagai tindak balas kepada kejutan tenaga. Ia juga menyebut penampilan terdahulu yang dijadualkan oleh Pengerusi Fed Jerome Powell pada 4:30 petang CET dalam perbincangan yang dikendalikan oleh Harvard. Dolar disokong oleh risiko geopolitik yang berterusan dan aliran pelabur ke aset selamat. Kita melihat rakan dagang utama, khususnya di Eropah dan Asia, terpaksa mempertimbangkan perubahan dasar atau intervensi langsung untuk menghalang mata wang mereka daripada terus melemah. Latar belakang ini mengekalkan permintaan kukuh terhadap dolar AS. Kita melihat corak yang biasa yang mengingatkan kita kepada intervensi mata wang berskala besar yang terpaksa dilakukan Jepun sehingga lewat 2024 dan 2025. Hari ini, Bank Pusat Eropah memberi isyarat pandangan ekonomi yang lebih berhati-hati, manakala Jepun terus bergelut dengan normalisasi dasarnya, meletakkan tekanan berterusan ke atas Euro dan Yen. Percanggahan dasar bank pusat ini menjadikan pegangan dolar lebih menarik.

Penentududukan Opsyen Dan Volatiliti Jangka Terdekat

Laporan pasaran buruh AS bagi Mac 2026 pada Jumaat ini akan menjadi tumpuan utama, dengan jangkaan satu lagi peningkatan kukuh sekitar 180,000 pekerjaan. Dengan pengangguran kini kekal hampir paras rendah sejarah 3.8%, angka pekerjaan yang kukuh berkemungkinan mengukuhkan pandangan pasaran bahawa Rizab Persekutuan tidak mempunyai keperluan segera untuk menurunkan kadar faedah. Sebarang kejutan di sebelah atas data kemungkinan akan menolak dolar lebih tinggi lagi. Kami juga memantau tanda-tanda pengetatan dalam keadaan pembiayaan dolar, dengan swap basis rentas mata wang EUR/USD jangka pendek mula melebar semula. Dari sudut teknikal, DXY kekal kukuh di atas paras 105, dan ujian rintangan berhampiran 106 dilihat berkemungkinan dalam beberapa minggu akan datang. Petunjuk ini mencadangkan kekuatan asas dan permintaan terhadap dolar. Bagi pedagang derivatif, prospek ini mencadangkan penentududukan ke arah pengukuhan dolar yang berterusan berbanding mata wang utama lain. Ini boleh melibatkan pembelian opsyen panggilan (call) pada DXY atau ETF yang menjejaki dolar untuk meraih manfaat daripada kenaikan indeks. Sebagai alternatif, seseorang boleh mempertimbangkan membeli opsyen jual (put) pada pasangan EUR/USD, yang merupakan pertaruhan langsung terhadap euro yang melemah berbanding dolar yang lebih kukuh. Memandangkan laporan pekerjaan bakal diterbitkan, lonjakan volatiliti jangka pendek juga dijangka. Pedagang boleh menggunakan opsyen untuk mengambil posisi bagi pergerakan harga yang mendadak, kerana penyimpangan ketara daripada angka konsensus pekerjaan boleh mencetuskan penilaian semula pantas dalam pasaran mata wang. Namun, arus utama masih memihak kepada strategi yang akan mendapat manfaat daripada pengukuhan dolar selanjutnya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

WTI susut daripada paras tertinggi tiga minggu pada $101.40 dalam sesi Asia Isnin tetapi kekal di atas $98.50, diniagakan berhampiran $100.00 di tengah-tengah isyarat bercampur daripada Presiden AS Donald Trump mengenai Iran. Trump memberitahu Financial Times bahawa pilihan untuk merampas Pulau Kharg milik Iran masih “di atas meja”, dan berkata AS “perlu berada di sana untuk seketika”. Trump turut berkata terdapat rundingan secara langsung dan tidak langsung dengan Iran serta menyifatkan pemimpin baharu Republik Islam itu sebagai “sangat munasabah”. Beliau menambah bahawa Iran membenarkan 20 “kapal besar minyak” melalui Selat Hormuz.

