Pembuat dasar ECB, Olaf Sleijpen berkata dasar monetari berada pada kedudukan yang baik dan bank pusat boleh menerima lebihan inflasi kecil. Beliau berkata toleransi ini sama seperti cara ECB boleh menerima inflasi yang berada di bawah sasaran. Sleijpen berkata beliau tidak banyak mengubah pandangannya terhadap haluan dasar. Beliau berkata pengajaran diambil daripada 2021/22, tetapi perbandingan dengan keadaan semasa tidak sepenuhnya tepat.

Toleransi Dasar Terhadap Lebihan Inflasi

Beliau juga berkata bank pusat Belanda selesa menyimpan rizab emas di Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, “Fed”). Beliau berkata beliau yakin dengan “swap lines” Fed (kemudahan pertukaran mata wang antara bank pusat untuk memastikan kecairan dolar AS). Pasaran menunjukkan reaksi segera yang kecil terhadap komen tersebut. Ketika laporan ini ditulis, EUR/USD hampir tidak berubah sekitar 1.1600. Kenyataan terbaru menunjukkan kesediaan membiarkan inflasi berada sedikit di atas sasaran 2% tanpa tindakan segera. Ini penting, terutama apabila data Eurostat terbaru menunjukkan inflasi utama (“headline inflation”, kadar inflasi keseluruhan termasuk tenaga dan makanan) meningkat kepada 2.3% pada Februari 2026. Ini menguatkan pandangan bahawa Bank Pusat Eropah tidak akan tergesa-gesa beralih kepada dasar “hawkish” (dasar lebih ketat seperti menaikkan kadar faedah untuk mengekang inflasi). Nada “dovish” (dasar lebih longgar atau berhati-hati, cenderung mengekalkan/menurunkan kadar faedah bagi menyokong pertumbuhan) ini muncul ketika pemulihan ekonomi masih rapuh. Data menunjukkan pertumbuhan KDNK (GDP, jumlah nilai output ekonomi) pada suku akhir 2025 sangat lemah iaitu 0.1%, manakala tinjauan perniagaan terbaru menunjukkan aktiviti pembuatan kekal suram. Ini berbeza dengan 2021/22 yang menyaksikan pertumbuhan dan inflasi tinggi, menyokong pandangan bahawa keadaan kini berlainan dan memerlukan kesabaran.

Implikasi Dagangan Untuk Kadar Faedah, FX Dan Volatiliti

Bagi pedagang kadar faedah, ini memberi isyarat bahawa kadar kemudahan deposit ECB (deposit facility rate, kadar faedah yang diterima bank apabila menyimpan lebihan tunai di ECB) yang kekal pada 3.5% selama berbulan-bulan berkemungkinan sudah berada di paras tertinggi untuk kitaran ini. Pasaran derivatif (instrumen kewangan seperti niaga hadapan dan opsyen) dijangka meletakkan kebarangkalian lebih rendah untuk kenaikan kadar lagi pada 2026. Ini boleh meningkatkan tarikan kepada posisi yang diuntungkan apabila kadar jangka pendek stabil atau menurun pada separuh kedua tahun. Perbezaan dasar ini boleh menekan Euro, khususnya berbanding dolar, jika Fed kekal kurang akomodatif (kurang longgar, cenderung mengekalkan dasar lebih ketat). Namun, reaksi mendatar EUR/USD sekitar 1.1600 menunjukkan pasaran tidak menjangka pergerakan besar. Ini membuka peluang kepada strategi menjual volatiliti (volatiliti ialah tahap turun naik harga), kerana komen “kita berada pada kedudukan yang baik” membayangkan tempoh lebih stabil. Dalam latar ini, menjual opsyen put “out-of-the-money” (opsyen jual pada harga pelaksanaan yang lebih rendah daripada harga semasa, biasanya lebih murah dan hanya bernilai jika pasaran jatuh banyak) ke atas indeks saham Eropah seperti Euro Stoxx 50 boleh menjadi strategi. Indeks volatiliti VSTOXX (ukuran jangkaan turun naik untuk pasaran saham zon Euro) baru-baru ini jatuh ke paras terendah 12 bulan hampir 14, menjadikan premium opsyen (harga opsyen) lebih rendah tetapi masih menarik bagi penjual yang menjangka pasaran stabil. Pendekatan ini mendapat manfaat daripada dasar monetari yang menyokong dan volatiliti pasaran yang rendah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD kekal dalam julat sempit sekitar 1.1600 dalam dagangan Eropah pada Jumaat, menjelang pengumuman Gaji Bukan Ladang (NFP, data pekerjaan bulanan AS yang tidak termasuk sektor pertanian) bagi Februari pada 13:30 GMT. Indeks Dolar AS (US Dollar Index/DXY, ukuran kekuatan dolar berbanding sekumpulan mata wang utama) didagangkan hampir 99.00 dan kekal hampir paras tertinggi tiga bulan 99.68 yang dicatat pada Selasa. Pasaran menjangkakan 59,000 pekerjaan baharu di AS, turun daripada 130,000 pada Januari. Kadar Pengangguran diunjurkan pada 4.3%, manakala Purata Pendapatan Setiap Jam (Average Hourly Earnings, petunjuk pertumbuhan gaji) dilihat tidak berubah pada 3.7% tahun ke tahun.

Perubahan Jangkaan Kadar Faedah

Jangkaan kadar faedah berubah selepas laporan ADP Employment Change (anggaran perubahan pekerjaan sektor swasta) menunjukkan pengambilan pekerja pada Februari lebih tinggi daripada jangkaan. Dalam alat CME FedWatch (anggaran kebarangkalian keputusan kadar faedah Fed berdasarkan harga pasaran), peluang Fed mengekalkan kadar tidak berubah pada Julai naik kepada 47.4% daripada 33.4% seminggu sebelumnya. Di Zon Euro, Bank Pusat Eropah (ECB) dijangka mengekalkan kadar lebih lama walaupun konflik di Timur Tengah. Presiden ECB Christine Lagarde berkata dasar “tidak mengikut laluan tetap” dan bank sedang memantau kesan perang tersebut. NFP mengukur perubahan pekerjaan bulanan di AS, tidak termasuk pertanian. Data ini boleh mempengaruhi dasar Fed (Federal Reserve, bank pusat AS), dolar AS, harga emas, serta jangkaan pasaran melalui butiran lain dalam laporan pekerjaan.

Inflasi Dan Hala Tuju Dasar

Statistik terkini mengukuhkan nada berhati-hati ini, apabila Indeks Harga Pengguna AS (CPI, ukuran inflasi pengguna) bagi Januari 2026 menunjukkan kenaikan 3.3% tahun ke tahun, sedikit melebihi jangkaan. Di Zon Euro, anggaran pantas Eurostat (anggaran awal) bagi Februari menunjukkan inflasi kekal pada 2.8%, sekali gus menonjolkan cabaran ECB. Inflasi yang sukar reda ini memaksa pedagang menilai semula hala tuju dasar monetari (dasar kadar faedah dan kawalan bekalan wang) untuk baki tahun ini. Susulan itu, berlaku pelarasan besar pada jangkaan kadar, dengan alat CME FedWatch kini menunjukkan hanya 25% kebarangkalian Fed memotong kadar pada mesyuarat Mei. Ini jauh lebih rendah berbanding 60% pada awal tahun. Pedagang derivatif (instrumen kewangan seperti opsyen dan niaga hadapan yang nilainya berpandukan aset asas) wajar bersedia untuk senario kadar faedah kekal tinggi lebih lama. Untuk minggu-minggu akan datang, tumpuan kembali kepada laporan pekerjaan Februari, dengan ahli ekonomi meramalkan penambahan sekitar 190,000 pekerjaan. Bacaan lebih kukuh daripada jangkaan berkemungkinan menekan EUR/USD, menjadikan opsyen jual (put option, hak untuk menjual pada harga ditetapkan) sebagai lindung nilai (hedge, perlindungan risiko) jangka pendek terhadap penembusan di bawah paras 1.0700. Namun, laporan yang jauh lebih lemah boleh mencetus spekulasi perubahan pendirian Fed lebih awal (pivot, perubahan hala tuju dasar) dan menguntungkan pemegang opsyen beli (call option, hak untuk membeli pada harga ditetapkan). Memandangkan ketidaktentuan, turun naik tersirat (implied volatility, jangkaan pasaran terhadap turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen) bagi opsyen EUR/USD jangka dekat meningkat, menandakan pasaran menjangka pergerakan harga besar. Pedagang yang berkecuali arah (tidak memilih naik atau turun) tetapi menjangka penembusan boleh mempertimbangkan strategi seperti straddle panjang (long straddle, beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok yang sama). Strategi ini boleh untung jika data pekerjaan mencetus pergerakan besar ke mana-mana arah, lalu memecahkan pasangan mata wang ini daripada julat semasa.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

RaboResearch milik Rabobank mengkaji bagaimana konflik Timur Tengah, serta kenaikan harga minyak dan gas Eropah, boleh menjejaskan ekonomi Zon Euro. Unjuran asas terbaharu meletakkan inflasi pada 2026 kira-kira 0.5 mata peratusan lebih tinggi dan pertumbuhan 0.1 mata peratusan lebih rendah berbanding unjuran sebelum konflik. Ia meramalkan inflasi HICP (Indeks Harga Pengguna Selaras, ukuran inflasi standard EU) Zon Euro purata 2.4% pada 2026, kemudian reda kepada 1.9% pada 2027. Laporan itu menyatakan setiap senario peningkatan konflik akan mengurangkan pertumbuhan sebanyak tambahan 0.1 mata peratusan.

Kejutan Tenaga Dan Unjuran Inflasi

Dalam senario paling mengganggu, apabila infrastruktur tenaga kritikal (kemudahan penting seperti loji pemprosesan, terminal, paip dan grid) tidak dapat beroperasi untuk tempoh panjang, inflasi meningkat melebihi 5%. Ia juga memuncak melebihi 6% pada akhir 2026. Hanya Senario 3, yang digambarkan sebagai kemusnahan infrastruktur tenaga kritikal, menunjukkan pertumbuhan ekonomi jatuh 0.7 mata peratusan. Dalam empat negara anggota terbesar, unjuran menunjukkan Jerman dan Itali lebih terjejas berbanding Perancis dan Sepanyol. Artikel ini menyatakan ia dihasilkan menggunakan alat AI (perisian kecerdasan buatan) dan disemak oleh editor. Kami melaraskan pandangan bagi Zon Euro kerana kejutan tenaga yang berterusan dari Timur Tengah mengubah keadaan ekonomi. Dengan minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) baru-baru ini mencecah AS$95 dan niaga hadapan gas TTF (kontrak harga gas Eropah di hab Title Transfer Facility) diniagakan melebihi €45/MWh (euro bagi setiap megawatt-jam, unit harga tenaga), model kami kini menunjukkan inflasi purata 2.4% bagi 2026. Ini menggambarkan bagaimana perkembangan geopolitik mempengaruhi harga dalam negara.

Risiko Pertumbuhan Dan Implikasi Pasaran

Anggaran pantas terkini Eurostat yang menunjukkan inflasi HICP Februari pada 2.7% mengesahkan trend menaik ini, semakin menjauh daripada sasaran 2% ECB (Bank Pusat Eropah). Susulan itu, pasaran kadar faedah semakin cepat mengetepikan baki jangkaan penurunan kadar tahun ini. Keadaan ini mengingatkan pilihan dasar yang sukar yang dihadapi bank pusat pada 2022. Pada masa sama, aktiviti ekonomi melemah, dengan unjuran asas pertumbuhan kami bagi 2026 diturunkan 0.1 mata peratusan. Ini disokong oleh Indeks Iklim Perniagaan Ifo Jerman (tinjauan sentimen syarikat) yang jatuh di luar jangkaan minggu lalu, menandakan sentimen pembuatan semakin mengecut. Gabungan harga yang meningkat dan pertumbuhan yang perlahan menunjukkan tempoh mencabar. Kini perlu diambil kira risiko ekor yang ketara (kebarangkalian kecil tetapi berimpak besar) bagi senario lebih buruk yang melibatkan kerosakan pada infrastruktur tenaga kritikal. Dalam keadaan itu, inflasi boleh melonjak melebihi 5%, tahap yang hampir pasti mencetuskan kemelesetan apabila pertumbuhan ekonomi boleh jatuh sehingga 0.7 mata peratusan. Potensi turun naik melampau ini menjadikan opsyen (instrumen derivatif untuk melindung nilai atau membuat pertaruhan) bagi perlindungan daripada pergerakan pasaran mendadak lebih menarik. Bagi empat ekonomi terbesar, kami menjangkakan Jerman dan Itali menanggung kesan kejutan tenaga ini lebih besar berbanding Perancis dan Sepanyol. Kebergantungan industri mereka yang lebih tinggi kepada import tenaga menjadikan mereka lebih terdedah, corak yang turut dilihat semasa krisis tenaga bermula 2022. Perbezaan ini menunjukkan peluang dalam perdagangan nilai relatif (strategi membandingkan prestasi dua aset), dengan pertaruhan prestasi Jerman lebih lemah berbanding aset Perancis.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Minyak Brent susut kepada kira-kira AS$85 setong selepas pentadbiran AS menilai semula beberapa langkah dasar untuk mengurus kenaikan harga minyak mentah dan petrol yang dikaitkan dengan perang di Iran. Pasaran di Asia dan global kekal berhati-hati terhadap risiko “jurang harga” hujung minggu (perbezaan harga besar apabila pasaran dibuka semula selepas cuti, biasanya kerana berita penting berlaku ketika pasaran ditutup). Langkah yang mungkin termasuk melepaskan minyak mentah daripada simpanan kecemasan minyak AS (stok strategik kerajaan untuk gangguan bekalan), berkemungkinan bersama negara lain, bagi memperbesarkan kesan. Pilihan lain yang disebut ialah mengecualikan peraturan campuran bahan api (peraturan yang mewajibkan petrol/diesel dicampur dengan komponen seperti biofuel) serta campur tangan terus dalam pasaran niaga hadapan minyak (kontrak jual beli pada harga yang ditetapkan untuk penghantaran pada masa depan).

Pilihan Dasar Sedang Diteliti

Perbincangan ini menyusuli rancangan lebih awal mengenai jaminan insurans (jaminan kerajaan untuk menampung risiko supaya kapal boleh mendapatkan perlindungan) dan pengiring tentera laut (kapal tentera mengiringi kapal dagang) bagi menyokong laluan selamat kapal tangki minyak dan kapal lain melalui Selat Hormuz (laluan laut utama bagi penghantaran minyak Timur Tengah). Perbendaharaan AS mengumumkan pengecualian yang membenarkan India membeli minyak Rusia selama 30 hari, berkuat kuasa sehingga 4 April 2026. Kesan keseluruhan terhadap pasaran minyak global, termasuk Asia, disifatkan tidak menentu. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat kecerdasan buatan (perisian automasi yang menjana teks) dan disemak oleh editor.

Ketidaktentuan Pasaran Dan Kedudukan Dagangan

Pilihan yang dibincangkan merangkumi pelepasan minyak daripada Rizab Petroleum Strategik (SPR, simpanan minyak kerajaan AS untuk krisis), pengecualian peraturan campuran bahan api, dan campur tangan terus dalam pasaran niaga hadapan (pasaran kontrak harga masa depan). Selepas harga purata petrol peringkat nasional naik kepada AS$4.15 minggu lalu, tekanan politik untuk bertindak dilihat meningkat. Ini menjadikan pegangan “posisi beli” (long position, bertaruh harga akan naik) lebih berisiko buat masa ini. Ancaman campur tangan ini menaikkan Indeks Ketidaktentuan Minyak Mentah CBOE (OVX, ukuran jangkaan turun naik harga minyak berdasarkan harga opsyen) hampir 15% dalam dua minggu, sekali gus menjadikan kontrak opsyen (hak untuk membeli/menjual pada harga tertentu dalam tempoh tertentu) lebih mahal. Pasaran juga masih mengingati pelepasan SPR berskala besar semasa kekurangan bekalan 2025, yang mengekang harga buat sementara tetapi tidak menyelesaikan punca masalah. Dengan SPR kini pada paras rendah sekitar 375 juta tong, satu lagi pelepasan besar boleh memberi kesan kuat, namun mungkin terhad. Pada masa yang sama, Perbendaharaan AS memberi kepada India pengecualian sementara untuk membeli minyak Rusia sehingga 4 April. Ini menunjukkan pentadbiran AS cuba mengimbangi beberapa tekanan dengan memastikan bekalan global tidak terlalu ketat. Langkah ini turut melemahkan sentimen menaik (bullish, jangkaan harga naik) yang biasanya dominan ketika konflik besar di Timur Tengah. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Menteri Kewangan Jepun, Satsuki Katayama, berkata penyediaan bajet tambahan masih menjadi pilihan, seperti pernah disebut Perdana Menteri. Beliau berkata kerajaan bersedia mengambil langkah segera untuk mengehadkan kesan ekonomi akibat konflik Iran. Katayama juga berkata Jepun belum benar-benar keluar daripada deflasi (kejatuhan harga secara berpanjangan). Beliau mengaitkan tindakan dasar yang mungkin diambil dengan keadaan ekonomi.

Isyarat Dasar Bercanggah

Timbalan Gabenor Bank of Japan (BoJ), Ryozo Himino, berkata BoJ mengekalkan keadaan kewangan longgar (dasar wang yang menyokong pinjaman dan perbelanjaan). Beliau berkata bank pusat akan melaras secara beransur-ansur tahap kelonggaran itu (mengurangkan sokongan secara perlahan, termasuk kemungkinan menaikkan kadar faedah atau mengurangkan rangsangan). Himino berkata Jepun sedang melihat inflasi (kenaikan harga) kerana harga pengguna meningkat, dan kerajaan yang menentukan sama ada Jepun benar-benar keluar daripada deflasi. Beliau berkata inflasi asas (inflasi teras: ukuran yang menapis komponen harga yang mudah turun naik seperti makanan segar dan tenaga, untuk lihat trend sebenar) meningkat perlahan ke arah sasaran BoJ 2%. Beliau menambah BoJ akan terus meneliti pergerakan pasaran dan kesannya kepada ekonomi serta harga. Pada waktu penerbitan, USD/JPY naik 0.16% kepada 157.80. Isyarat yang tidak sehaluan antara kerajaan dan BoJ menambah ketidaktentuan, jadi turun naik yen dijangka meningkat. Sebutan rangsangan fiskal (perbelanjaan kerajaan/insentif cukai untuk menyokong ekonomi) oleh Menteri Kewangan berbeza dengan bayangan BoJ tentang pengetatan dasar secara perlahan (mengurangkan kelonggaran). Perbezaan ini menunjukkan strategi utama mungkin lebih kepada bersedia untuk pergerakan harga besar, bukan meneka arah tertentu.

Kedudukan Opsyen Dan Paras Penting

Perlu beri perhatian pada frasa “pelarasan beransur-ansur” BoJ kerana ia membayangkan peralihan daripada dasar ultra-longgar (kadar faedah sangat rendah dan sokongan pasaran besar-besaran). Data Tokyo Core CPI (Indeks Harga Pengguna teras Tokyo: ukuran awal inflasi) bagi Februari 2026 menunjukkan inflasi kekal pada 2.4%, melebihi sasaran 2% lebih setahun, lalu tekanan untuk kenaikan kadar faedah makin meningkat. Dalam keadaan ini, membeli opsyen beli (call option: kontrak hak membeli pada harga ditetapkan) ke atas JPY — atau opsyen jual (put option: kontrak hak menjual pada harga ditetapkan) ke atas USD/JPY — boleh menjadi strategi jika berlaku perubahan dasar mengejut. Namun kerajaan jelas bimbang tentang ekonomi dan belum yakin deflasi sudah berakhir, yang boleh mengekalkan yen lemah. Pasaran masih ingat Kementerian Kewangan campur tangan dengan pembelian yen besar-besaran pada lewat 2025 apabila kadar dolar-yen menghampiri 160. Dengan paras kini 157.80, menjual opsyen beli USD/JPY pada harga pelaksanaan (strike price: harga yang dipersetujui dalam kontrak opsyen) hampir 160 boleh digunakan untuk mengutip premium (bayaran yang diterima penjual opsyen), dengan andaian kerajaan akan bertindak lagi. Situasi geopolitik Iran dan ekonomi AS yang kukuh menambah risiko. Peningkatan konflik boleh menaikkan harga minyak, yang biasanya melemahkan yen kerana Jepun bergantung kepada import. Pada masa sama, ia boleh mencetuskan aliran ke aset selamat (flight to safety: pelabur beralih ke aset dianggap lebih selamat), yang boleh menyokong dolar dan yen. Selain itu, dengan ekonomi AS menambah 275,000 pekerjaan pada Februari 2026, Rizab Persekutuan (Federal Reserve: bank pusat AS) dijangka tidak menurunkan kadar faedah, sekali gus mengekalkan dolar kukuh. Dalam konteks ini, pedagang boleh mempertimbang strategi yang mengehadkan potensi kenaikan USD/JPY tetapi melindungi daripada penurunan mendadak. Spread opsyen beli (call spread: beli satu call dan jual satu call pada strike lebih tinggi untuk hadkan kos dan keuntungan) pada USD/JPY membolehkan keuntungan sederhana sambil mengurangkan risiko campur tangan seperti 2025. Alternatifnya, memegang call JPY secara terus memberi taruhan jelas bahawa BoJ akan bertindak lebih tegas daripada jangkaan pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Rizab bersih emas dan rizab pertukaran asing (mata wang asing) Afrika Selatan meningkat kepada AS$75.835 bilion pada Februari. Paras sebelumnya ialah AS$74.877 bilion. Ini bermaksud peningkatan AS$0.958 bilion dari Januari ke Februari. Angka ini dinyatakan dalam dolar AS.

Implikasi Terhadap Rand

Kenaikan rizab bersih emas dan mata wang asing Afrika Selatan kepada AS$75.835 bilion ialah isyarat positif untuk Rand. Rizab yang lebih besar bertindak sebagai “penampan” kewangan, memberi bank pusat lebih keupayaan untuk menstabilkan turun naik mata wang dalam beberapa minggu akan datang. Kami melihat volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga berdasarkan harga opsyen) untuk tempoh satu bulan bagi opsyen USD/ZAR (opsyen ke atas kadar pertukaran dolar AS berbanding Rand) sudah mengecil, menandakan pedagang menjangkakan keadaan lebih stabil. Kedudukan yang lebih kukuh ini mengurangkan kemungkinan kenaikan kadar faedah secara defensif oleh Bank Rizab Afrika Selatan. Kami mengingati tekanan untuk menaikkan kadar faedah pada pertengahan 2025 apabila mata wang berada di bawah tekanan kuat, jadi ini memberi ruang bernafas. Prospek ini boleh menyokong harga bon kerajaan. Hasil bon 10 tahun (pulangan yang diminta pelabur) telah turun 15 mata asas (1 mata asas = 0.01%) sepanjang minggu lalu. Rand yang lebih stabil menjadikan saham tempatan lebih menarik kepada pelabur asing kerana mereka sensitif terhadap risiko mata wang (risiko kerugian akibat perubahan kadar pertukaran). Bursa Saham Johannesburg mencatat aliran masuk bersih asing sebanyak R4.2 bilion pada Februari 2026, berbanding aliran keluar pada suku terakhir tahun lalu. Trend ini dijangka berterusan, memihak kepada opsyen beli (call option, iaitu hak untuk membeli pada harga ditetapkan) bagi indeks FTSE/JSE Top 40. Namun, faktor global perlu dipantau, khususnya harga komoditi dan dasar monetari AS (hala tuju kadar faedah dan langkah bank pusat). Kami melihat betapa cepat sentimen berubah pada akhir 2025 susulan isyarat dasar yang lebih ketat daripada Rizab Persekutuan AS. Dengan kestabilan semasa, menjual volatiliti USD/ZAR jangka pendek (strategi yang mendapat manfaat jika turun naik rendah, lazimnya melalui jualan opsyen) boleh menjadi pendekatan berkesan untuk memanfaatkan tempoh pasaran yang lebih tenang.

Risiko Global Utama Untuk Dipantau

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Rizab kasar emas dan pertukaran asing Afrika Selatan meningkat kepada AS$81.06 bilion pada Februari, naik daripada AS$80.19 bilion pada bulan sebelumnya. Kenaikan itu sebanyak AS$0.87 bilion, bersamaan kira-kira peningkatan 1.1% bulan ke bulan. Kenaikan rizab kasar kepada AS$81.06 bilion memberi isyarat positif kepada kestabilan mata wang. “Rizab kasar” ialah jumlah simpanan aset luar negara negara itu (seperti mata wang asing dan emas) yang boleh digunakan sebagai sokongan kewangan. “Bank pusat” (South African Reserve Bank) mempunyai ruang lebih besar untuk mengurus nilai rand (ZAR), iaitu mata wang Afrika Selatan. Bagi pedagang, ini mengurangkan risiko rand jatuh mendadak (“susut nilai” bermaksud mata wang menjadi lebih lemah berbanding mata wang lain). Kami melihat ini sebagai sebab untuk mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada rand yang stabil atau mengukuh berbanding dolar AS. Ini boleh melibatkan pembelian opsyen panggilan ZAR atau menjual opsyen panggilan USD. “Opsyen panggilan” ialah kontrak yang memberi hak (bukan kewajipan) untuk membeli pada harga tertentu; strategi ini biasanya untung jika kadar pertukaran USD/ZAR menurun dalam beberapa minggu akan datang (iaitu rand mengukuh kerana lebih sedikit rand diperlukan untuk membeli satu dolar). Kedudukan rizab yang lebih tinggi menjadi “pelindung” kewangan yang menyokong strategi dagangan seperti ini. Pandangan ini disokong oleh data inflasi terkini yang menunjukkan inflasi menurun sedikit kepada 5.2% pada Januari 2026, semakin hampir kepada julat sasaran bank pusat (paras inflasi yang diingini untuk kestabilan harga). Apabila berlaku peningkatan rizab yang serupa pada suku ketiga 2025, ia diikuti tempoh rand mengatasi prestasi berbanding mata wang pasaran sedang pesat membangun lain. Keadaan semasa, bersama pertumbuhan KDNK (Keluaran Dalam Negara Kasar, ukuran saiz ekonomi) yang lebih baik daripada jangkaan pada 1.4% bagi suku akhir 2025, menunjukkan latar ekonomi yang lebih kukuh. Selain mata wang, kestabilan ini baik untuk pasaran Afrika Selatan secara lebih luas. Pelabur antarabangsa menghargai pergerakan mata wang yang lebih mudah dijangka, yang boleh mendorong aliran masuk ke saham tempatan. Oleh itu, peluang dalam instrumen derivatif (produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas) berkaitan Indeks JSE Top 40 wajar diperhatikan, kerana sentimen positif boleh menaikkan indeks.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/CHF susut selepas naik 0.25% pada sesi sebelumnya, diniagakan hampir 0.7810 pada waktu dagangan Asia pada Jumaat. Dolar AS mendapat sokongan apabila jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed) berkurang. Harga minyak meningkat susulan konflik di Timur Tengah, dan pegawai masih mempertimbangkan kenaikan kadar jika inflasi kekal melebihi sasaran. Perang Iran memasuki hari ketujuh selepas Iran melancarkan peluru berpandu dan dron merentasi Teluk pada Khamis, mengenai sebuah loji penapisan minyak di Bahrain. Israel meneruskan serangan udara ke atas Tehran, dan AS menggantung operasi di kedutaannya di Kuwait.

Data Utama Dan Tumpuan Fed

Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee berkata institusi sedang berdepan krisis kepercayaan dan menekankan pentingnya kebebasan Fed untuk mengawal inflasi. Pasaran menunggu data AS, termasuk Nonfarm Payrolls (NFP, laporan pekerjaan di luar sektor ladang) dengan anggaran pasaran 59K bagi Februari selepas 130K pada Januari, serta Jualan Runcit (Retail Sales, ukuran perbelanjaan pengguna di kedai/perniagaan) dijangka turun 0.3% bulan ke bulan pada Januari selepas tiada perubahan sebelum ini. Franc Switzerland (CHF) boleh mengukuh kerana permintaan aset selamat (safe-haven, aset yang biasanya dicari ketika risiko geopolitik meningkat) di tengah ketegangan geopolitik. Timbalan Presiden Bank Negara Switzerland (Swiss National Bank/SNB) Antoine Martin mengulangi bank bersedia campur tangan (intervene, masuk pasaran membeli/menjual mata wang) untuk mengehadkan pengukuhan CHF yang berlebihan. CHF diniagakan secara meluas dan pernah dipatok (pegged, ditetapkan pada nilai tertentu) kepada euro dari 2011 hingga 2015, dan selepas patokan itu ditamatkan, CHF melonjak lebih 20%. SNB bermesyuarat empat kali setahun dan menyasarkan inflasi di bawah 2%. Kadar faedah lebih tinggi biasanya menyokong CHF manakala kadar lebih rendah melemahkannya. CHF sering bergerak seiring euro kerana hubungan rapat Switzerland dengan Zon Euro; ada anggaran meletakkan korelasi (correlation, tahap pergerakan sehala antara dua aset) melebihi 90%. Dengan USD/CHF diniagakan hampir paras terendah beberapa dekad sekitar 0.7810, pasaran sedang berdepan pertentangan kuasa yang jelas. Perang baharu di Timur Tengah mendorong aliran ke aset selamat ke dalam Franc Switzerland, menekan pasangan ini turun. Namun konflik yang sama melonjakkan harga minyak, menyokong Dolar AS dengan meningkatkan kebimbangan inflasi dan membuat Fed kekal tegas (hawkish, cenderung menaikkan/mengekalkan kadar tinggi untuk mengekang inflasi).

Volatiliti Dan Kedudukan

Pedagang derivatif (derivatives, instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang/komoditi) perlu bersedia menghadapi volatiliti (volatility, turun naik harga) yang ketara apabila faktor-faktor ini menarik pasaran ke arah berbeza. Konflik berterusan telah menolak harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI, penanda aras minyak AS) melepasi AS$105 setong, kenaikan besar yang menyukarkan usaha Fed mengekang inflasi menjelang mesyuarat seterusnya. Ini menguatkan pandangan bahawa pemotongan kadar belum sesuai buat masa ini, sekali gus meletakkan “lantai” (floor, had sokongan) kepada dolar. Laporan NFP AS yang bakal diumumkan ialah peristiwa penting yang boleh mencetuskan pergerakan mendadak pada pasangan ini. Jangkaan 59K bagi Februari jauh lebih lemah berbanding pertambahan pekerjaan yang lebih kukuh sepanjang sebahagian besar 2025. Bacaan yang jauh berbeza daripada ramalan berkemungkinan mencetuskan pelarasan semula besar terhadap jangkaan Fed dan hala tuju dolar. Strategi opsyen (options, kontrak yang memberi hak untuk beli/jual pada harga tertentu) yang untung daripada ayunan harga, bukan arah, dilihat lebih sesuai dalam beberapa minggu akan datang. Dengan ketidaktentuan tinggi, membeli straddle panjang atau strangle (long straddle/strangle, strategi opsyen untuk mendapat manfaat jika harga bergerak kuat ke mana-mana arah) boleh membantu pedagang meraih keuntungan jika berlaku penembusan. Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik yang tercermin dalam harga opsyen) sudah meningkat sejak konflik bermula, menunjukkan pasaran resah. Kita juga perlu memantau SNB kerana pegawainya sudah menyatakan kesediaan untuk campur tangan. SNB mempunyai sejarah panjang menjual Franc bagi mengelakkan ia terlalu kuat, dan rizab mata wang asingnya (foreign currency reserves, simpanan aset dalam mata wang lain untuk urus kestabilan) kekal besar melebihi 700 bilion CHF. Sebarang petunjuk campur tangan boleh cepat memadam pengukuhan Franc, walaupun permintaan aset selamat tinggi. Oleh itu, pemangkin utama ialah perkembangan perang Iran dan data pasaran buruh AS. Jika konflik reda, daya tarikan Franc sebagai aset selamat boleh berkurang dan harga minyak boleh turun, sekali gus memberi sokongan berganda kepada USD/CHF untuk naik. Sebaliknya, konflik yang memuncak akan menguatkan pertarungan arah yang sedang berlaku. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Harga emas meningkat di Arab Saudi pada Jumaat, berdasarkan data yang dihimpunkan FXStreet. Emas diniagakan pada SAR 619.48 setiap gram, naik daripada SAR 612.70 pada Khamis. Harga setiap tola meningkat kepada SAR 7,225.49 daripada SAR 7,146.36 sehari sebelumnya. Kadar lain yang disenaraikan ialah SAR 6,194.80 bagi 10 gram dan SAR 19,267.99 bagi setiap auns troy (unit ukuran logam berharga).

Kemas Kini Harga Emas Arab Saudi

FXStreet menghasilkan angka ini dengan menukar harga antarabangsa menggunakan kadar pertukaran USD/SAR (Dolar AS berbanding Riyal Saudi) dan unit ukuran tempatan. Harga dikemas kini setiap hari pada kadar pasaran semasa waktu penerbitan dan diberi sebagai rujukan, dengan kadar tempatan mungkin berbeza sedikit. Emas sejak dahulu digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat pertukaran, serta digunakan dalam barang kemas. Emas juga sering dianggap aset “selamat” (aset yang cenderung dicari ketika pasaran tidak menentu) dan sebagai pelindung daripada inflasi (kenaikan harga barang) serta kelemahan mata wang. Bank pusat ialah pemegang emas terbesar. Data Majlis Emas Dunia (World Gold Council) menunjukkan bank pusat menambah 1,136 tan, bernilai kira-kira AS$70 bilion, ke dalam rizab (simpanan aset rasmi) pada 2022, jumlah tahunan tertinggi sejak rekod bermula. Harga emas sering bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan Bon Perbendaharaan AS (US Treasuries, iaitu bon kerajaan AS), dan boleh juga bergerak bertentangan dengan aset berisiko (seperti saham). Harga dipengaruhi oleh peristiwa geopolitik, kebimbangan kemelesetan (ekonomi menguncup), kadar faedah, dan pergerakan Dolar AS.

Pemacu Pasaran Dan Tinjauan

Dengan harga emas menunjukkan kenaikan, ini dilihat sebagai reaksi kepada ketidakpastian pasaran yang meningkat. Laporan inflasi AS terkini bagi Februari 2026 lebih tinggi daripada jangkaan pada 3.1%, menandakan tekanan harga belum benar-benar reda. Data mengejut ini membuat pelabur bimbang tentang langkah seterusnya Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) dan meningkatkan tarikan emas sebagai pelindung nilai. Keadaan ini menyukarkan Fed, dan pedagang perlu memerhati isyarat mereka dengan teliti. Seperti yang berlaku sepanjang 2025, pasaran melonjak apabila menjangkakan kadar faedah akan terus dipotong, namun hala tuju itu kini tidak pasti. Kenaikan hasil (yield, pulangan) bon Perbendaharaan AS 10 tahun melepasi 4.25% minggu lalu menjadi tekanan kepada emas yang tidak memberi hasil (emas tidak membayar faedah), tetapi harga masih bertahan. Faktor sokongan utama ialah pembelian berterusan dan besar-besaran oleh bank pusat. Selepas pembelian rekod pada 2022 dan 2023, data menunjukkan bank pusat global menambah lagi 1,037 tan ke rizab mereka pada 2025. Permintaan yang konsisten ini mewujudkan “lantai” harga (paras sokongan yang kuat), menjadikan kejatuhan besar kurang berkemungkinan. Dolar AS mengukuh kerana jangkaan pemotongan kadar faedah yang lebih sedikit, yang biasanya menekan harga emas. Namun, pasaran saham juga lemah, dengan S&P 500 (indeks saham utama AS) susut hampir 3% setakat tahun ini selepas kenaikan kukuh pada 2025. Ini menunjukkan fungsi emas sebagai aset selamat lebih dominan berbanding kesan dolar yang lebih kuat. Dengan isyarat bercampur ini, pedagang boleh mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada turun naik harga (volatiliti, iaitu pergerakan harga yang besar). Ketidakpastian dasar kadar faedah menunjukkan pergerakan harga besar mungkin berlaku, tetapi arah tidak jelas. Membeli opsyen seperti straddle atau strangle (strategi opsyen untuk mendapat manfaat jika harga bergerak banyak sama ada naik atau turun) boleh menjadi cara berkesan untuk bersedia menghadapi “pecah arah” (breakout, iaitu harga keluar daripada julat pergerakan semasa), sama ada ke atas atau ke bawah. Bagi yang mempunyai pandangan arah tertentu, menggunakan spread (gabungan beberapa opsyen untuk mengehadkan risiko) boleh mengurus risiko dalam pasaran yang tidak menentu. Bull call spread (strategi opsyen yang untung jika harga naik, dengan risiko terhad) membolehkan pedagang meraih potensi kenaikan didorong permintaan aset selamat sambil mengehadkan kerugian jika hasil bon yang lebih tinggi terus menekan emas. Ini memastikan risiko lebih terkawal apabila keyakinan terhadap trend jangka panjang masih rendah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Harga emas di Filipina meningkat pada Jumaat, berdasarkan data FXStreet. Emas dinilai pada PHP 9,729.50 segram, naik daripada PHP 9,623.65 pada Khamis. Emas meningkat kepada PHP 113,482.90 setiap tola daripada PHP 112,248.40 sehari sebelumnya. Harga yang disenaraikan turut merangkumi PHP 97,294.95 bagi 10 gram dan PHP 302,619.00 setiap auns troy (unit berat untuk logam berharga, kira-kira 31.1035 gram).

Bagaimana FXStreet Mengira Harga Emas Tempatan

FXStreet menukar harga emas antarabangsa kepada harga Filipina menggunakan kadar pertukaran USD/PHP (Dolar AS berbanding Peso Filipina) dan unit ukuran tempatan. Harga dikemas kini setiap hari pada masa penerbitan dan hanya sebagai rujukan, kerana harga tempatan mungkin sedikit berbeza. Emas sejak lama digunakan sebagai penyimpan nilai (aset yang mengekalkan nilai dari masa ke masa) dan alat pertukaran. Emas juga digunakan dalam pembuatan barang kemas dan sering dibeli ketika pasaran bergolak, inflasi (kenaikan harga umum), atau mata wang lemah. Bank pusat ialah pemegang emas terbesar. Mereka menambah 1,136 tan (unit berat metrik) bernilai sekitar AS$70 bilion pada 2022, pembelian tahunan tertinggi dalam rekod. Emas sering bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan Perbendaharaan AS (bon kerajaan AS). Ia juga boleh bergerak bertentangan dengan aset berisiko seperti saham, dan biasanya naik apabila kadar faedah turun.

Pemacu Pasaran Dan Tinjauan Jangka Pendek

Harga emas menunjukkan kekuatan, meningkat berbanding mata wang seperti Peso Filipina. Pergerakan ini banyak dikaitkan dengan kelemahan Dolar AS, yang turun 2% sepanjang sebulan lalu berbanding sekumpulan mata wang utama (bakul mata wang). Ini menjadi petunjuk penting bagi hala tuju logam berharga ini dalam masa terdekat. Bank pusat terus menjadi pembeli utama, dengan tambahan dilaporkan 85 tan ke rizab mereka di peringkat global pada Januari 2026 sahaja. Permintaan yang berterusan ini, seperti pembelian besar pada 2022 dan 2023, membantu menyokong pasaran. Ini menunjukkan pelabur institusi (pemain besar seperti bank pusat dan dana) masih melindung nilai, iaitu mengurangkan risiko, terhadap ketidaktentuan ekonomi. Pasaran kini mengambil kira kebarangkalian 60% bahawa Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, bank pusat AS) akan menurunkan kadar faedah menjelang suku ketiga, susulan kenyataan yang cenderung menyokong kadar lebih rendah minggu lalu. Oleh kerana emas tidak memberi pulangan faedah (aset tanpa hasil), emas menjadi lebih menarik apabila kadar faedah dijangka menurun. Perubahan jangkaan dasar kewangan (hala tuju kadar faedah dan keadaan kredit) ini menjadi pemacu utama unjuran semasa. Dengan faktor ini, kami berpendapat pegangan belian melalui derivatif emas (instrumen kewangan yang nilainya berpandukan harga emas, seperti niaga hadapan dan opsyen) wajar dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen panggilan (call option, hak untuk membeli pada harga ditetapkan) dengan harga mogok 5-7% lebih tinggi daripada paras semasa, dan tamat tempoh pada suku kedua atau ketiga, boleh menangkap potensi kenaikan. Strategi ini membolehkan keuntungan jika trend menaik berterusan, sambil mengehadkan risiko maksimum kepada kos opsyen. Bagi yang mahukan kos lebih rendah, bull call spread boleh dipertimbangkan untuk mengurangkan premium awal (kos membeli opsyen). Kemeruapan pasaran (turun naik harga) meningkat, dengan Indeks Kemeruapan Emas (GVZ, ukuran jangkaan turun naik harga emas) naik ke paras tertinggi tiga bulan minggu lalu. Keadaan ini menjadikan harga opsyen cepat berubah, namun turut membuka peluang. Kami juga memerhati hubungan songsang dengan aset berisiko, yang kelihatan masih kukuh. S&P 500 (indeks saham utama AS) bergerak mendatar dua minggu lalu, menunjukkan sikap berhati-hati dalam kalangan pelabur semakin meningkat. Ini berbeza dengan kenaikan pasaran berisiko pada hujung 2025, apabila emas berdepan tekanan besar.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets