Dolar Australia naik hampir paras tertinggi dua minggu selepas data inflasi Januari lebih tinggi daripada jangkaan. AUD/USD naik lebih 0.85% kepada sekitar 0.7120 selepas CPI naik 3.8% tahun ke tahun (perbandingan dengan bulan sama tahun lalu) dan “trimmed mean CPI” (purata inflasi yang membuang perubahan harga yang terlalu tinggi atau terlalu rendah untuk tunjuk arah inflasi yang lebih stabil) naik daripada 3.3% kepada 3.4%.
Indeks Dolar AS jatuh ke arah 97.70 apabila wujud ketidaktentuan tentang dasar perdagangan AS. EUR/USD didagangkan hampir 1.1800 dan naik lebih 20 pip (unit ukuran perubahan kecil kadar pertukaran), selepas data inflasi Zon Euro yang lebih lemah menyokong jangkaan dasar ECB kekal. ECB ialah Bank Pusat Eropah yang menetapkan kadar faedah dan dasar kewangan untuk negara-negara Euro.
Pergerakan Utama G10 Dan Isyarat Inflasi
GBP/USD didagangkan hampir 1.3550, mencapai paras tertinggi seminggu selepas tempoh bergerak mendatar. Gabenor Bank of England Andrew Bailey berkata pemotongan kadar pada Mac mungkin berlaku dan menyatakan inflasi perkhidmatan (kenaikan harga untuk servis seperti pengangkutan, sewa, perubatan) masih tinggi.
USD/JPY didagangkan sekitar 156.40, hampir paras tertinggi hampir tiga minggu, ketika wujud ketidaktentuan tentang hala tuju kadar faedah Bank of Japan. Emas didagangkan pada $5,205, naik 0.75% pada hari itu, selepas jatuh awal minggu.
Data akan datang termasuk Tokyo CPI Februari dan tuntutan awal pengangguran AS pada Khamis. Pada Jumaat, keluaran termasuk GDP Switzerland suku ke-4 (GDP ialah ukuran jumlah nilai barang dan perkhidmatan; “suku ke-4” bermaksud tiga bulan terakhir tahun), CPI awal Jerman untuk Februari dan HICP (indeks harga pengguna yang diseragamkan untuk perbandingan antara negara EU), GDP Kanada suku ke-4, dan Indeks Harga Pengeluar AS (PPI, ukuran perubahan harga di peringkat pengeluar/kilang). Bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai sekitar $70 bilion pada 2022, pembelian tahunan tertinggi pernah direkodkan.
Kenaikan besar inflasi Australia menunjukkan Reserve Bank of Australia mungkin perlu bertindak lebih tegas daripada jangkaan. Bacaan CPI 3.8% ini ialah bulan ketiga berturut-turut melebihi “sasaran” RBA (julatan inflasi yang diingini oleh bank pusat). Pedagang boleh pertimbangkan membeli opsyen “call” Dolar Australia (opsyen call ialah kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli pada harga tertentu), terutama berbanding mata wang dengan bank pusat yang cenderung menurunkan atau mengekalkan kadar faedah (dovish), seperti Yen Jepun.
Kelemahan Dolar AS nampaknya akan berterusan, didorong oleh ketidaktentuan dasar perdagangan Amerika. Pasaran bertindak balas terhadap ketegangan perdagangan yang muncul semula, dan data Biro Banci menunjukkan eksport AS turun 5% bagi Januari 2026, menambah kebimbangan. Kami melihat peluang membeli opsyen “put” pada Indeks Dolar AS (DXY; opsyen put memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) sebagai cara terus untuk mendapat manfaat jika indeks terus jatuh menjelang laporan PPI.
Strategi Opsyen Untuk Diperhatikan
Yen Jepun menunjukkan kelemahan ketara kerana pendirian Bank of Japan yang berhati-hati untuk menaikkan kadar faedah. Perbezaan dasar ini semakin melebar. Strategi yang boleh dipertimbangkan ialah membeli opsyen call AUD/JPY, yang boleh mendapat manfaat daripada jangkaan kenaikan kadar di Australia dan dasar wang longgar Jepun (easy-money policy bermaksud kadar faedah rendah dan mudah mendapatkan pembiayaan).
Kenaikan emas melepasi $5,200 disokong oleh gabungan risiko geopolitik dan Dolar AS yang lemah. Pergerakan ini disokong oleh permintaan institusi yang kuat; pembelian bank pusat yang mencatat rekod pada 2022 dilaporkan meningkat pada hujung 2025 dengan negara membangun utama mendahului pembelian. Kami berpendapat membeli opsyen call emas atau menggunakan “call spreads” (gabungan membeli dan menjual opsyen call pada harga berbeza untuk kurangkan kos) masih sesuai untuk lindung nilai (hedge: langkah untuk kurangkan risiko) terhadap ketidaktentuan berterusan.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Written on February 27, 2026 at 10:01 am, by davin
As part of our commitment to provide the most reliable service to our clients, there will be maintenance this weekend.
Maintenance Details:
Please note that the following aspects might be affected during the maintenance:
1. The price quote and trading management will be temporarily disabled during the maintenance. You will not be able to open new positions, close open positions, or make any adjustments to the trades.
2. There might be a gap between the original price and the price after maintenance. The gaps between Pending Orders, Stop Loss, and Take Profit will be filled at the market price once the maintenance is completed. It is suggested that you manage the account properly.
3. During the maintenance period, VT Markets APP will not be available. It is recommended that you avoid using it during the maintenance.
The above data is for reference only. Please refer to the MT4/MT5 software for the specific maintenance completion and marketing opening time.
Thank you for your patience and understanding about this important initiative.
If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].
Written on February 27, 2026 at 10:00 am, by anakin
NVIDIA melaporkan hasil $68.13B berbanding anggaran $66.21B.
Hasil pusat data meningkat 75% kepada $62.3B.
Ramalan hasil S1 sebanyak $78B melebihi jangkaan.
Saham NVDA pada awalnya naik 3% tetapi berbalik arah semasa sesi taklimat keputusan.
Ulasan tentang jualan di China menjejaskan keyakinan pelabur.
Keputusan NVIDIA Sekali Lagi Melebihi Jangkaan
NVIDIA (NVDA) mengumumkan keputusan kewangan yang kukuh bagi suku Januari, melebihi anggaran Wall Street untuk hasil dan untung. (Wall Street: istilah biasa untuk pasaran dan penganalisis kewangan di AS.)
Hasil (Revenue): $68.13 bilion (berbanding anggaran $66.21B) (hasil: jumlah jualan)
EPS terlaras (Adjusted EPS): $1.62 sesaham (berbanding anggaran $1.53) (EPS: untung bagi setiap saham; terlaras: angka yang sudah dilaras daripada item sekali sahaja)
Hasil Pusat Data: $62.3 bilion (+75% YoY) (YoY: berbanding tahun lalu)
Syarikat turut memberikan ramalan yang positif, dengan panduan (guidance: anggaran rasmi syarikat) hasil suku semasa $78 bilion, tambah atau tolak 2%, jauh lebih tinggi daripada anggaran purata penganalisis $72.60 bilion.
Berdasarkan angka, ini satu lagi suku yang sangat kukuh untuk peneraju cip AI. (cip AI: cip komputer untuk kerja kecerdasan buatan)
Mengapa Saham Nvidia Berpatah Balik Selepas Keputusan?
Walaupun keputusan kukuh, saham Nvidia berpatah balik dalam dagangan selepas waktu pasaran. Saham pada awalnya naik lebih 3% tetapi melemah semasa panggilan penganalisis (sesi soal jawab dengan pengurusan), kemudian menjadi stabil.
Beberapa faktor yang mungkin menerangkan reaksi yang tidak begitu kuat:
Kebimbangan Hasil dari China
CFO NVIDIA Colette Kress mengesahkan syarikat masih belum menjana hasil di China daripada cip H200. Syarikat sedang bekerjasama dengan pengawal selia (regulator: pihak berkuasa yang meluluskan dan mengawal peraturan) AS dan China untuk mendapatkan kelulusan.
Nvidia said it secured a license to ship a small number of its less advanced H200 chips to customers in China, inching forward in its bid to return to the world’s largest semiconductor market https://t.co/oeDhV17Vos
Hasil pusat data S4 tidak termasuk jualan China. (S4: suku keempat kewangan)
Panduan pusat data S1 juga tidak termasuk China. (S1: suku pertama kewangan)
Sesetengah pelabur melihat ini sebagai had kepada pertumbuhan jangka panjang.
Perubahan Gaya Komunikasi Pengurusan
Gene Munster dari Deepwater Management berkata CEO Jensen Huang tidak menggunakan gaya mesej yang sangat yakin seperti biasa. Sebaliknya, beliau lebih menumpukan data dan kurang membuat jangkaan yang terlalu ke depan. (CEO: ketua pegawai eksekutif)
Perubahan ini mungkin membuat pasaran bimbang pertumbuhan mula kembali normal.
Jangkaan Terlalu Tinggi
Saham NVIDIA sudah naik kira-kira 4.6% dalam empat sesi sebelum keputusan diumumkan. Apabila jangkaan terlalu tinggi, keputusan yang kuat pun boleh dilihat “tidak cukup” untuk mencetuskan lonjakan baharu.
Analisis Teknikal Saham NVIDIA
Saham NVIDIA kini didagangkan pada $197.13 (+2.07%), masih di atas purata bergerak jangka pendek: (purata bergerak/moving average: purata harga beberapa hari untuk lihat arah aliran)
MA5: 191.63 (purata 5 hari)
MA10: 189.11 (purata 10 hari)
MA20: 187.08 (purata 20 hari)
MA30: 186.46 (purata 30 hari)
Tahap harga penting (technical levels: paras harga yang sering menjadi titik halangan atau sokongan):
Rintangan terdekat (resistance: paras yang sukar ditembusi ke atas): $203–$212
Paras tertinggi rekod: $212.10
Sokongan (support: paras yang biasanya menahan kejatuhan): zon $190–$187
Saham masih kira-kira 6% di bawah paras tertinggi rekod pada 3 November, dan naik sekitar 5% sejak awal tahun. (year to date: sejak awal tahun hingga kini)
Jika harga kekal menembusi $203, laluan untuk menguji semula paras tertinggi sepanjang masa boleh terbuka. Jika gagal bertahan di atas $190, harga mungkin bergerak mendatar untuk sementara. (konsolidasi: bergerak dalam julat sempit)
Sentimen Pelabur Runcit Jadi Sangat Positif
Pelabur runcit (retail investors: pelabur individu) memberi reaksi positif walaupun pergerakan harga tidak besar.
Di Stocktwits, sentimen bertukar daripada negatif kepada “sangat positif”, dengan jumlah mesej yang sangat tinggi. (sentimen: suasana/arah pandangan pasaran)
Tema biasa dalam kalangan pedagang runcit:
Keliru mengapa reaksi harga sering lemah walaupun keputusan kuat.
Perbincangan sama ada perlu kurangkan pegangan. (lighten positions: kurangkan jumlah saham yang dipegang)
Yakin ulasan tentang China disalah tafsir.
Perbezaan antara sikap berhati-hati institusi (institutional: dana besar seperti pengurus aset) dan semangat pelabur runcit wajar diperhatikan.
Prospek NVIDIA: Adakah Pertumbuhan AI Mula Memuncak?
Soalan utama pelabur ialah sama ada pertumbuhan NVIDIA yang dipacu AI boleh terus kekal pada kadar sekarang.
Walaupun pertumbuhan hasil masih kukuh, kebimbangan termasuk:
Adakah perbelanjaan membina infrastruktur AI boleh dikekalkan. (infrastruktur AI: pelayan, pusat data, rangkaian untuk menjalankan AI)
Kitaran perbelanjaan modal oleh hyperscaler. (perbelanjaan modal/capex: belanja besar untuk bina/beli aset; hyperscaler: syarikat awan gergasi seperti penyedia pusat data besar)
Risiko peraturan berkaitan eksport ke China.
Tekanan margin jangka panjang. (margin: peratus untung selepas kos)
Buat masa ini, asas perniagaan masih kukuh. Namun, harga saham mudah berubah kerana penilaian (valuation: harga saham berbanding prestasi/untung) dan jangkaan masih tinggi.
Ramalan Saham NVIDIA: Apa Seterusnya?
Dalam masa terdekat, hala tuju Nvidia mungkin bergantung pada:
Selera risiko pasaran secara keseluruhan. (risk appetite: tahap kesanggupan pelabur mengambil risiko)
Trend perbelanjaan modal untuk AI.
Kejelasan peraturan mengenai China.
Pecahan teknikal di atas $203. (breakout: kenaikan menembusi rintangan)
Jika permintaan AI terus meningkat dan kelulusan China bergerak maju, momentum kenaikan boleh kembali. Jika jangkaan pertumbuhan menurun, saham mungkin kekal bergerak dalam julat walaupun keputusan kukuh.
Buat masa ini, Nvidia sudah menunjukkan angka yang kuat. Pasaran kini menilai masa depan.
Buka akaun VT Markets untuk akses ciri platform, termasuk pandangan pasaran dan bahan pembelajaran.
Soalan Lazim (FAQ)
1. Mengapa saham NVIDIA jatuh selepas keputusan kukuh? Saham NVIDIA berpatah balik selepas melaporkan keputusan yang kuat kerana pelabur memberi tumpuan pada ulasan pengurusan, bukan angka semata-mata. Kebimbangan timbul kerana tiada hasil dari China untuk cip H200 dan kemungkinan pertumbuhan AI jangka panjang mula kembali normal. Jangkaan yang terlalu tinggi sebelum laporan juga menyebabkan reaksi harga tidak besar.
2. Adakah Nvidia melebihi jangkaan keputusan? Ya. NVIDIA melaporkan hasil $68.13 bilion berbanding jangkaan $66.21 bilion, dan EPS terlaras $1.62 berbanding anggaran $1.53. Hasil pusat data meningkat 75% berbanding tahun lalu kepada $62.3 bilion, melebihi ramalan penganalisis.
3. Apakah ramalan hasil Nvidia untuk suku seterusnya? NVIDIA memberi panduan hasil suku semasa $78 bilion, tambah atau tolak 2%, lebih tinggi daripada anggaran purata $72.60 bilion. Namun, panduan ini tidak termasuk kemungkinan jualan dari China.
4. Mengapa pelabur bimbang tentang jualan Nvidia di China? NVIDIA mengesahkan ia masih belum menjana hasil dari China untuk cip H200 dan sedang berurusan dengan pengawal selia AS dan China untuk kelulusan. Pelabur memerhati kerana China sebelum ini pasaran penting untuk cip (semikonduktor: bahan/asas untuk cip elektronik), dan sekatan peraturan boleh menjejaskan pertumbuhan.
5. Adakah saham Nvidia masih dalam aliran menaik? Dari segi teknikal, Nvidia masih di atas purata bergerak jangka pendek dan sederhana, dan didagangkan sekitar $197. Namun, ia masih di bawah paras tertinggi rekod $212.10. Jika harga kekal menembusi $203, ini boleh menunjukkan momentum kenaikan kembali.
6. Adakah Nvidia masih mendapat manfaat daripada permintaan AI? Ya. Hasil pusat data NVIDIA, yang banyak dipacu permintaan infrastruktur AI, naik 75% berbanding tahun lalu. Syarikat terus mendapat manfaat daripada perbelanjaan tinggi oleh hyperscaler dan syarikat yang melabur dalam kecerdasan buatan.
7. Mengapa saham Nvidia sering turun selepas melebihi jangkaan? Secara sejarah, pergerakan selepas pengumuman keputusan NVIDIA kadang-kadang lemah atau tidak menentu kerana jangkaan pasaran terlalu tinggi. Bila syarikat kerap mencatat keputusan kuat, pasaran sudah “mengira” keputusan terbaik, jadi kejutan positif tidak semestinya menaikkan harga dengan cepat.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Written on February 27, 2026 at 10:00 am, by davin
USD/CNY jatuh mendadak selepas cuti musim bunga, seiring dengan USD/CNH yang lebih lemah. Pergerakan ini berlaku selepas dolar AS melemah dan sentimen risiko (kesediaan pelabur mengambil risiko) bertambah baik, bersama tanggapan bahawa dasar kerajaan membenarkan renminbi (mata wang China) mengukuh.
Tumpuan kini pada kadar “fixing” harian (kadar rujukan rasmi harian) yang akan datang untuk menilai sama ada pihak berkuasa membenarkan pengukuhan lebih cepat atau cuba memperlahankan kadar kenaikan. Fix dalam sesi hari ini dan beberapa sesi seterusnya diperhatikan untuk sebarang isyarat tentang kelajuan pengukuhan renminbi.
Kecenderungan Menurun Dan Paras Utama
Pergerakan harga digambarkan mempunyai kecenderungan menurun, namun lantunan semula mendadak masih boleh berlaku. Sokongan utama dilihat pada 6.8465–6.85, dengan sokongan seterusnya berhampiran 6.82 jika 6.8465–6.85 ditembusi.
Laporan menyatakan kekuatan renminbi berkait dengan beberapa faktor, bukan satu punca sahaja. Ia menambah bahawa artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan (AI, sistem komputer yang meniru keupayaan manusia seperti menganalisis teks) dan disemak oleh editor.
Pada awal 2025, yuan (nama lain bagi renminbi) mengukuh dengan ketara kerana dolar lebih lemah dan tanggapan bahawa pembuat dasar selesa dengan pengukuhannya. Kami memerhati fix harian daripada People’s Bank of China (PBoC, bank pusat China) untuk melihat sama ada mereka membenarkan USD/CNY memecah sokongan penting sekitar paras 6.85. Tempoh kekuatan itu banyak didorong oleh sentimen risiko yang positif selepas musim cuti.
Isyarat Dasar Dan Kedudukan Dagangan
Gambaran ekonomi China juga berubah, dengan lebihan dagangan (nilai eksport lebih tinggi daripada import) terkini bagi Januari 2026 mengecil kepada AS$78 bilion, sedikit di bawah jangkaan. Ini boleh mendorong pegawai memilih mata wang lebih lemah untuk membantu sektor eksport. Malah, fix harian PBoC minggu ini berulang kali ditetapkan lebih lemah untuk yuan berbanding anggaran pasaran, menyebabkan pasangan ini kekal di atas 7.02.
Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Presiden Fed St. Louis, Alberto Musalem, berkata inflasi hampir satu mata peratusan penuh lebih tinggi daripada sasaran Fed, manakala pasaran buruh (keadaan pekerjaan) sedang perlahan secara teratur. Beliau berucap di Missouri Athletic Club Speaker Series pada hari Rabu.
Beliau berkata jangkaan asasnya ialah ekonomi akan berkembang pada atau melebihi 2%, dengan keadaan kewangan yang menyokong dan dibantu oleh penyahkawalseliaan (mengurangkan peraturan kerajaan) serta rangsangan fiskal (sokongan dasar kerajaan melalui perbelanjaan atau cukai). Beliau menjangka kadar pengangguran stabil sekitar 4.3% atau 4.4%.
Inflasi Dan Latar Belakang Pasaran Buruh
Musalem berkata kira-kira separuh daripada inflasi berlebihan datang daripada tarif (cukai ke atas barangan import) dan menjangka kesannya akan berkurang apabila tahun berjalan. Beliau juga berkata inflasi boleh kekal tinggi lebih lama, tetapi itu bukan jangkaan utamanya.
Beliau berkata pasaran kerja terdedah kepada peningkatan pemberhentian kerja, tetapi itu bukan jangkaan utamanya. Beliau menambah bahawa dasar (dasar kadar faedah) kini seimbang dan neutral dalam istilah sebenar, iaitu selepas mengambil kira inflasi.
Beliau berkata penutupan kerajaan mungkin telah menolak inflasi CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran perubahan harga barangan dan perkhidmatan untuk pengguna) menjadi lebih rendah dan kesan ini boleh berterusan hingga April, menjadikan inflasi PCE (Perbelanjaan Penggunaan Peribadi, satu lagi ukuran inflasi yang sering digunakan oleh Fed) ukuran yang lebih baik. Beliau berkata Fed perlu menyelesaikan usaha membawa inflasi kembali ke sasaran, yang boleh menyokong penggunaan dan pertumbuhan serta boleh menurunkan kadar 10 tahun (hasil bon kerajaan AS 10 tahun).
Beliau berkata beliau menantikan untuk mengetahui keutamaan Warsh dan menjangka Fed akan terus fokus pada mandat dwi (dua matlamat: kestabilan harga dan pekerjaan maksimum) di bawah pengerusi baharu.
Implikasi Pasaran Pada 2026
Melihat semula pemikiran dari 2025, kita menjangka kesan tarif yang semakin berkurang akan menurunkan inflasi. Namun, laporan CPI Januari 2026 yang terbaru menunjukkan inflasi masih kekal pada 2.6% tahun ke tahun. Ini membuat perjalanan kembali ke sasaran 2% kelihatan lebih lama daripada jangkaan.
Pasaran buruh juga menunjukkan tanda-tanda terus perlahan secara teratur, seperti dijangka tahun lalu. Laporan pekerjaan Januari 2026 menunjukkan kadar pengangguran meningkat sedikit kepada 4.2%, yang masih kukuh dari segi sejarah. Bagi pedagang, ini mengurangkan tekanan kepada Fed untuk menurunkan kadar faedah kerana pasaran kerja yang lemah, sekali gus menguatkan pendirian “tinggi lebih lama” (kadar faedah kekal tinggi lebih lama).
Perubahan besar daripada jangkaan tahun lalu ialah pertukaran kepimpinan Fed, yang dahulu hanya spekulasi. Dengan Pengerusi Warsh kini disahkan dan mengetuai Fed, pasaran kini meletakkan jangkaan kepada pendirian lebih “hawkish” (lebih cenderung menaikkan atau mengekalkan kadar faedah tinggi untuk melawan inflasi). Kenyataan awamnya menekankan menyelesaikan kerja membendung inflasi, mengingatkan tempoh seperti 2022 apabila ketegasan bank pusat diuji.
Dengan ketidakpastian ini, bertaruh pada turun naik rendah yang berterusan adalah berisiko. Kita melihat permintaan meningkat untuk opsyen (kontrak yang memberi hak untuk membeli atau menjual pada harga tertentu) yang melindungi daripada kenaikan turun naik kadar faedah (perubahan besar dan cepat pada kadar). Peluang pemotongan kadar sebelum pertengahan tahun hampir hilang daripada pasaran niaga hadapan (futures, kontrak untuk beli/jual pada masa hadapan). Strategi yang untung dalam pasaran mendatar atau bergerak dalam julat boleh lebih sesuai apabila Fed mengekalkan kadar.
Pandangan tahun lalu tentang keadaan kewangan yang menyokong kini dicabar. Hasil Perbendaharaan 10 tahun (kadar pulangan bon kerajaan AS 10 tahun) telah naik 25 mata asas (0.25 mata peratusan) pada Februari 2026 sahaja, mencecah 4.5% apabila pasaran menyusun semula jangkaan di bawah Fed yang lebih tegas. Ini menunjukkan bahawa dasar “neutral” pada 2025 kini dilihat tidak cukup ketat untuk menyelesaikan usaha membendung inflasi.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
USD/ZAR didagangkan mendatar selepas mencecah paras terendah sekitar 15.63 bulan lepas. Purata bergerak 50 hari (purata harga 50 hari dagangan terakhir) berada sekitar 16.25–16.40 dan selari dengan bahagian atas julat terkini.
Jika pasangan ini gagal naik melepasi 16.25–16.40, penurunan boleh bersambung. Jika pecah di bawah 15.63, harga boleh bergerak ke 15.45–15.30 dan kemudian 15.00.
Latar Belakang Fiskal Afrika Selatan Bertambah Baik
Kedudukan fiskal (kewangan kerajaan) Afrika Selatan disokong oleh hasil cukai yang lebih tinggi daripada jangkaan serta pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh. Defisit bajet (kekurangan bajet: perbelanjaan kerajaan melebihi hasil) menjejak sasaran 4.5% daripada KDNK (Keluaran Dalam Negara Kasar: jumlah nilai barangan dan perkhidmatan dalam ekonomi), dan risiko fiskal yang berkurang menyokong bon kerajaan Afrika Selatan (hutang kerajaan).
Bagi rand, ukuran penilaian hampir ke tahap “terlalu tinggi”. Kadar pertukaran efektif sebenar (REER: nilai mata wang selepas mengambil kira inflasi dan dagangan dengan rakan dagang) hampir 113 berbanding purata 10 tahun 106, manakala pelonggaran SARB (Bank Rizab Afrika Selatan) mengurangkan “carry” (keuntungan daripada perbezaan kadar faedah antara dua mata wang).
Dalam pasaran opsyen (kontrak yang memberi hak untuk beli/jual pada harga tertentu), risk reversal USD/ZAR 3 bulan (perbandingan harga opsyen beli dan opsyen jual untuk mengukur kecenderungan pasaran) sekitar 2.67. Ini lebih “bearish” (jangkaan harga jatuh) berbanding turun naik berkaitan tarif tahun lalu dan menunjukkan pasaran bersedia untuk perubahan arah.
Kami melihat USD/ZAR menguji bahagian bawah julatnya, gagal menembusi purata bergerak 50 hari yang menjadi rintangan (paras yang sukar ditembusi di atas) berhampiran 16.25. Pasangan ini berada sedikit di atas paras penting 15.63 (paras rujukan rendah), menjadikan beberapa minggu akan datang penting untuk arah seterusnya. Jika sokongan (paras yang menahan kejatuhan) ini gagal bertahan, ia boleh mencetuskan penurunan besar.
Strategi Opsyen Dan Paras Utama
Jika 15.63 pecah dan kekal di bawah, penurunan berkemungkinan bersambung ke sasaran 15.45 dan mungkin 15.00. Pandangan ini disokong oleh prospek fiskal Afrika Selatan yang semakin baik, kerana bajet yang dibentangkan awal bulan ini mengesahkan defisit mengecil ke arah 3.9% daripada KDNK, hasil daripada kutipan cukai yang lebih baik daripada jangkaan. Pengukuhan fiskal berterusan (pengurangan defisit secara berterusan) menjadikan bon kerajaan negara itu lebih menarik.
Namun, kami melihat risiko perubahan arah naik yang mendadak dalam USD/ZAR semakin meningkat, kerana REER rand kini sekitar 113, jauh di atas purata 10 tahun 106. Selain itu, keputusan Bank Rizab Afrika Selatan bulan lepas untuk memotong kadar faedah utama kepada 6.25% mengurangkan kelebihan pulangan (kelebihan hasil berbanding negara lain) yang menyokong mata wang. Ini melemahkan “carry”, menjadikan pegangan ZAR kurang menguntungkan.
Pasaran opsyen menunjukkan kebarangkalian lebih tinggi untuk kelemahan ZAR, dengan risk reversal 3 bulan lebih lebar berbanding ketika turun naik berkaitan perdagangan pada 2025. Ini bermaksud pedagang membeli perlindungan daripada rand yang jatuh, menjadikan pembelian opsyen beli USD/ZAR (call: hak membeli pada harga tertentu) cara yang agak murah untuk bersedia jika harga melantun. Pedagang yang menjangka harga kembali ke purata (mean reversion: harga kembali ke tahap biasa) boleh menggunakan call untuk mendapat manfaat jika sokongan 15.63 bertahan.
Sebagai pilihan lain, bagi yang menjangka ZAR terus mengukuh, membeli opsyen jual (put: hak menjual pada harga tertentu) dengan harga laksana (strike: harga yang ditetapkan dalam opsyen) sedikit di bawah 15.60 boleh menjadi strategi berkesan. Ini memanfaatkan penurunan yang disahkan jika cerita fiskal positif terus mempengaruhi sentimen pasaran (pandangan umum pedagang). Perkara utama ialah memerhati sama ada jualan susulan berlaku jika pasangan ini ditutup di bawah 15.63 selama beberapa hari berturut-turut.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
USD/CHF telah jatuh untuk hari dagangan keempat berturut-turut, turun 0.14%, sambil kekal dalam julat 0.7718–0.7757 sepanjang tiga hari lalu. Kali terakhir ia berada pada 0.7729, sedikit di atas SMA 20 hari (SMA ialah purata bergerak mudah, iaitu purata harga bagi tempoh tertentu) pada 0.7726.
Pergerakan harga sedang mendatar dalam segi tiga simetri (corak carta apabila garis sokongan dan rintangan semakin rapat) dalam trend menurun yang lebih besar. Pecah di bawah kawasan sokongan segi tiga sekitar 0.7650–0.7665 akan menunjukkan penurunan berterusan.
Momentum Teknikal Kekal Menurun
RSI (Indeks Kekuatan Relatif, penunjuk untuk mengukur kekuatan beli/jual) adalah negatif dan semakin menurun, yang menyokong risiko terus jatuh. Jika sokongan ditembusi, pasangan ini boleh menguji semula paras terendah tahunan pada 0.7603 yang dicatat pada 27 Januari, diikuti 0.7600 dan kemudian paras terendah Ogos 2011 pada 0.7069.
Di bahagian atas, lantunan mungkin dihadkan oleh rintangan segi tiga berhampiran 0.7772 dan paras 0.7800. Rintangan seterusnya berada pada SMA 50 hari (purata harga 50 hari) pada 0.7841 dan SMA 100 hari pada 0.7911.
Menjelang separuh kedua 2025, penurunan menjadi lebih cepat, terutamanya kerana Bank Negara Switzerland (Swiss National Bank) mengekalkan kadar dasar pada 1.75% untuk melawan inflasi (kenaikan harga umum). Inflasi terakhir dilaporkan pada Januari 2026 pada 2.1% tahun-ke-tahun (year-over-year bermaksud dibandingkan dengan bulan yang sama tahun sebelumnya). Ketegasan ini berbeza dengan Federal Reserve yang berhenti menaikkan kadar (pause), mengecilkan perbezaan kadar faedah dan menguatkan franc. Sejak itu, pasangan ini telah memecahkan paras rendah 2025 iaitu 0.7603 dan didagangkan dalam julat baharu yang lebih rendah.
Kedudukan Opsyen Untuk Kelemahan Berterusan
Buat masa ini, pasangan ini dilihat mendapat sokongan sementara sekitar paras 0.7420, tetapi gambaran teknikal keseluruhan masih lemah. Sebarang kenaikan ke paras psikologi 0.7500 (paras bulat yang sering menarik perhatian pasaran) berkemungkinan berdepan tekanan jualan yang ketara. Momentum menunjukkan arah yang lebih mudah masih ke bawah untuk pasangan mata wang ini.
Untuk beberapa minggu akan datang, kami berpendapat menjual opsyen beli (call options ialah kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) atau memulakan “bear call spread” (strategi opsyen: jual call pada harga lebih rendah dan beli call pada harga lebih tinggi untuk hadkan risiko) dengan harga mogok (strike price ialah harga yang dipersetujui dalam kontrak opsyen) berhampiran 0.7500 ialah strategi yang menarik. Pendekatan ini membolehkan pedagang mengutip premium (bayaran yang diterima untuk menjual opsyen) sambil menghadkan risiko, berdasarkan pandangan bahawa sebarang kenaikan akan singkat. Potensi kenaikan yang terhad menjadikan menjual ketika harga naik lebih menarik.
Sebagai pilihan lain, pedagang yang menjangka trend menurun utama berterusan boleh mempertimbangkan membeli opsyen jual (put options ialah kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) dengan harga mogok di bawah paras 0.7400. Ini memberi cara risiko-terhad yang jelas untuk bersedia jika harga menguji paras rendah beberapa tahun. Kami akan memerhati laporan inflasi Switzerland seterusnya dengan rapat, kerana angka yang lebih tinggi daripada jangkaan hampir pasti mencetuskan satu lagi gelombang jualan dalam USD/CHF.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
XAG/USD naik kira-kira 4% pada hari Rabu dan ditutup hampir $91, kembali melepasi $90 buat kali pertama sejak jualan besar pada akhir Januari. Pergerakan ini berlaku selepas harga jatuh daripada lebih $121 kepada sekitar $64 pada awal Februari, iaitu penurunan kira-kira 47%.
Kenaikan berlaku apabila kebimbangan tentang tarif (cukai import) berkurang dan permintaan aset selamat meningkat selepas Presiden Trump mengumumkan tarif global 15%. Inventori berdaftar COMEX (stok rasmi di bursa COMEX, iaitu bursa niaga hadapan komoditi di AS) berada di bawah 100 juta auns, dan bekalan fizikal di London masih ketat.
Unjuran Defisit Bekalan
Pasaran perak dijangka mencatat defisit bekalan tahunan untuk tahun keenam berturut-turut pada 2026, dengan permintaan melebihi bekalan dianggarkan 67 hingga 200 juta auns. Pengeluaran lombong dilaporkan sekitar 820 juta auns, dengan ruang peningkatan yang terhad.
Rizab Persekutuan (bank pusat AS) mengekalkan kadar faedah pada 3.50% hingga 3.75% pada Januari, dan minit mesyuarat menunjukkan beberapa pegawai membincangkan kemungkinan kenaikan kadar jika inflasi kekal melebihi sasaran. Tempoh jawatan Jerome Powell berakhir pada Mei 2026.
Dari sudut teknikal, harga kekal di atas EMA 50 hari (purata bergerak eksponen, iaitu purata harga yang lebih menekankan data terbaru) hampir $81 dan EMA 200 hari sekitar $59, dengan kedua-duanya masih menaik. Pergerakan melepasi $92 mungkin menyasar $96 hingga $100, manakala kejatuhan di bawah $87 mungkin mengalihkan fokus semula kepada EMA 50 hari.
Pendekatan Opsyen Untuk Turun Naik Tinggi
Cerita asas bekalan dan permintaan perak sangat kukuh dan membantu menyokong harga. Defisit struktur (kekurangan bekalan yang berterusan dalam tempoh lama) yang berterusan, kini tahun keenam, didorong oleh permintaan industri yang semakin meningkat. Fotovoltaik (teknologi panel solar yang menukar cahaya kepada elektrik) sahaja menggunakan lebih 230 juta auns pada 2025 dan angka ini dijangka meningkat tahun ini. Ini, bersama inventori COMEX yang sangat rendah dan permintaan aset selamat akibat tarif global baharu, menyokong pandangan harga yang cenderung naik.
Dalam beberapa minggu akan datang, pertimbangkan untuk menggunakan opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual pada harga tertentu sebelum tarikh tamat) bagi mengurus turun naik tinggi, berbanding mengambil posisi terus. Membeli “call spread” (strategi opsyen: beli opsyen beli pada harga tertentu dan jual opsyen beli pada harga lebih tinggi untuk menghadkan risiko dan kos), seperti spread $95/$100 bagi Mac atau April, membolehkan penyertaan jika harga terus naik sambil menetapkan had risiko. Bagi yang bimbang isyarat terlebih beli (harga sudah naik terlalu cepat dan berisiko membetul), membeli “put” (opsyen untuk menjual) di bawah paras sokongan $87 boleh menjadi lindung nilai (perlindungan) jika berlaku pembalikan jatuh mendadak.
Melihat lebih jauh, kemungkinan pengerusi Rizab Persekutuan yang lebih dovish (lebih cenderung melonggarkan dasar/kurang agresif menaikkan kadar) selepas Mei boleh menjadi faktor yang menyokong pada separuh kedua tahun ini. Kita boleh menggunakan derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas), seperti opsyen call Jun atau Julai, untuk bersedia terhadap perubahan dasar yang dijangka.
Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Dolar Australia naik lebih 0.80% berbanding dolar AS pada hari Rabu. AUD/USD didagangkan pada 0.7118 selepas melantun daripada paras rendah 0.7057.
Data inflasi Australia mengatasi jangkaan pada Januari, lalu meningkatkan jangkaan dasar Bank Rizab Australia (RBA) akan menjadi lebih ketat (lebih cenderung menaikkan kadar faedah). CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran kenaikan harga barangan dan perkhidmatan) naik 0.4% bulan ke bulan berbanding 0.3% dijangka, manakala inflasi utama (angka keseluruhan) ialah 3.8% tahun ke tahun dan inflasi purata teras (trimmed mean, purata inflasi selepas membuang perubahan harga yang terlalu melampau) naik daripada 3.3% kepada 3.4% tahun ke tahun.
Mesej Fed Dan Rba
Pegawai Federal Reserve (Fed, bank pusat AS) turut bercakap, termasuk Thomas Barkin dan Jeffrey Schmid. Gabenor Michelle Bullock berkata ekonomi berubah cepat sejak pertengahan 2025, selepas inflasi semakin reda dan pertumbuhan perlahan.
RBA menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas (basis points, 1 mata asas = 0.01%) awal bulan ini kepada 3.85% selepas laporan pekerjaan yang kukuh. Pasaran menilai Fed mungkin mengurangkan kadar keseluruhan 51 mata asas menjelang hujung tahun, manakala RBA dijangka menaikkan kadar 45 mata asas.
Minggu ini termasuk Perbelanjaan Modal Swasta Australia (Private Capital Expenditure, ukuran pelaburan perniagaan), dijangka 0%, dan Tuntutan Awal Pengangguran AS (Initial Jobless Claims, bilangan permohonan faedah pengangguran baharu) pada Khamis. Paras teknikal yang disebut termasuk sokongan (paras harga yang sering menahan kejatuhan) berhampiran 0.7050, 0.7000 dan sekitar 0.6900, dengan rintangan (paras harga yang sering menahan kenaikan) pada 0.7150, 0.7200 dan 0.7300, serta RSI (Indeks Kekuatan Relatif, penunjuk momentum) pada 65.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Gabenor NBP (Bank Negara Poland) Adam Glapinski berkata inflasi sepatutnya hampir kepada sasaran 2.5% tahun ini dan mungkin pada 2027. Ini dijangka dimasukkan ke dalam ramalan baharu yang akan dikeluarkan pada Mac. Ahli majlis dasar monetari (kumpulan yang menentukan kadar faedah) Przemyslaw Litwiniuk berkata pemotongan kadar pada Mac agak berkemungkinan, dan beliau menunjuk kepada kemungkinan inflasi turun lagi kerana perubahan dalam bakul CPI (senarai barangan/perkhidmatan yang digunakan untuk kira indeks harga pengguna) dan penggantungan anggaran pantas (data awal yang diumumkan lebih cepat tetapi kurang tepat).
Litwiniuk berkata kadar faedah mungkin perlu turun kepada 3.50% daripada 4.00% sekarang. Harga pasaran membayangkan kadar akhir lebih rendah, iaitu 3.25% (kadar sasaran terakhir selepas siri pemotongan), yang berbeza dengan komunikasi NBP yang menumpu pada 3.50% sebagai titik akhir kitaran pelonggaran (tempoh bank pusat menurunkan kadar).
Unjuran Kadar Dan Inflasi Poland
EUR/PLN (kadar pertukaran euro berbanding zloty Poland) didagangkan dalam julat sempit, mengecil daripada 4.200-4.230 pada Januari kepada 4.210-4.230 pada Februari. Risiko digambarkan sedikit condong ke bawah 4.210, tanpa pandangan arah yang jelas.
Berdasarkan isyarat “dovish” (cenderung menyokong kadar faedah lebih rendah) yang kami lihat daripada Bank Negara Poland pada masa yang sama tahun lalu, laluan pemotongan kadar kelihatan jelas. Kami mendengar Gabenor NBP Glapinski dan ahli majlis Litwiniuk mencadangkan kadar boleh turun daripada 4.00% kepada kadar akhir 3.50% pada 2025. Ini didorong oleh jangkaan inflasi menghampiri sasaran 2.5% bank pusat.
Pada masa itu, pasaran lebih agresif, meletakkan kadar akhir hampir 3.25%. Ini mencerminkan keyakinan bahawa inflasi akan sering lebih rendah daripada jangkaan, lalu memaksa NBP memotong kadar lebih cepat. Perbezaan antara panduan bank pusat dan harga pasaran mewujudkan risiko tertentu.
Jika dilihat semula, walaupun NBP memulakan kitaran pelonggaran, pemotongan besar seperti yang dijangka pasaran tidak berlaku sepenuhnya kerana tekanan harga asas masih kekal. Contohnya, data terkini bagi Januari 2026 menunjukkan pertumbuhan gaji syarikat di Poland masih sangat kuat pada 11.9% tahun ke tahun (perbandingan dengan bulan yang sama tahun sebelumnya), yang menyukarkan unjuran inflasi. Keadaan ini bermakna perbahasan tentang tahap kadar faedah terakhir masih belum selesai.
Implikasi Dagangan Untuk Eur Pln
Julat ketat EUR/PLN 4.210-4.230 yang dilihat pada awal 2025 kini sudah longgar. Pasangan ini kini didagangkan hampir 4.280, mencerminkan hakikat bahawa NBP lebih berhati-hati berbanding jangkaan awal pasaran. Ini menunjukkan pengukuhan zloty ada had selagi perbezaan kadar faedah dengan Zon Euro dijangka mengecil dengan lebih perlahan.
Untuk pedagang derivatif (produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti kadar tukaran) hari ini, ketidakpastian ini menunjukkan strategi penting ialah mengambil posisi yang mendapat manfaat jika turun naik EUR/PLN meningkat (pergerakan harga jadi lebih besar). Jika pasaran memandang rendah sikap berhati-hati NBP, membeli opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk beli/jual pada harga tertentu) seperti straddle (beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga pelaksanaan yang sama) atau strangle (beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga pelaksanaan yang berbeza) boleh berkesan. Ini membolehkan pedagang untung jika berlaku pergerakan harga besar ke mana-mana arah menjelang mesyuarat NBP pada Mac.
Dalam pasaran kadar faedah, perjanjian kadar hadapan/forward rate agreements (FRA, kontrak untuk menetapkan kadar faedah masa depan) yang mengambil kira pemotongan kadar NBP lewat tahun ini mungkin kelihatan tersasar. Dengan data gaji yang kuat, risiko semakin meningkat bahawa NBP perlu mengekalkan kadar lebih lama daripada jangkaan. Pedagang patut pertimbangkan posisi yang akan mendapat manfaat jika jangkaan kadar faedah Poland disemak naik dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