Retorik Yang Meningkat Dan Reaksi Pasaran

Pihak berkuasa Iran menuduh Trump bercakap tentang rundingan sambil membuat persiapan untuk pencerobohan, dan memberi amaran ia akan menjadi pertumpahan darah bagi AS. Pegawai Pakistan berkata Pakistan akan mengadakan rundingan antara AS dan Iran tidak lama lagi, yang menyumbang kepada kejatuhan harga lebih awal. Konflik meluas sepanjang hujung minggu apabila pasukan Houthi yang disokong Iran melancarkan peluru berpandu ke arah Israel dan mengancam untuk menutup Selat Bab el Mandeb. Kuwait melaporkan serangan Iran ke atas loji kuasa dan penyahgaraman air yang mengorbankan seorang pekerja India serta menyebabkan kerosakan besar pada bangunan. Mengimbas kembali pada tempoh ini pada Mac 2025, kita melihat harga minyak melonjak menghampiri $101 kerana pasaran benar-benar mengambil kira kemungkinan konflik. Mesej bercampur daripada Rumah Putih, ditambah dengan serangan Houthi dan ancaman terhadap laluan perkapalan utama, mewujudkan situasi “serbuk mesiu”. Dalam persekitaran ketidaktentuan melampau seperti ini, pedagang derivatif perlu memberi tumpuan paling tinggi. Kita pernah melihat premium risiko geopolitik seperti ini diambil kira sebelum ini, khususnya ketika eskalasi konflik Ukraine pada 2022. Dalam tempoh itu, minyak mentah WTI melonjak daripada sekitar $92 kepada melebihi $120 setong dalam masa kurang dua minggu. Preseden sejarah tersebut menunjukkan betapa pantas pasaran tenaga boleh bertindak balas terhadap tindakan ketenteraan, menjadikannya penting untuk bersedia menghadapi lonjakan kenaikan yang meletup walaupun kelihatan tidak mungkin.

Lindung Nilai Opsyen Dan Kedudukan Volatiliti

Dalam beberapa minggu akan datang, pedagang patut mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan out-of-the-money bagi melindung nilai daripada lonjakan harga secara tiba-tiba. Sebagai contoh, membeli panggilan Julai $100 menawarkan perlindungan terhadap senario terburuk pada kos yang relatif rendah. Strategi ini memberikan potensi kenaikan yang ketara jika ketegangan kembali memuncak, sambil menentukan dengan jelas kerugian maksimum yang berpotensi. Jangkaan pasaran terhadap ayunan harga masa hadapan, atau volatiliti tersirat, kekal tinggi sekitar 35% bagi opsyen WTI bulan hadapan. Ini jauh lebih tinggi berbanding julat tipikal 20-25% yang lazimnya dilihat dalam tempoh lebih tenang. Menggunakan strategi seperti call spread boleh membantu mengimbangi kos opsyen yang lebih tinggi sambil masih mengambil kedudukan untuk rali sekiranya keadaan diplomatik merosot. Kita juga perlu memantau trafik melalui Selat Hormuz, kerana sebarang gangguan akan menjadi pemangkin segera kepada harga yang lebih tinggi. Analitik perkapalan menunjukkan masa transit kapal tangki masih 10% lebih panjang berbanding sebelum ketegangan 2025, mencerminkan sikap berhati-hati yang berterusan. Oleh itu, posisi derivatif kita mesti distrukturkan untuk mengurus risiko tajuk berita berterusan dari rantau tersebut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

NAS100 mencatatkan penurunan mingguan yang ketara, dan pergerakan harga kemudiannya beralih ke fasa pengembalian kepada purata (mean reversion). Video tersebut menghuraikan bagaimana pembetulan boleh diikuti oleh lantunan apabila indeks bergerak kembali menghampiri paras purata terkini. Ia turut menyatakan potensi kenaikan lanjut jika pemulihan berterusan. Analisis ini menumpukan pada hala tuju jangka terdekat selepas jualan besar-besaran serta syarat yang boleh menyokong lantunan berterusan.

Persediaan Pengembalian kepada Purata Selepas Kejatuhan Mendadak

Susulan kejatuhan mendadak 4.5% Nasdaq 100 minggu lalu, yang terburuk sejak awal 2025, kami melihat persediaan pengembalian kepada purata (mean reversion) yang klasik. Pembetulan tersebut sebahagian besarnya merupakan reaksi kepada data CPI Februari 2026 yang sedikit lebih tinggi pada 2.8%, namun struktur kenaikan asas kelihatan masih utuh. Ini menunjukkan jualan tersebut keterlaluan, sekali gus membuka peluang taktikal untuk pendedahan kenaikan. Indeks Volatiliti (VIX) melonjak ke 22 semasa jualan besar-besaran tetapi sudah susut ke 18, menandakan panik awal semakin reda. Penyusutan ketakutan ini menyokong pandangan bahawa pasaran sedang membentuk lantai dan berpotensi bersedia untuk bergerak lebih tinggi. Kami percaya pedagang derivatif wajar mempertimbangkan posisi untuk lantunan dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen panggilan (call) hampir pada harga pelaksanaan (near-the-money) dengan tarikh luput April atau Mei 2026 boleh menjadi cara langsung untuk memanfaatkan potensi lantunan semula ke arah paras tinggi terkini. Strategi ini menawarkan pendedahan kenaikan berleveraj sambil mengehadkan kerugian maksimum kepada premium yang dibayar. Ini merupakan cara yang jelas untuk memainkan pemulihan jangka pendek. Bagi mereka yang mahu menjana pendapatan, menjual spread put di luar harga pelaksanaan (out-of-the-money) juga menarik. Strategi ini membolehkan kami mengutip premium sambil menetapkan risiko, dengan andaian indeks akan kekal di atas paras sokongan utama yang dibentuk lebih awal bulan ini. Ia mendapat manfaat daripada pasaran yang meningkat serta peredaran masa. Kami melihat pembetulan yang serupa semasa aliran menaik kukuh 2025, yang secara konsisten terbukti sebagai peluang membeli. Kejadian tersebut menunjukkan bahawa dalam pasaran yang kukuh dari segi fundamental, penurunan dipacu ketakutan sering kembali pulih dengan pantas apabila pelabur jangka panjang masuk membeli.

Pembetulan Sejarah Menyokong Kes Pemulihan

Persediaan semasa mencerminkan corak sejarah tersebut, sekali gus menunjukkan kebarangkalian tinggi untuk pemulihan dalam tempoh terdekat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Niaga hadapan Dow Jones meningkat 0.20% melepasi 45,500 pada waktu dagangan Eropah pada Isnin. Niaga hadapan S&P 500 dan Nasdaq 100 turut naik 0.30% dan 0.25% menghampiri 6,430 dan 23,390. Kenaikan berlaku seiring dengan keadaan risk-off yang dikaitkan dengan ketidaktentuan mengenai resolusi berkaitan Iran. Presiden AS Donald Trump berkata AS boleh “ambil minyak di Iran”, termasuk merampas hab eksport Pulau Kharg, sambil menyatakan rundingan dengan Tehran “berjalan amat baik” dan boleh mencapai perjanjian “dengan agak cepat”.

Risiko Geopolitik Dan Reaksi Pasaran

The Wall Street Journal melaporkan minggu lalu bahawa Pentagon AS boleh mengerahkan 10,000 lagi anggota tentera ke Iran. Di TV negara Iran, Ebrahim Zolfaqari berkata “tentera AS akan menjadi makanan yang baik untuk jerung-jerung Teluk Parsi.” Pasukan Houthi yang disokong Iran di Yemen melancarkan serangan pertama mereka ke atas Israel pada hujung minggu dan berkata serangan akan diteruskan sehingga operasi terhadap Iran dan sekutunya dihentikan. Kumpulan itu turut mengancam laluan perkapalan di Laut Merah serta infrastruktur tenaga Arab Saudi. Pasaran dijangka meneliti ucapan Pengerusi Fed Jerome Powell lewat Isnin. Pedagang juga memerhati pendapatan Terns Pharmaceuticals, Allied Gold Corporation, dan USA Rare Earth, selain data AS minggu ini termasuk Nonfarm Payrolls dan ISM PMI. Kenaikan kecil niaga hadapan Dow Jones dan S&P 500 kelihatan rapuh berlatarbelakangkan konflik yang semakin memuncak di Timur Tengah. Dengan ancaman langsung terhadap perkapalan Laut Merah, kita melihat ketidakselarasan antara penentuan harga niaga hadapan dan risiko nyata. Ini menunjukkan peluang untuk pedagang yang percaya pasaran sedang meremehkan bahaya geopolitik semasa.

Pertimbangan Volatiliti Dan Lindung Nilai

Kami percaya langkah lindung nilai terhadap peningkatan mendadak volatiliti pasaran adalah wajar dalam beberapa minggu akan datang. Indeks Volatiliti CBOE (VIX) kini didagangkan hampir 22, paras yang kelihatan rendah memandangkan ancaman ketenteraan secara langsung dan preseden sejarah pada peringkat awal konflik Ukraine 2022 apabila VIX melonjak melepasi 35. Membeli opsyen panggilan ke atas VIX atau ETF berkaitan volatiliti menyediakan cara langsung untuk meraih manfaat daripada peningkatan ketidaktentuan. Ancaman merampas Pulau Kharg, hab eksport utama, meletakkan premium yang ketara pada niaga hadapan minyak mentah. Kami melihat West Texas Intermediate (WTI) melonjak lebih 30% dalam tempoh beberapa minggu pada 2022, dan dengan WTI sudah meningkat melepasi AS$95 setong pada Mac 2026, opsyen panggilan pada saham tenaga dan ETF minyak kelihatan menarik. Emas juga bertindak sebagai aset selamat klasik, dengan harga spot mencatat paras tertinggi baharu yang tidak dilihat sejak kegawatan perbankan 2025.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas meningkat untuk hari kedua selepas susut ke sekitar $4,420 sebelum mencecah kira-kira $4,550 pada awal dagangan Eropah pada Isnin. Indeks Dolar AS mereda daripada paras tertinggi sebulan, sekali gus menyokong emas, namun jangkaan kadar faedah global yang lebih tinggi mungkin mengehadkan kenaikan lanjut. Kenaikan harga tenaga yang dikaitkan dengan konflik telah meningkatkan kebimbangan inflasi. Laporan termasuk AS mempertimbangkan pencerobohan darat ke atas Iran, manakala Houthi Yemen melancarkan serangan peluru berpandu dan dron ke atas Israel dalam tempoh kurang 24 jam serta memberi amaran mengenai lebih banyak serangan.

Gangguan Laluan Perdagangan Dan Tekanan Inflasi

Konflik tersebut telah meningkatkan kebimbangan mengenai gangguan perdagangan melalui Selat Bab el-Mandeb, di samping penutupan berkesan Selat Hormuz. Faktor-faktor ini mengekalkan harga minyak pada paras tinggi dan menambah risiko inflasi. OECD menaikkan unjuran inflasi AS kepada 4.2%, berbanding pandangan terdahulu dan jangkaan Fed pada 2.7%. Gambaran asas OECD ialah Fed mengekalkan kadar tidak berubah hingga 2027, manakala CME FedWatch menunjukkan lebih 50% kebarangkalian kenaikan kadar AS pada 2026. Emas diniagakan dalam julat selepas jatuh di bawah SMA 100 hari, walaupun ia melantun daripada SMA 200 hari. MACD kekal negatif, RSI berada pada pertengahan 30-an, rintangan terletak berhampiran $4,630 kemudian $4,880, dengan sokongan berhampiran $4,380 kemudian $4,300, serta paras rendah terbaharu sekitar $4,100.

Kedudukan Opsyen Untuk Penembusan Volatil

Potensi pencerobohan darat ke atas Iran, digabungkan dengan gangguan di Laut Merah dan Selat Hormuz, merupakan senario yang sangat bersifat inflasi. Kesan terhadap perkapalan sudah kelihatan, dengan trafik kontena melalui selat Bab el-Mandeb merosot lebih 80% daripada paras yang dilihat pada awal 2025, yang mengancam untuk menyumbat rantaian bekalan semula. Bagi pedagang yang percaya risiko geopolitik ini akan mengatasi dasar bank pusat, pembelian opsyen panggilan (call) yang menyasarkan paras rintangan $4,880 adalah strategi yang berdaya maju. Sebaliknya, ancaman kadar faedah yang lebih tinggi menjadi halangan besar kepada emas yang tidak memberikan pulangan (non-yielding). Selepas inflasi kekal degil di atas 3% untuk sebahagian besar 2025, unjuran baharu OECD pada 4.2% bagi AS menjadikan kenaikan kadar Fed pada 2026 hampir tidak dapat dielakkan. Senario ini menyokong dolar AS dan berkemungkinan menolak harga emas lebih rendah, menjadikan opsyen jualan (put) yang menyasarkan zon sokongan $4,300 sebagai dagangan menarik bagi mereka yang bertaruh pada pendirian Fed yang lebih hawkish. Memandangkan dua kuasa bertentangan ini, strategi volatiliti tanpa arah kelihatan paling berhemat untuk beberapa minggu akan datang. Membina straddle panjang dengan membeli kedua-dua opsyen call dan put pada harga laksana pada wang (at-the-money) membolehkan pedagang meraih keuntungan daripada penembusan harga yang besar ke mana-mana arah. Strategi ini sesuai apabila penembusan daripada julat pengukuhan terkini dilihat berkemungkinan, tetapi arahnya tidak jelas.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks harga pengguna (IHP) Baden-Württemberg meningkat 0.9% bulan ke bulan pada Mac. Ini naik daripada 0.2% dalam tempoh sebelumnya. Bacaan Mac menunjukkan pertumbuhan harga bulanan yang lebih pantas di negeri tersebut berbanding bulan sebelumnya. Tiada pecahan lanjut diberikan dalam kemas kini.

Kejutan Inflasi Tingkatkan Tekanan ke Atas ECB

Angka inflasi 0.9% bulan ke bulan yang tinggi secara mengejut daripada sebuah negeri utama di Jerman ini merupakan isyarat amaran besar bagi kami. Ia kuat menunjukkan angka inflasi Jerman dan seluruh Zon Euro yang bakal diterbitkan juga berkemungkinan mengatasi jangkaan. Bank Pusat Eropah (ECB) tidak boleh mengabaikan lonjakan yang ketara ini, sekali gus merumitkan haluan dasar mereka. Kita perlu segera melaraskan posisi kadar faedah untuk mencerminkan ECB yang lebih “hawkish”. Ini bermaksud mempertimbangkan untuk menjual niaga hadapan kadar faedah jangka pendek, seperti yang berasaskan EURIBOR, memandangkan pasaran akan pantas menolak kemungkinan sebarang pemotongan kadar dalam masa terdekat. Melihat kembali kejutan inflasi yang berterusan sepanjang 2025, data ini mencadangkan corak tersebut mungkin belum berakhir. Perkembangan ini bersifat positif untuk Euro, khususnya apabila data AS terkini menunjukkan pertumbuhan upah tahunan menyederhana kepada 3.8%. Perbezaan hala tuju dasar ini menjadikan pembelian opsyen panggilan (call options) pada pasangan EUR/USD sebagai strategi yang menarik untuk beberapa minggu akan datang. Kami menjangkakan Euro akan mengukuh apabila jangkaan pemotongan kadar antara ECB dan Rizab Persekutuan (Fed) berubah. Dari sudut ekuiti, prospek kadar faedah yang kekal tinggi lebih lama jelas negatif untuk saham Jerman. Kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen jual (put options) ke atas indeks DAX sebagai lindung nilai langsung terhadap kos pinjaman yang meningkat dan menekan keuntungan korporat. Seiring itu, menjual niaga hadapan Bund Jerman merupakan pertaruhan langsung terhadap peningkatan hasil bon kerajaan.

Penentududukan Untuk Volatiliti Lebih Tinggi

Sifat data yang tidak dijangka ini berkemungkinan meningkatkan ketidaktentuan pasaran dan volatiliti. Kita melihat indeks volatiliti seperti VSTOXX melonjak pada separuh kedua 2025 apabila pasaran meremehkan ketegasan ECB. Membeli opsyen panggilan luar wang (out-of-the-money) yang murah pada VSTOXX boleh berfungsi sebagai lindung nilai portfolio yang berkesan terhadap penilaian semula pasaran secara mendadak.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Inflasi harga pengguna tahunan Baden-Württemberg meningkat kepada 2.5% pada Mac. Ini naik daripada 1.8% dalam bacaan sebelumnya. Perubahan ini menunjukkan kenaikan 0.7 mata peratusan dalam kadar IHP tahun ke tahun. Tiada pecahan lanjut mengikut kategori harga diberikan.

Kejutan Inflasi Mencabar Hala Tuju ECB

Bacaan inflasi pagi ini dari Baden-Württemberg merupakan kejutan besar, menunjukkan lonjakan kepada 2.5% dan membalikkan trend penyejukan yang kita lihat bagi sebahagian besar 2025. Angka ini ialah petunjuk awal yang kritikal untuk inflasi Jerman peringkat nasional, yang merangkumi lebih suku daripada keseluruhan HICP Zon Euro. Disebabkan itu, kita perlu mempersoalkan konsensus pasaran bahawa Bank Pusat Eropah (ECB) berada pada laluan yang jelas untuk memotong kadar faedah lewat tahun ini. Pertaruhan derivatif paling segera adalah pada kadar faedah jangka pendek, kerana kebarangkalian pemotongan kadar oleh ECB pada musim panas kini merosot dengan ketara. Kita patut menjangkakan hasil bon Jerman 2 tahun, yang sangat sensitif kepada dasar ECB, meningkat mendadak daripada paras semasa 2.8%, mencerminkan kenaikan hasil pantas yang kali terakhir dilihat pada awal 2025 apabila inflasi terbukti lebih degil daripada jangkaan. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk menjual kontrak niaga hadapan Euribor atau melaraskan swap kadar faedah bagi mencerminkan persekitaran kadar “lebih tinggi untuk lebih lama”. Ketidaktentuan ini akan terus menyemarakkan volatiliti pasaran, yang telah menurun selama berbulan-bulan. Kita patut menjangkakan indeks VSTOXX, penanda aras ketakutan utama Eropah, meningkat daripada paras rendah terkini sekitar 14 kembali ke julat 19-20. Ini menjadikan pembelian opsyen lebih menarik, dan pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen put pada indeks Euro Stoxx 50 sebagai lindung nilai terhadap pembetulan pasaran yang dipacu kebimbangan inflasi yang kembali meningkat. Bagi pasaran pertukaran asing, data inflasi yang mengejutkan ini bersifat menaik untuk Euro. Memandangkan bank pusat lain seperti Rizab Persekutuan masih memberi isyarat potensi pemotongan kadar, ECB yang lebih hawkish akan meningkatkan kelebihan hasil Euro. Kita boleh mempertimbangkan posisi untuk pengukuhan EUR/USD, berpotensi mensasarkan pergerakan kembali ke paras 1.10 yang kali terakhir dilihat pada lewat 2025, menggunakan opsyen call untuk mengehadkan risiko.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks harga pengguna (CPI) Hesse, Jerman meningkat 2.9% tahun ke tahun pada Mac. Bacaan sebelumnya ialah 2.2%. Data ini menunjukkan inflasi di Hesse meningkat berbanding tempoh sebelumnya. Tiada perincian lanjut disediakan dalam kenyataan tersebut.

Implikasi Terhadap Trend Inflasi

Lonjakan mengejut inflasi daripada negeri paling ramai penduduk di Jerman kepada 2.9% merupakan isyarat amaran yang ketara. Data ini, sebagai penunjuk awal kepada angka peringkat nasional, mencadangkan trend disinflasi yang kita lihat untuk sebahagian besar tahun 2025 mungkin sedang beralih arah. Ia secara langsung mencabar jangkaan laluan Bank Pusat Eropah (ECB) ke arah potensi pemotongan kadar faedah pada lewat tahun ini. Kita kini wajar menjangkakan pendirian ECB yang lebih cenderung kepada pengetatan (hawkish) dalam beberapa minggu akan datang. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk memposisikan diri bagi kadar faedah yang lebih tinggi dengan menjual niaga hadapan Bund Jerman, memandangkan jangkaan inflasi yang meningkat berkemungkinan menolak hasil bon lebih tinggi dan menyebabkan harga jatuh. Pasaran sudah pun bertindak balas, dengan hasil bon Jerman 10 tahun melonjak 8 mata asas kepada 2.65% pagi ini susulan berita tersebut. Bagi pasaran ekuiti, keadaan ini menjadi halangan, kerana kadar yang lebih tinggi menjadikan kos pinjaman lebih mahal dan menjadikan bon lebih menarik. Kita boleh melihat kepada pembelian opsyen put pada indeks DAX Jerman untuk melindung nilai atau meraih keuntungan daripada potensi penurunan. Tahun lalu, pada 2025, DAX meningkat dipacu harapan pemotongan kadar, namun data baharu ini meletakkan naratif tersebut dalam keraguan yang serius. Perkembangan ini juga boleh mengukuhkan Euro, apabila perbezaan kadar faedah berubah memihak kepadanya. ECB yang lebih agresif berbanding Rizab Persekutuan AS akan menjadikan mata wang itu lebih menarik untuk dipegang. Kita boleh menzahirkan pandangan ini dengan membeli opsyen call pada EUR/USD, untuk memposisikan diri bagi pergerakan naik daripada paras semasa sekitar 1.0950. Akhir sekali, ketidakpastian mengenai langkah seterusnya ECB akan meningkatkan volatiliti pasaran. Kita menyaksikan volatiliti, diukur melalui indeks VSTOXX, jatuh ke paras terendah berbilang tahun pada lewat 2025 apabila hala tuju dasar kelihatan jelas. Kejutan inflasi ini menyuntik keraguan, menjadikan langkah membeli niaga hadapan atau opsyen VSTOXX lebih berhemah untuk melindungi daripada ayunan pasaran yang lebih luas.

Penentududukan Untuk Volatiliti Lebih Tinggi

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Inflasi harga pengguna Bavaria meningkat kepada 2.8% tahun ke tahun pada Mac. Ini meningkat daripada 1.9% dalam bacaan sebelumnya. Perubahan ini menunjukkan inflasi di Bavaria meningkat antara dua tempoh tersebut. Angka-angka ini adalah kadar tahun ke tahun bagi Mac.

Implikasi Terhadap Inflasi Zon Euro

Kenaikan mendadak inflasi Bavaria kepada 2.8% memberi isyarat bahawa angka inflasi Jerman dan Zon Euro yang akan datang berkemungkinan lebih tinggi daripada jangkaan. Trend disinflasi yang kita lihat sepanjang sebahagian besar 2025 mungkin sedang berbalik arah, sekali gus mengejutkan ramai pihak. Kita perlu melaraskan kedudukan untuk mengambil kira kemungkinan inflasi menjadi “melekat” di atas sasaran Bank Pusat Eropah (ECB). Kita perlu segera menyemak semula penetapan harga laluan kadar faedah ECB untuk baki tahun ini. Swap indeks semalaman sebelum ini telah mengambil kira sekurang-kurangnya dua lagi pemotongan kadar pada 2026, namun data ini meletakkan pemotongan seterusnya yang dijadualkan dalam keadaan berisiko. Pedagang wajar mempertimbangkan untuk menjual kontrak niaga hadapan Euribor atau membeli swap kadar faedah bagi meletakkan posisi bahawa kadar kekal lebih tinggi untuk lebih lama. Kejutan inflasi ini merupakan pemangkin negatif kepada pasaran ekuiti, khususnya indeks Jerman DAX yang sensitif terhadap kadar faedah. Kadar yang lebih tinggi untuk lebih lama akan menekan pendapatan korporat dan penilaian, yang sebelum ini mendapat manfaat daripada kitaran pelonggaran yang bermula tahun lalu. Kita boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen put pada DAX atau Euro Stoxx 50 sebagai lindung nilai terhadap potensi penurunan dalam minggu-minggu akan datang. Volatiliti pasaran dijangka meningkat apabila data ini memaksa penilaian semula dasar ECB secara menyeluruh. VSTOXX, yang mengukur volatiliti pada Euro Stoxx 50, kini diniagakan hampir paras terendah berbilang tahun sekitar 14, namun kita melihat kejutan data yang serupa pada 2025 menyebabkan ia melonjak menghampiri paras 20. Membeli niaga hadapan VSTOXX atau opsyen call adalah cara langsung untuk berdagang berdasarkan jangkaan peningkatan ketidaktentuan pasaran ini. Bagi pasaran mata wang, perkembangan ini menyokong Euro, kerana ia mencadangkan ECB akan lebih “hawkish” berbanding bank pusat lain seperti Rizab Persekutuan A.S. Perbezaan kadar faedah yang sebelum ini semakin mengecil mungkin kini melebar semula memihak kepada Euro. Kita boleh menzahirkan pandangan ini dengan membeli opsyen call EUR/USD atau membina posisi panjang dalam niaga hadapan EUR.

Intipati Utama Untuk Pedagang

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks harga pengguna (CPI) Bavaria meningkat 1.2% bulan ke bulan pada Mac. Ini lebih tinggi berbanding kenaikan 0.2% pada bulan sebelumnya. Lonjakan mendadak inflasi Bavaria kepada 1.2% ini merupakan kejutan besar, jauh mengatasi unjuran konsensus penganalisis yang hanya 0.4%. Memandangkan Bavaria ialah negeri penanda aras, ini kuat menunjukkan laporan inflasi penuh Jerman dan seterusnya Eurozone yang dijadualkan minggu depan akan jauh lebih panas daripada jangkaan. Kita kini perlu bersedia untuk pendirian yang jauh lebih hawkish daripada Bank Pusat Eropah.

Implikasi Pasaran Dan Prospek Dasar

Kebarangkalian pemotongan kadar ECB sebelum suku ketiga telah merudum, dengan penetapan harga dalam pasaran overnight index swap kini menunjukkan kurang daripada 10% peluang. Kita wajar melaras kedudukan dengan menjual niaga hadapan kadar faedah jangka pendek, seperti yang berkait dengan EURIBOR, untuk melindung nilai atau meraih manfaat daripada jangkaan kadar kekal lebih tinggi untuk lebih lama. Ini merupakan pembalikan pantas berbanding minggu lalu apabila pasaran menilai hampir 50% peluang pemotongan pada musim panas. Perkembangan ini menyokong Euro, kerana jangkaan kadar yang lebih tinggi akan menarik aliran modal. Kita უკვე melihat pasangan EUR/USD meningkat menghampiri paras 1.0950, iaitu rintangan utama sejak Februari. Pedagang wajar mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan jangka terdekat ke atas Euro, kerana penembusan paras ini boleh mencetuskan pergerakan menaik yang pantas. Bagi ekuiti, ini isyarat negatif, kerana inflasi berterusan dan kadar lebih tinggi menekan margin korporat serta mendiskaunkan pendapatan masa hadapan. Kita patut menjangkakan volatiliti meningkat dan mempertimbangkan pembelian opsyen put perlindungan ke atas DAX Jerman dan indeks Euro Stoxx 50 yang lebih luas. VSTOXX, indeks volatiliti Eropah, telah melonjak 12% pagi ini, menandakan kebimbangan pasaran yang semakin meningkat. Kita pernah melihat corak yang sama pada akhir 2025 apabila beberapa kejutan inflasi memaksa ECB menangguhkan perubahan dasar yang dijangka secara meluas. Ketika itu, pasaran yang berpandukan kedudukan untuk pemotongan kadar mengalami kerugian besar. Preseden sejarah ini menunjukkan kita tidak harus memandang ringan komitmen bank pusat untuk memerangi inflasi, walaupun ia menjejaskan pertumbuhan ekonomi jangka pendek.

Positioning And Risk Management

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets