Niaga hadapan S&P 500 jatuh hampir 2.5% dalam sesi Asia pada Isnin dan dibuka dengan jurang menurun (bearish gap, iaitu harga pembukaan lebih rendah daripada penutupan sebelumnya). Pergerakan ini dikaitkan dengan kebimbangan konflik Timur Tengah akan mengekalkan harga minyak pada paras tinggi dan menekan pertumbuhan ekonomi global. Kempen AS–Israel terhadap Iran memasuki hari ke-10, tanpa tanda akan berakhir. Iran melantik Mojtaba Khamenei sebagai Pemimpin Tertinggi, lebih seminggu selepas Ayatollah Ali Khamenei terbunuh dalam serangan AS–Israel.

Risiko Bekalan Minyak

Kapal tangki mengelak Selat Hormuz, sekali gus mencetuskan kebimbangan gangguan bekalan. Harga minyak mentah meningkat lebih 25%, menyebabkan kebimbangan terhadap inflasi didorong tenaga (kenaikan harga barang dan perkhidmatan kerana kos tenaga meningkat). Harga minyak yang lebih tinggi boleh menambah tekanan kepada bank pusat utama, termasuk Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, bank pusat Amerika), untuk mengekalkan dasar monetari yang lebih ketat (contohnya kadar faedah tinggi). Kos tenaga lebih tinggi juga boleh mengurangkan aktiviti ekonomi dan menurunkan minat terhadap aset berisiko (seperti saham). Pasaran juga menunggu data inflasi pengguna AS minggu ini untuk petunjuk hala tuju pemotongan kadar faedah oleh Federal Reserve. Perkembangan geopolitik kekal sebagai pemacu utama sentimen risiko pasaran global.

Keadaan Pasaran Sekarang

Kesan itu masih dirasai hingga hari ini, pada Mac 2026. Minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) kekal tinggi, kini didagangkan sekitar AS$95 setong, manakala laporan inflasi pengguna AS bagi Februari menunjukkan kenaikan tahunan 4.1% yang masih tinggi. Disebabkan inflasi yang berterusan, Federal Reserve menghentikan sementara kitaran pemotongan kadar faedah, menyebabkan kos pinjaman kekal tinggi lebih lama daripada jangkaan. Ketidakpastian ini jelas dalam pasaran derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti saham atau indeks). Indeks Volatiliti CBOE, atau VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS), berada pada paras tinggi, kini sekitar 24, jauh melebihi purata jangka panjang. Ini menandakan pedagang mengambil kira risiko pergerakan pasaran besar dan mendadak dalam masa terdekat. Bagi pedagang, ini bermakna kos perlindungan portfolio kekal mahal. Membeli opsyen put perlindungan (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu sebagai lindung nilai kejatuhan) pada indeks utama seperti SPX (indeks S&P 500) menjadi strategi yang mahal kerana volatiliti tersirat yang tinggi (jangkaan turun naik yang dimasukkan dalam harga opsyen) menaikkan premium opsyen (harga opsyen). Pasaran membayar lebih untuk perlindungan penurunan, mencerminkan kebimbangan terhadap kejutan geopolitik baharu. Ketegangan turut mencetuskan aliran ke aset selamat, sekali gus mengukuhkan dolar AS. Indeks Dolar (DXY, ukuran kekuatan dolar berbanding sekumpulan mata wang utama) didagangkan hampir paras tertinggi beberapa tahun, menekan harga komoditi dan pendapatan syarikat multinasional. Sementara itu, hasil bon kerajaan kekal tinggi apabila pelabur menuntut pulangan lebih besar sebagai pampasan bagi risiko inflasi. Dalam minggu-minggu akan datang, tumpuan terarah kepada mesyuarat OPEC+ (gabungan OPEC dan rakan pengeluar) hujung bulan ini. Sebarang kenyataan mengenai kuota pengeluaran (had pengeluaran) atau kestabilan bekalan melalui Selat Hormuz boleh menjadi pemangkin utama pasaran. Data inflasi seterusnya juga perlu diperhatikan untuk tanda tekanan harga mula reda. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Dolar AS (DXY) didagangkan menghampiri 99.65 pada sesi Asia Isnin, meningkat melepasi 99.50. Ia mencapai paras tertinggi sejak akhir November 2025 apabila ketegangan di Timur Tengah semakin memuncak. Presiden AS Donald Trump berkata beliau tidak mahu berunding untuk menamatkan perang dengan Iran dan menuntut Tehran menyerah, ketika serangan udara AS dan Israel berterusan. Menteri Pertahanan Israel, Israel Katz, pada Sabtu memberi amaran kepada Lubnan supaya melucutkan senjata Hezbollah atau “membayar harga yang sangat mahal”.

Ketegangan Timur Tengah Tingkatkan Permintaan Aset Selamat

Dolar AS mengukuh berbanding mata wang lain apabila permintaan meningkat terhadap aset lebih selamat (safe haven, iaitu aset yang biasanya dibeli ketika krisis seperti Dolar AS) susulan konflik. Pergerakan ini turut dikaitkan dengan kenaikan harga minyak. Data pasaran buruh AS menjadi faktor yang mengekang kenaikan Dolar. Biro Statistik Buruh AS melaporkan Nonfarm Payrolls (NFP, jumlah pekerjaan baharu di luar sektor ladang) merosot 92,000 pada Februari. Ini selepas peningkatan Januari sebanyak 126,000, disemak turun daripada 130,000. Bacaan Februari juga tidak mencapai jangkaan kenaikan 59,000.

Strategi Dagangan Dalam Volatiliti Lebih Tinggi

Pertembungan antara sentimen “risk-off” (pelabur mengurangkan pegangan aset berisiko) akibat geopolitik dan data ekonomi domestik yang lemah mewujudkan ketidaktentuan, sekali gus meningkatkan volatiliti (turun naik harga). Indeks Volatiliti Cboe (VIX, ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS) sudah melonjak melepasi 24, naik daripada paras belasan beberapa minggu lalu. Ini menunjukkan strategi membeli opsyen (pilihan beli/jual pada harga tertentu) untuk memanfaatkan pergerakan harga besar, bukan sekadar arah, boleh menjadi strategi utama dalam beberapa minggu akan datang. Ketegangan geopolitik turut melonjakkan harga minyak mentah, dengan minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras minyak AS) baru-baru ini menembusi paras AS$95 setong buat kali pertama sejak akhir 2024. Ini menyokong dolar berbanding mata wang negara pengimport tenaga seperti Euro dan Yen Jepun. Pedagang derivatif (instrumen kewangan berasaskan aset lain seperti opsyen dan niaga hadapan) boleh menilai opsyen belian (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu) ke atas USD berbanding mata wang ini untuk mengikuti trend aset selamat. Pada masa sama, penurunan 92,000 pekerjaan adalah perubahan besar daripada jangkaan kenaikan 59,000. Ini isyarat buruk untuk kesihatan ekonomi AS. Kelemahan ini menunjukkan kekuatan semasa dolar mungkin tidak kukuh. Angka pekerjaan yang lemah ini segera mempengaruhi jangkaan dasar Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS). Kontrak hadapan Fed funds (fed funds futures, instrumen pasaran untuk menilai jangkaan kadar faedah Fed) semakin menunjukkan kebarangkalian lebih tinggi bagi pemotongan kadar faedah pada mesyuarat FOMC (Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan, badan yang menetapkan dasar kadar) seterusnya. Pemotongan kadar biasanya menekan dolar, bercanggah dengan kenaikan semasa. Dengan faktor yang bertentangan ini, pedagang boleh mempertimbangkan strategi lindung nilai (hedge, mengurangkan risiko kerugian). Contohnya, ketika memegang posisi panjang dolar melalui kontrak niaga hadapan (futures, perjanjian membeli/menjual pada harga masa depan), pedagang boleh membeli opsyen jual di luar wang (out-of-the-money put options, opsyen jual yang belum menguntungkan pada harga semasa) bagi pasangan seperti USD/JPY. Ini memberi perlindungan jika data ekonomi yang lemah mula mengatasi permintaan aset selamat dan menyebabkan kenaikan dolar berundur pantas.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

WTI meningkat untuk sesi kelima berturut-turut, dibuka dengan jurang kenaikan (harga pembukaan lebih tinggi daripada penutupan sebelumnya) dan diniagakan hampir AS$110.60 setong semasa dagangan Asia pada Isnin. Harga mencecah AS$110.73, paras tertinggi sejak Jun 2022, apabila pasaran bimbang konflik berpanjangan di Timur Tengah boleh mengganggu bekalan tenaga. Pengeluar di Timur Tengah mengurangkan pengeluaran ketika Selat Hormuz kekal ditutup akibat perang Iran. Kuwait mengumumkan pengurangan sebagai langkah berjaga-jaga, manakala pengeluaran selatan Iraq jatuh kepada 1.3 juta tong sehari daripada 4.3 juta.

Kejutan Bekalan Di Teluk

Menteri tenaga Qatar Saad Sherida Al‑Kaabi memberitahu Financial Times bahawa pengeluar di Teluk mungkin menghentikan eksport dalam beberapa minggu. Laporan itu menyebut minyak boleh naik ke AS$150 setong. The Telegraph melaporkan Presiden AS Donald Trump menyifatkan harga minyak yang lebih tinggi sebagai “harga yang sangat kecil untuk dibayar” dalam konteks menewaskan Iran. Trump juga menulis bahawa pilihan Iran ialah menyerah kalah tanpa syarat dan beliau akan membantu memilih pemimpin Iran yang seterusnya selepas itu. Perang Iran memasuki minggu kedua tanpa tarikh tamat yang dinyatakan. Mojtaba Khamenei dilantik sebagai ketua tertinggi lebih seminggu selepas Ali Khamenei terbunuh dalam serangan AS-Israel.

Penentududukan Derivatif Dan Risiko

Dengan WTI melepasi AS$110, fokus segera ialah strategi menaik menggunakan derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada harga aset seperti minyak). Terdapat lonjakan besar pembelian opsyen panggilan (call option, hak untuk membeli pada harga ditetapkan), khususnya kontrak dengan harga laksana (strike price, harga yang dipersetujui dalam opsyen) AS$120 dan AS$130 yang tamat tempoh dalam dua bulan akan datang. Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX), ukuran utama turun naik harga minyak, sudah melonjak melepasi 60, menunjukkan ketidaktentuan pasaran yang sangat tinggi dan menjadikan premium opsyen (kos membeli opsyen) sangat mahal. Perlu diingat pergerakan harga selepas konflik Ukraine pada awal 2022, apabila minyak mentah seketika menyentuh paras hampir sama sebelum memuncak hampir AS$130. Penutupan Selat Hormuz secara langsung—laluan sempit yang penting (chokepoint, kawasan kritikal yang jika terganggu boleh menjejaskan aliran bekalan) bagi kira-kira 20% bekalan global—menjadikan sasaran AS$150 setong semakin munasabah. Contoh sejarah dekad lalu menunjukkan kenaikan semasa masih boleh berterusan selagi konflik terus memuncak. Dalam pasaran niaga hadapan (futures, kontrak membeli/menjual pada tarikh akan datang), keadaan backwardation yang sangat ketara (harga kontrak bulan terdekat lebih tinggi daripada bulan seterusnya) menandakan kekurangan bekalan segera. Premium kontrak bulan terdekat April berbanding kontrak Mei melebar melebihi AS$5, paras yang tidak dilihat sejak kejutan bekalan pada 2025. Struktur ini menggalakkan pegangan posisi beli (long, bertaruh harga naik) dan menunjukkan pasaran fizikal sangat ketat ketika ini. Walaupun momentum menaik kukuh, risiko pembalikan mendadak jika ada berita pengurangan ketegangan bermakna lindung nilai (hedging, cara mengurangkan risiko kerugian) adalah penting. Sebahagian pedagang membeli opsyen jual yang jauh di luar harga (far out-of-the-money put options, opsyen jual dengan harga laksana jauh di bawah harga semasa) sebagai perlindungan kos lebih rendah terhadap perjanjian damai mengejut atau pelepasan bersepadu daripada rizab petroleum strategik (simpanan minyak kerajaan untuk kecemasan). Volatiliti tersirat yang tinggi (implied volatility, jangkaan turun naik yang tersirat dalam harga opsyen) menjadikan perlindungan ini mahal, namun ia boleh penting jika keadaan politik berubah secara tiba-tiba. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mulakan dagangan sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/CAD meningkat dari sekitar paras pertengahan 1.3500 selepas mencecah paras terendah hampir sebulan di sesi Asia pada Isnin. Namun kenaikan itu tidak berterusan dan pasangan ini sukar mengekalkan pengukuhan di atas 1.3600. Ketegangan yang meningkat di Timur Tengah mendorong aliran global ke aset lebih selamat (pelaburan yang biasanya lebih stabil ketika krisis) dan mengangkat dolar AS ke paras tertinggi sejak November 2025. Ini menutup kesan laporan AS Nonfarm Payrolls (NFP, data jumlah pekerjaan baharu di luar sektor pertanian) yang lemah pada Jumaat.

Kejutan Minyak Dan Permintaan Aset Selamat

Minyak mentah melonjak lebih 25% dalam sehari, naik melepasi AS$110 dan mencatat paras tertinggi sembilan bulan pada Isnin. Kenaikan ini dikaitkan dengan risiko gangguan bekalan di Selat Hormuz (laluan penghantaran minyak yang penting). Harga minyak yang lebih tinggi menyokong dolar Kanada (CAD/“loonie”, panggilan umum bagi dolar Kanada) dan mengehadkan kenaikan USD/CAD. Kejatuhan awal di bawah sokongan julat dagangan beberapa minggu menunjukkan pasangan ini memerlukan belian yang lebih kukuh untuk mengesahkan pembentukan dasar jangka pendek dan pemulihan yang lebih stabil. USD/CAD kini seperti “tarik tali” di sekitar 1.3600. Permintaan aset selamat menyokong dolar AS, dengan indeks DXY (ukuran kekuatan dolar AS berbanding sekumpulan mata wang utama) meningkat ke 106.50, paras yang tidak dilihat sejak November 2025. Pada masa yang sama, harga minyak WTI (West Texas Intermediate, penanda aras minyak AS) kekal tinggi sekitar AS$108 setong selepas lonjakan besar, yang secara langsung menyokong CAD. Permintaan dolar AS didorong oleh konflik yang semakin memuncak di Timur Tengah, hingga menenggelamkan data domestik yang lemah. Contohnya, laporan NFP pada 6 Mac hanya menunjukkan pertambahan 95,000 pekerjaan, namun pasaran lebih memfokuskan risiko geopolitik. Akibatnya, kebarangkalian pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) menjelang Jun merosot daripada lebih 70% bulan lalu kepada bawah 30% kini, apabila kebimbangan inflasi (kenaikan harga umum) akibat tenaga yang mahal meningkat.

Penentuan Posisi Dan Strategi Volatiliti

Di pihak lain, lonjakan minyak memberi sokongan besar kepada loonie. Ini bukan sekadar kenaikan sementara; ia mengubah terma perdagangan Kanada (kesan harga eksport/import terhadap pendapatan negara) dan menjadi halangan kuat kepada kenaikan USD/CAD yang ketara. Selain itu, data inflasi terkini Statistics Canada (jabatan statistik rasmi Kanada) lebih tinggi daripada jangkaan pada 3.1%, menyukarkan Bank of Canada (bank pusat Kanada) mempertimbangkan pemotongan kadar, sekali gus menyokong CAD. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang), keadaan tidak menentu ini sesuai untuk strategi volatiliti (strategi yang mendapat manfaat daripada turun naik harga). Membeli opsyen (kontrak hak membeli/menjual pada harga tertentu), seperti straddle (beli opsyen beli dan jual pada harga pelaksanaan sama) atau strangle (beli opsyen beli dan jual pada harga pelaksanaan berbeza) untuk USD/CAD boleh menjadi langkah berhati-hati bagi bersedia menghadapi pergerakan besar ke mana-mana arah dalam beberapa minggu akan datang. Ini kerana penyelesaian sama ada kejutan minyak atau ketegangan geopolitik boleh mencetuskan pecahan harga mendadak. Volatiliti tersirat (jangkaan turun naik yang tercermin dalam harga opsyen) memang tinggi, namun potensi pergerakan beberapa sen boleh menjadikan risikonya lebih terkawal. Memandangkan pasangan ini menembusi bawah julat dagangan beberapa minggu minggu lalu, pendekatan lebih berhati-hati diperlukan sebelum mengambil posisi belian baharu. Pendekatan lebih taktikal ialah menggunakan opsyen untuk menghadkan risiko, seperti membeli put (opsyen jual) untuk menjangka penurunan ke sekitar 1.3400. Sebagai alternatif, bagi yang percaya USD akan kekal kukuh, menjual put spread (strategi menjual put dan membeli put lain pada harga berbeza untuk hadkan risiko) boleh digunakan untuk mengutip premium (bayaran yang diterima bagi jualan opsyen) sambil bertaruh paras pertengahan 1.3500 menjadi sokongan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Harga emas (XAU/USD) jatuh ke sekitar $5,075 pada awal dagangan Asia pada Isnin, turun 1.52% dan di bawah $5,100. Kejatuhan ini berlaku apabila Dolar AS mengukuh dan pasaran menilai semula risiko inflasi susulan kenaikan harga minyak. Kenaikan harga minyak mentah meningkatkan kebimbangan inflasi, menyebabkan pedagang mengurangkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed, bank pusat AS) akan melonggarkan dasar lagi. Kadar faedah yang lebih tinggi biasanya menekan harga emas kerana emas tidak memberi pulangan faedah.

Prospek Dasar Fed Berubah

Fed dijangka mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat 17–18 Mac. Ramai ahli ekonomi meramalkan pemotongan kadar seterusnya mungkin hanya berlaku pada Jun atau Julai 2026. Pedagang turut memantau situasi AS-Iran dan risiko lebih luas di Timur Tengah. Data Indeks Harga Pengguna AS (CPI, ukuran inflasi pengguna) yang akan diterbitkan pada Rabu dijangka menjadi tumpuan utama. Laporan pasaran buruh AS yang lemah boleh mengehadkan kerugian emas dengan menekan dolar. Data pekerjaan Februari (Nonfarm Payrolls, perubahan jumlah pekerjaan di luar sektor pertanian) menunjukkan penurunan 92,000, manakala kadar pengangguran meningkat kepada 4.4% daripada 4.3% pada Januari.

Pertimbangan Strategi Dagangan

Kita perlu melaras jangkaan terhadap dasar Fed apabila tumpuan beralih daripada pasaran buruh yang lemah kepada kestabilan harga (usaha mengekang inflasi). Sebulan lalu, pasaran meletakkan kebarangkalian 70% untuk pemotongan kadar menjelang Jun, tetapi data CME FedWatch (alat pasaran yang menganggar kebarangkalian keputusan kadar Fed berdasarkan harga niaga hadapan) kini merosot ke bawah 30%. Mesyuarat Fed pada 18 Mac menjadi penting, dan nada yang lebih berhati-hati atau lebih tegas (hawkish, cenderung menaikkan/mengekalkan kadar lebih tinggi untuk lawan inflasi) dijangka. Laporan CPI AS pada Rabu ialah pemangkin utama seterusnya. Jangkaan pasaran kini meningkat menghampiri 3.7% tahun ke tahun, dan bacaan yang lebih tinggi boleh menyebabkan emas menyusut lagi ke paras sokongan psikologi $5,000 (paras harga bulat yang sering menjadi tumpuan pelabur). Membeli opsyen jual (puts, kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu) atau membina strategi “bear put spread” (gabungan beli put dan jual put pada harga sasaran berbeza untuk mengehadkan kos dan keuntungan) pada XAU/USD boleh dipertimbangkan bagi pedagang yang menjangka penurunan berterusan. Namun, laporan pekerjaan Februari yang lemah tidak boleh diketepikan, dengan pengurangan 92,000 pekerjaan dan kadar pengangguran 4.4%. Ini mewujudkan latar “stagflasi” (inflasi tinggi tetapi pertumbuhan ekonomi lemah) yang menyukarkan pembuat dasar, dan boleh menyokong emas jika kebimbangan kemelesetan mula mengatasi kebimbangan inflasi. Sebarang penurunan ketegangan geopolitik di Timur Tengah juga boleh menyebabkan pembalikan ketara pada harga minyak dan pergerakan mendadak pada harga emas. Pertembungan antara inflasi yang meningkat dan ekonomi yang melemah menaikkan turun naik pasaran (volatility, kadar turun naik harga). Indeks VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS) sudah meningkat lebih 5% dalam seminggu, mencerminkan ketidakpastian. Oleh itu, strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar ke mana-mana arah, seperti “long straddle” pada niaga hadapan emas (beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok yang sama untuk mendapat manfaat jika harga bergerak besar), boleh berkesan dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

NZD/USD susut sedikit kepada sekitar 0.5865 pada awal dagangan Asia pada Isnin. Dolar AS mengukuh berbanding Dolar New Zealand apabila perang AS–Israel dengan Iran berterusan, sekali gus meningkatkan permintaan terhadap aset lebih selamat (aset “safe-haven”, iaitu aset yang biasanya dibeli ketika risiko geopolitik atau pasaran meningkat, seperti Dolar AS). Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran kos barang dan perkhidmatan yang dibayar pengguna) China meningkat 1.3% tahun ke tahun pada Februari, naik daripada 0.2% pada Januari dan melebihi ramalan 0.8%. Indeks Harga Pengeluar (PPI, ukuran harga di peringkat kilang/pengeluar; sering mencerminkan tekanan kos dalam rantaian bekalan) China turun 0.9% tahun ke tahun pada Februari, lebih baik daripada kejatuhan 1.4% pada Januari dan mengatasi jangkaan -1.1%.

Kemas Kini Inflasi China

Secara bulanan, CPI China naik 1.0% pada Februari, berbanding 0.2% sebelum ini. Namun, Dolar Australia tidak meningkat kerana pasaran kekal berhati-hati berikutan ketegangan di Timur Tengah. Iran menamakan Mojtaba Khamenei sebagai pemimpin tertinggi lebih seminggu selepas Ayatollah Ali Khamenei terbunuh dalam serangan AS–Israel. Presiden AS Donald Trump berkata pemimpin yang dipilih tanpa kelulusan AS “tidak akan bertahan lama”, sekali gus menambah kebimbangan konflik berpanjangan. Ketegangan ini mengekalkan Indeks Volatiliti CBOE (VIX, penanda aras “ketakutan pasaran” yang mengukur jangkaan turun naik pasaran saham AS) pada paras tinggi, dengan purata melebihi 20 untuk kebanyakan tempoh setahun lalu. Sentimen “risk-off” (pelabur mengurangkan pendedahan kepada aset berisiko dan beralih kepada aset lebih selamat) yang berterusan ini menyokong Dolar AS. Situasi Iran selepas pertukaran kepimpinan masih tidak stabil, terus mencetuskan ketidaktentuan dalam pasaran tenaga global dan mengukuhkan peranan Dolar AS sebagai mata wang “safe-haven”.

Implikasi Dagangan Untuk Nzdusd

Sementara itu, sentimen positif daripada bacaan CPI China Februari 2025 pada 1.3% semakin pudar. Data terkini awal 2026 menunjukkan inflasi China kembali perlahan kepada 0.7%, manakala harga pengeluar masih dalam “deflasi” (penurunan harga secara berterusan). Perlahan ini menekan mata wang proksi (mata wang yang sering bergerak mengikut prestasi ekonomi/permintaan China), dan hasil eksport New Zealand turut mencerminkan kelemahan tersebut. Dengan Dolar AS kukuh dan Kiwi lemah, pasangan NZD/USD menurun dan kini sekitar 0.5750. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang) boleh mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada penurunan berterusan atau lebih pantas. Membeli opsyen put NZD/USD (hak untuk menjual pada harga ditetapkan sebelum tempoh tamat, biasanya untung jika harga jatuh) boleh menjadi cara untuk meletakkan posisi bagi penurunan lanjut sambil mengehadkan risiko awal (kos premium). Secara sejarah, corak ini pernah berlaku, seperti ketika panik pasaran 2020 apabila Kiwi jatuh mendadak berbanding Dolar AS. Ke hadapan, pedagang wajar bersedia untuk kelemahan NZD seterusnya, khususnya jika kenyataan akan datang daripada Bank Rizab New Zealand (RBNZ, bank pusat New Zealand) menunjukkan kebimbangan terhadap perlahan di China. Sebarang nada “dovish” daripada RBNZ (cenderung kepada kadar faedah lebih rendah atau dasar lebih longgar) berkemungkinan menjadi pemangkin utama seterusnya untuk penurunan lanjut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY meningkat untuk sesi ketiga, diniagakan sekitar 158.60 pada sesi Asia, Isnin, apabila Dolar AS mengukuh kerana permintaan aset selamat. Perang Iran memasuki minggu kedua tanpa hasil yang jelas. Mojtaba Khamenei dilantik sebagai pemimpin tertinggi Iran, lebih seminggu selepas Ali Khamenei terbunuh dalam serangan AS-Israel. Donald Trump berkata pelantikan itu “tidak boleh diterima” dan mencadangkan AS patut mempunyai peranan dalam memilih pemimpin tertinggi Iran yang seterusnya.

Permintaan Aset Selamat Mengangkat Dolar

Dolar AS turut mendapat sokongan apabila minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) meningkat melepasi AS$100.00 setong, didorong kebimbangan konflik boleh mengganggu bekalan tenaga global. Trump menyifatkan kenaikan harga minyak sebagai “harga yang sangat kecil” untuk menewaskan Iran dan memastikan keamanan global. Pedagang turut melaras jangkaan inflasi selepas tercetusnya konflik minggu lalu, menguatkan pandangan bahawa Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) mungkin menangguhkan pemotongan kadar faedah. Ini menambah kekuatan Dolar AS berbanding Yen. Pendapatan tunai buruh Jepun meningkat 3% tahun ke tahun pada Januari 2026 selepas naik 2.5% pada Disember 2025. Lebihan Akaun Semasa Jepun ialah ¥941.6 bilion pada Januari berbanding jangkaan ¥960.0 bilion, dan meningkat daripada ¥728.8 bilion sebelum ini.

Jangkaan Kadar Dan Risiko Campur Tangan

Kejutan inflasi akibat kos tenaga yang lebih tinggi memaksa penilaian semula pantas terhadap rancangan Rizab Persekutuan. Niaga hadapan kadar dana Fed (fed funds futures, kontrak yang mencerminkan jangkaan pasaran terhadap kadar faedah AS pada masa depan) berubah ketara sepanjang minggu lalu. Pasaran kini menilai kurang daripada 20% kemungkinan pemotongan kadar sebelum suku ketiga 2026. Ini mengukuhkan kelebihan kadar faedah yang menyokong Dolar AS berbanding mata wang utama lain. Bagi pasangan USD/JPY, keadaan ini mewujudkan aliran menaik yang kuat, menghampiri paras 160. Walaupun Yen lazimnya dianggap aset selamat, jurang jangkaan kadar faedah antara AS dan Jepun menjadi faktor utama. Risiko campur tangan perlu dipantau rapi, kerana pihak berkuasa Jepun sebelum ini masuk campur untuk menyokong Yen pada 2022 dan 2024 apabila pasangan ini melepasi julat 150-152. Memandangkan kebarangkalian pergerakan tiba-tiba dan besar, membeli posisi spot (urus niaga tunai pada harga semasa) secara terus lebih berisiko. Pertimbangkan penggunaan opsyen (options, instrumen yang memberi hak—bukan kewajipan—untuk membeli atau menjual pada harga ditetapkan) untuk mengurus ketidakpastian, seperti membeli opsyen panggilan USD/JPY (call options, hak membeli pada harga tertentu) bagi mendapat pendedahan kenaikan sambil mengehadkan kerugian jika campur tangan berlaku. Volatiliti pasaran (turun naik harga) juga meningkat, dengan VIX (indeks volatiliti yang sering dianggap ukuran tahap ketakutan pasaran) melonjak lebih 30% minggu lalu, menjadikan strategi yang mendapat manfaat daripada turun naik harga lebih menarik. Akhir sekali, data domestik Jepun menunjukkan kenaikan 3% dalam pendapatan tunai buruh bagi Januari. Ini pertumbuhan gaji paling kukuh dalam beberapa tahun dan boleh meningkatkan tekanan ke atas Bank of Japan (bank pusat Jepun) untuk mengambil pendirian lebih ketat (hawkish, lebih cenderung menaikkan kadar faedah bagi mengekang inflasi) kemudian tahun ini. Buat masa ini, krisis global menjadi pemacu utama, namun kekuatan domestik ini boleh mencetuskan pembalikan pantas USD/JPY jika ketegangan geopolitik reda.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak (XAG/USD) jatuh pada awal minggu dan mencecah paras terendah empat hari dalam sesi Asia. Ia diniagakan sekitar pertengahan AS$80.00, turun 4% pada hari itu, selepas gagal melepasi EMA 100 jam (purata bergerak eksponen 100 jam, iaitu purata harga yang memberi lebih berat kepada data terkini dan sering digunakan untuk kenal pasti arah aliran jangka pendek). Penutupan kukuh di bawah paras AS$80.00 dilihat sebagai pencetus kejatuhan seterusnya. MACD (Moving Average Convergence Divergence, penunjuk momentum berasaskan perbezaan dua purata bergerak) berada dalam zon negatif, dengan garis MACD di bawah garis isyarat serta histogram negatif yang semakin melebar (menandakan momentum menurun semakin kuat). RSI (Relative Strength Index, penunjuk kekuatan belian/jualan pada skala 0–100) berada pada 31.92, sedikit di atas paras terlebih jual (oversold, biasanya bawah 30), menunjukkan tekanan jualan masih berterusan. Ini juga menandakan harga hampir ke kawasan yang boleh mencetuskan lantunan jangka pendek. Sokongan berada berhampiran AS$79.50, kemudian AS$78.50, dengan AS$78.00 sebagai paras penurunan seterusnya. Rintangan pada AS$81.50, dan jika menembusinya, harga boleh menuju AS$82.50. Harga kekal di bawah EMA 100 tempoh (purata bergerak eksponen bagi 100 tempoh dagangan) berhampiran AS$84.50, mengekalkan kecenderungan menurun. Pergerakan berterusan di atas paras itu akan melemahkan pandangan menurun dan memberi isyarat pemulihan yang lebih stabil. Analisis ini dihasilkan dengan bantuan alat AI. Kami melihat perak memulakan minggu dengan tekanan jualan ketara, mengesahkan susunan teknikal menurun. Kegagalan bertahan di atas paras AS$80.00 ialah isyarat penting dalam masa terdekat. Pergerakan ini menunjukkan momentum menurun sedang meningkat dan pedagang wajar bersedia untuk kelemahan lanjut. Persekitaran ekonomi yang lebih luas turut menyokong sikap berhati-hati apabila data Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran inflasi harga barangan dan perkhidmatan pengguna) Februari 2026 minggu lalu mencatat 4.1%, sedikit lebih rendah daripada jangkaan. Bacaan inflasi yang lebih sejuk ini sementara mengurangkan tarikan perak sebagai lindung nilai (aset untuk melindung nilai daripada kenaikan harga), menyumbang kepada penurunan semasa. Pasaran kini mengambil kira pendirian bank pusat yang kurang agresif, yang menekan logam berharga. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti perak) yang cenderung menurun, penembusan berterusan di bawah paras psikologi AS$80.00 membuka peluang yang lebih jelas. Kami boleh mempertimbangkan membeli opsyen put (opsyen yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) dengan harga mogok (strike price, harga pelaksanaan opsyen) AS$79.00 atau AS$78.50, menyasar pergerakan ke arah AS$78.00 dalam minggu-minggu akan datang. Pengembangan bacaan MACD negatif menyokong pendekatan ini, menandakan aliran menurun masih kukuh. Namun, perlu diingat lonjakan kuat sepanjang 2025 yang menyaksikan perak naik dari sekitar AS$60-an, didorong permintaan industri yang mencatat rekod. Silver Institute melaporkan penggunaan daripada sektor solar dan elektronik meningkat lagi 15% tahun lalu, sokongan asas (faktor permintaan-penawaran sebenar) yang boleh mencetuskan lantunan pantas. RSI juga hampir ke zon terlebih jual, menandakan jualan semasa mungkin keterlaluan. Sehubungan itu, pedagang yang mencari pembalikan hala (reversal) wajar menunggu pengesahan. Strategi yang berpotensi ialah memerhati pergerakan jelas kembali melepasi rintangan AS$81.50 sebelum membuka posisi beli. Membeli opsyen call (opsyen yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) selepas melepasi paras ini boleh digunakan untuk memanfaatkan lantunan jangka pendek ke kawasan AS$82.50. Akhirnya, rintangan utama kekal pada EMA 100 tempoh berhampiran AS$84.50, dan selagi harga berada di bawah garis ini, pihak penjual masih menguasai. Ketidakpastian mengenai tempahan industri akan datang dan langkah seterusnya Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) berkemungkinan mengekalkan turun naik perak. Kami akan memerhati paras AS$80.00 sebagai titik penentu bagi pergerakan harga besar seterusnya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Harga Pengguna (CPI) China meningkat 1.3% pada Februari berbanding setahun lalu, naik daripada 0.2% pada Januari, melebihi unjuran pasaran 0.8%. CPI juga naik 1.0% bulan ke bulan pada Februari, selepas meningkat 0.2% sebelum ini. Indeks Harga Pengeluar (PPI) China susut 0.9% pada Februari berbanding setahun lalu, selepas merosot 1.4% pada Januari. Ini berbanding jangkaan pasaran -1.1%.

Reaksi Pasaran Dan Konteks Utama

Selepas data dikeluarkan, AUD/USD turun 0.80% kepada 0.6965. Dagangan sebelum data juga sudah lemah, seiring mood pasaran mengelak risiko (risk-off, pelabur cenderung menjual aset berisiko dan mencari aset lebih selamat) dan Dolar AS yang lebih kukuh. Sebelum pengumuman, Biro Perangkaan Kebangsaan dijadual menerbitkan angka pada 01:30 GMT. CPI dan PPI ialah ukuran perubahan harga di peringkat pengguna dan pengeluar (harga di peringkat kilang/pemborong). Bacaan tahun ke tahun membandingkan bulan tersebut dengan bulan yang sama setahun sebelumnya. Paras harga yang disebut untuk AUD/USD termasuk rintangan pada 0.7055, 0.7089 dan 0.7147. Paras sokongan berpotensi ialah 0.6906, EMA 100 hari (purata bergerak eksponen 100 hari, penunjuk trend yang memberi lebih berat pada harga terkini) pada 0.6810, dan 0.6741. Angka lain yang dirujuk termasuk sasaran inflasi RBA 2–3% (inflasi ialah kenaikan umum harga barangan/perkhidmatan) dan eksport bijih besi $118 bilion setahun (data 2021). Jika diimbas pada tempoh ini pada 2025, data inflasi pengguna China mengatasi jangkaan tetapi harga pengeluar masih menurun. Ini memberi isyarat bercampur kepada dolar Australia, yang sukar mengukuh walaupun berita pengguna positif. Tekanan penurunan harga di peringkat pengeluar (deflasi, iaitu kejatuhan umum harga) kekal sebagai tema penting sepanjang tahun lalu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Intipati Utama

• Perbahasan Akta CLARITY di Washington meningkatkan ketidakpastian dalam pasaran aset digital apabila penggubal undang-undang sukar memuktamadkan rangka kawal selia kripto.
• Bantahan bank terhadap ganjaran stablecoin menunjukkan pertarungan semakin ketara antara kewangan tradisional dan ekonomi aset digital.
• Pentadbiran Trump mendesak peraturan kripto dipercepat, dengan alasan kelewatan boleh menyebabkan inovasi berpindah ke luar negara.
• Pedagang turut memerhati data inflasi CPI AS yang boleh mempengaruhi jangkaan kadar faedah Federal Reserve dan kekuatan dolar AS.
• Paras teknikal utama kekal jadi tumpuan, termasuk emas hampir $4,996, Bitcoin mempertahankan $62,502 dan USDX menguji rintangan hampir 99.631.

---

Salah satu perkembangan terbesar yang mempengaruhi sentimen pasaran minggu ini ialah pertarungan politik yang semakin memuncak Digital Asset Market Clarity Act of 2025, dikenali sebagai CLARITY Act.

Undang-undang ini pada asalnya bertujuan menyusun semula rangka kawal selia aset digital di Amerika Syarikat. Selepas diluluskan di House of Representatives dengan sokongan dua parti tahun lalu, rang undang-undang ini mahu membahagikan kuasa pengawasan dengan jelas antara Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Namun, kemajuan di Senat menjadi perlahan. Usaha teknikal untuk mentakrifkan struktur pasaran kripto kini bertukar menjadi perdebatan ekonomi yang lebih besar tentang masa depan kewangan digital dan peranan sistem perbankan tradisional.

Against the backdrop of a more accommodating regulatory tone from the Trump administration, the SEC is raising concern over increasingly aggressive fund structures. https://t.co/Hj4tH3TVbT

— Bloomberg (@business) March 5, 2026

Bagi pedagang, keputusan ini penting kerana kejelasan peraturan boleh membuka ruang penyertaan institusi dalam aset digital. Jika kelewatan berlarutan, volatiliti dalam pasaran kripto akan berterusan.

Mengapa Rang Undang-Undang Ini Tersekat di Washington

Halangan utama CLARITY Act ialah rundingan yang gagal mencapai persetujuan tentang versi Senat yang disemak.

Walaupun versi House bergerak pantas, perbincangan di Senat menghadapi rintangan pada awal 2026. Sesi markup yang dijadualkan pada Januari ditangguh tanpa tarikh baru selepas beberapa pemain industri utama menarik balik sokongan terhadap draf terkini.

Talks on landmark crypto legislation have hit a new impasse after banks said they could not back a compromise pushed by the White House, a development that cast doubt on whether the bill will pass this year and sparked criticism from President Trump who accused lenders of trying…

— Reuters (@Reuters) March 5, 2026

Firma kripto berhujah cadangan yang disemak memperkenalkan peraturan yang terlalu ketat dan boleh mengehadkan inovasi dalam sektor ini.

White House cuba mempercepatkan proses dengan menetapkan tarikh akhir draf pada 1 Mac 2026, tetapi tarikh itu berlalu tanpa persetujuan. Kelewatan ini kini menjadi tumpuan pasaran yang memerhati bagaimana Amerika Syarikat mahu mengawal selia ekonomi aset digital yang berkembang pesat.

Bantahan Bank Dan Risiko Pengaliran Keluar Deposit

Bank tradisional muncul sebagai antara penentang paling lantang terhadap versi semasa undang-undang ini.

Kebimbangan mereka tertumpu pada peruntukan yang membenarkan penerbit stablecoin dan platform kripto menawarkan ganjaran seperti faedah pada token dolar digital. Bank berpendapat ini boleh mendorong pengguna memindahkan simpanan daripada akaun bank kepada dompet kripto.

Anggaran industri menunjukkan jika stablecoin mula menawarkan pulangan sekitar 5%, sedangkan kadar akaun simpanan biasa lebih rendah, peralihan ini boleh mengurangkan kecairan dalam sistem perbankan.

American Bankers Association memberi amaran migrasi ini boleh mengurangkan sehingga AS$500 bilion deposit daripada sektor perbankan AS menjelang 2028.

Bagi pasaran kewangan, perdebatan ini menonjolkan konflik antara institusi kewangan lama dan platform aset digital yang sedang meningkat.

Pentadbiran Trump Mengutamakan Agenda Kripto

Presiden Trump mengambil peranan lebih langsung, meletakkan CLARITY Act sebagai komponen penting strategi aset digital pentadbirannya.

Dalam kenyataan terkini, pentadbiran mengkritik bank-bank besar yang melobi menentang rang undang-undang ini, dan menuduh mereka cuba melindungi margin keuntungan dengan memperlahankan pembaharuan peraturan.

White House juga berhujah kelewatan boleh mengalihkan inovasi aset digital ke luar negara, terutama ke negara yang sudah mempunyai rangka peraturan lebih jelas.

The Trump family’s flagship crypto project is once again facing questions. https://t.co/idy1IuXgI8

— Bloomberg (@business) March 8, 2026

Dari sudut pentadbiran, menjadikan Amerika Syarikat pusat global inovasi kripto ialah sasaran ekonomi dan geopolitik.

Bagi pedagang, sokongan politik ini meningkatkan kebarangkalian rangka peraturan akhirnya diwujudkan, tetapi garis masa masih tidak pasti.

Laluan Ke Arah Kompromi

Walaupun masih buntu, pembuat dasar sedang menilai beberapa pilihan kompromi.

Satu cadangan White House ialah membenarkan ganjaran stablecoin hanya apabila token digunakan untuk pembayaran, dan menghalang ganjaran bergaya faedah bagi baki yang tidak digunakan, yang menyerupai akaun simpanan.

Satu lagi perkembangan ialah peningkatan lesen “federal trust bank” untuk syarikat kripto. Beberapa firma fintech dan aset digital memohon atau menerima lesen ini melalui Office of the Comptroller of the Currency, membolehkan operasi dengan tahap pengawasan persekutuan sementara undang-undang menyeluruh belum selesai.

Langkah ini tidak menggantikan CLARITY Act, namun boleh menjadi laluan sementara ketika rundingan diteruskan.

Garis Masa Perundangan Yang Perlu Dipantau Pedagang

Kalendar politik turut menjadi faktor penting.

Dengan pilihan raya pertengahan penggal AS menghampiri pada 2026, masa untuk meluluskan undang-undang ini semakin sempit.

Jangkaan semasa menunjukkan beberapa penanda aras utama:

• Mac 2026: Rundingan tertutup diteruskan selepas tarikh akhir draf tidak dipenuhi.
• April 2026: Peraturan baharu tentang lesen kripto persekutuan boleh mula berkuat kuasa.
• Mei 2026: Peluang terakhir untuk sesi markup Senate Banking Committee sebelum tumpuan beralih kepada musim pilihan raya.
• Ogos 2026: Tingkap sasaran untuk undian penuh di Senat.
• Januari 2027: Tarikh pelaksanaan berpotensi jika rang undang-undang diluluskan sebelum hujung tahun.

Bagi pasaran, penanda aras ini membentuk jangkaan tentang kejelasan peraturan dan boleh mempengaruhi hala tuju pelaburan aset digital di Amerika Syarikat.

Peristiwa Penting Minggu Ini

11 Mac 2026

1. AS CPI y/y, Jangkaan: 2.50%, Sebelumnya: 2.40%

Data inflasi boleh mengubah jangkaan Fed.

12 Mac 2026

1. UK Gabenor BOE Bailey Berucap

Pasaran akan memerhatikan isyarat untuk perubahan kadar akan datang.

13 Mac 2026

1. AS GDP m/m, Jangkaan: 0.20%, Sebelumnya: 0.10%

Data pembesaran mengukur momentum ekonomi.

2. AS Core PCE Price Index, Jangkaan: 0.40%, Sebelumnya: 0.40%

Ukuran inflasi pilihan Fed.

3. AS JOLTS Job Openings, Jangkaan: 6.84J, Sebelumnya: 6.54J

Trend permintaan buruh mempengaruhi prospek polisi.

Pergerakan Pasaran Minggu Ini

Emas (XAUUSD)

• XAUUSD bergerak mendatar di atas sokongan $4,996 (sokongan = paras yang menahan harga daripada jatuh).
• Penembusan ke bawah $4,842 boleh menarik penjual yang lebih agresif.
• Data inflasi CPI boleh mencetuskan turun naik.

Bitcoin (BTCUSD)

• BTCUSD ditolak selepas menembusi paras tinggi ayunan $70,969.
• $62,502 kini menjadi pertahanan terakhir pembeli.
• Perdebatan peraturan kripto menambah risiko turun naik.

Dollar Index AS (USDX)

• USDX membuka minggu ini dengan jurang harga lebih tinggi.
• Penembusan di atas 99.631 boleh mendorong pergerakan ke 100.321.
• CPI boleh menentukan hala tuju seterusnya.

SP500

• SP500 gagal melepasi rintangan 6,902 dan membentuk paras rendah ayunan.
• 6,517 kini menjadi paras sokongan utama.
• Ketegangan geopolitik meningkatkan turun naik.

Kesimpulan

Pasaran memasuki minggu ini dengan beberapa faktor yang bersaing. Inflasi kekal pemacu makro utama, dengan CPI AS dijangka 2.5% tahun ke tahun. Bacaan lebih tinggi boleh mengukuhkan dolar AS dan melambatkan jangkaan penurunan kadar faedah Fed.

Pada masa sama, ketegangan geopolitik dan kenaikan harga minyak melepasi $100 menambah premium risiko kepada pasaran global. Dari sudut teknikal, emas kekal mendatar di atas $4,996, Bitcoin mempertahankan sokongan $62,502 selepas penembusan gagal di atas $70,969, manakala Dollar Index AS menguji rintangan hampir 99.631.

Paras ini berkemungkinan menentukan pergerakan seterusnya apabila pedagang bertindak balas terhadap data inflasi, perkembangan peraturan kripto, dan perubahan sentimen risiko global.

Buka akaun live VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Soalan Lazim Pedagang