Tinjauan Mingguan: Kerajaan Campur Tangan

Langkah ekonomi terkini Presiden Trump bukan sekadar mencetuskan kekecohan. Ia mengubah landskap secara asas. Dalam satu penyimpangan ketara daripada prinsip pasaran bebas, kerajaan AS kini bertindak sebagai pelabur ekuiti, mengambil kepentingan dalam syarikat-syarikat yang dianggap memiliki kepentingan negara.

Perubahan ini tidak berlaku dalam suasana peperangan atau kemelesetan. Ia berlaku ketika keamanan, menjadikan langkah ini kritikal terhadap pasaran.

Tempat Di Meja Rundingan

Apabila Nippon Steel dari Jepun membuat bidaan untuk mengambil alih US Steel, perjanjian hanya diteruskan selepas pentadbiran Trump memperoleh ‘golden share’.

Saham khas ini memberikan kuasa kepada Presiden AS untuk menyekat keputusan seperti penutupan kilang atau pemindahan operasi ke luar negara. Walaupun kerajaan tidak memberikan pembiayaan secara langsung, kerajaan tetap boleh mempengaruhi firma yang terlibat.

Dalam kes lain, Pentagon menyuntik dana sebanyak $400 juta ke dalam MP Materials, satu-satunya syarikat di AS yang melombong dan memproses unsur nadir bumi. Pelaburan ini menjadikan Department of Defence sebagai pemegang saham terbesar syarikat itu. Ia menjamin harga minimum bagi magnet nadir bumi, komponen penting dalam pelbagai barangan dari jet pejuang ke kereta elektrik.

Secara keseluruhannya, kerajaan kini tidak lagi sekadar memerhati. Ia melibatkan diri secara aktif, dengan kepentingan dalam melindungi rantaian bekalan utama.

Kepentingan Strategik Dan Implikasi Politik

Pasaran bertindak balas dengan pantas. Saham MP Materials melonjak sejurus pengumuman tersebut, dengan pedagang mengambil kira risiko yang lebih rendah dan permintaan kerajaan yang terjamin. Kini perhatian beralih kepada siapa pula yang akan menerima sokongan seterusnya.

Calon berkemungkinan termasuk firma pertahanan, syarikat AI, makmal teknologi kuantum, dan pengeluar tenaga bersih. Dengan kata lain, mana-mana firma yang menyumbang kepada pertahanan negara atau matlamat peralihan tenaga.

Namun begitu, penglibatan kerajaan tidak datang tanpa keburukan. Pertimbangan politik sering mengiringi dana awam. Keuntungan mungkin dikorbankan demi matlamat dasar. Dan jika berlaku kerugian, pembayar cukai yang akan menanggung akibatnya.

Tambahan pula, pelabur institusi mungkin berasa ragu jika mereka merasa tersisih oleh campur tangan kerajaan atau bimbang keputusan tidak lagi berada di tangan mereka.

Perubahan Psikologi Pasaran

Perubahan paling ketara mungkin bersifat psikologi. Pelabur kini perlu menilai kebarangkalian sesebuah firma dimasukkan ke dalam model yang disokong kerajaan. Satu saham emas di sini, satu pelaburan negara di sana. Lama-kelamaan, keputusan yang dahulunya dipacu pasaran kelihatan seakan-akan disusun secara tersirat.

Dinamik ini mungkin mendorong lonjakan sektor-sektor yang dilabel sebagai ‘strategik’. Pada masa yang sama, acara rutin seperti laporan pendapatan, bidaan penggabungan, dan kemas kini dasar kini membawa implikasi yang lebih mendalam.

Secara keseluruhan, S&P 500 kekal tinggi di atas paras 6400, menunjukkan keyakinan pasaran secara amnya masih kukuh. Namun, semakin banyak ekuiti kelihatan menumpang arus campur tangan kerajaan berbanding asas perniagaan.

Apabila AS semakin cenderung ke arah dasar perindustrian, sekutunya mungkin mengikut jejak langkah. Ini boleh membawa kepada era blok ekonomi berpaksi kerajaan, menggantikan persaingan pasaran tulen.

Perkara ini lebih penting dalam sektor di mana China mendominasi rantaian bekalan. Unsur nadir bumi hanyalah permulaan.

Jika Washington berjaya mengembalikan keupayaan domestik, terutamanya dengan Pentagon sebagai venture capitalist, ia boleh menjadi model untuk sektor seperti litium, semikonduktor, atau infrastruktur digital.

Masa Dan Interaksi Dengan Dasar Monetari

Masa juga penting. Dengan Federal Reserve mengekalkan kadar faedah pada 4.5%, dan spekulasi meningkat tentang potongan kadar pada September, strategi pelaburan Trump mungkin berlaku tepat pada masanya dengan dasar monetari yang lebih longgar.

Angka pekerjaan Jumaat ini dijangka menunjukkan penurunan kepada 108,000 pekerjaan baru (daripada 147,000), dengan kadar pengangguran meningkat kepada 4.2%. Jika unjuran ini tepat, gesaan untuk pemotongan kadar faedah mungkin bertambah kuat, yang boleh melemahkan dolar dalam jangka masa terdekat, terutamanya apabila White House mengambil peranan lebih aktif dalam strategi ekonomi dan monetari.

Buat masa ini, pelabur perlu memantau syarikat dalam sektor utama dan beri perhatian kepada isyarat dasar dari Washington yang boleh menunjukkan campur tangan selanjutnya.

Pergerakan harga dijangka memihak kepada syarikat yang disokong kerajaan atau berpotensi menerima ‘saham emas’. Namun begitu, jangkaan turun naik masih tinggi, dengan potensi gangguan daripada pertikaian undang-undang, prestasi pendapatan lemah, atau ketidaktentuan politik.

Trump telah membawa pemain baru ke dalam pasaran: kerajaan AS. Dan ia kini bukan sekadar mengawal selia atau menjadi pelindung, kerana ia membeli, memiliki, dan kadangkala, menentukan.

Pergerakan Pasaran Minggu Ini

Selepas merosot dari paras 97.50, USDX masih belum menunjukkan penstabilan jelas. Tanpa penstabilan, penurunan ini mungkin hanyalah hentian sementara sebelum kenaikan seterusnya.

Jika pergerakan menaik berlaku, perhatikan tekanan penurunan sekitar 97.75 dan 98.10. Penolakan di sini boleh menandakan penurunan. Namun, jika harga menembusi paras tersebut, kekuatan dolar mungkin akan berterusan.

EUR/USD telah melonjak dari kawasan 1.1700 seperti dijangka, namun kini dalam struktur menunggu. Penembusan jelas ke bawah akan memberi tumpuan kepada 1.1665. Jika terdapat struktur kenaikan di situ, kemasukan semula mungkin berlaku. Jika tidak, momentum boleh pudar, terutamanya jika kekuatan USD kembali.

GBP/USD jatuh di bawah 1.3470 minggu lalu. Walaupun ada ruang untuk lantunan semula, ini belum menunujukkan pembalikan bersih. Jika penurunan berterusan, kawasan 1.3310 akan menjadi penting bagi pembeli yang mencari lantunan potensi.

USD/JPY ditutup di atas 147.70, kekal sebagai paksi jangka pendek. Jika harga berundur, sokongan mungkin muncul sekitar 147.15. Jika naik, 148.40 menjadi halangan seterusnya. Perhatikan isyarat penembusan atau penolakan memandangkan data dasar perdagangan dan inflasi semakin hampir.

USD/CHF berpatah balik dari kawasan 0.7970. Jika ia stabil dan naik, kawasan 0.8000 boleh menjadi titik masuk bagi dagangan penurunan baharu. Sehingga itu, posisi jangka pendek mungkin kekal di tepi.

AUDUSD menutup minggu pada paras 0.6550. Ini adalah titik keputusan aktif. Jika pasangan ini menyatukan harga di sini, paras 0.6580 hingga 0.6590 menjadi tumpuan bagi corak penurunan baru. Jika jatuh, pembeli mungkin masuk semula sekitar 0.6515, tahap yang telah bertahan dengan baik dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

NZDUSD mencerminkan struktur ini, ditutup pada 0.5995. Jika pasangan ini menyatukan harga, isyarat penurunan dijangka muncul sekitar 0.6030. Sebaliknya, tahap 0.5955 kekal penting bagi pembeli. Jika kita menguji sempadan bawah ini dan melihat kekuatan, ia mungkin menawarkan peluang pembelian berkemungkinan tinggi.

USDCAD adalah pasangan untuk dipantau jika berlaku penstabilan klasik. Jika harga menetap dan membentuk corak, zon 1.3670 dan 1.3655 boleh menarik tekanan beli baharu, terutamanya jika jangkaan kadar Kanada telah diambil kira. Dorongan dari tahap ini boleh disokong jika harga minyak terus lemah, kerana itu cenderung menekan CAD.

Minyak mentah AS telah menjauh dari garisan arah aliran semula, mencerminkan sikap berhati-hati dengan perkembangan berita bekalan. Jika turun, sokongan boleh muncul di 63.35 dan 61.00, zon lantunan potensi bergantung kepada perkembangan geopolitik atau OPEC.

Emas jatuh dari paras 3390. Jika penurunan berterusan, pembeli akan memerhati 3295 dengan rapat. Tahap ini telah bertindak sebagai titik permulaan dalam pergerakan sebelum ini, tetapi kita perlu melihat struktur kenaikan yang jelas sebelum memasuki pasaran. Jika tidak, emas mungkin terus ditekan, terutamanya jika harapan untuk pemotongan kadar pudar.

S&P 500 kekal berhampiran paras 6400. Penembusan lebih tinggi meletakkan 6630 dalam jangkauan, tetapi pedagang kekal berhati-hati di tengah-tengah laporan pendapatan bercampur dan panduan Federal Reserve yang tidak menentu.

Bitcoin sedang pulih selepas seketika menembusi paras rendah 15714. Langkah penting seterusnya ialah sama ada harga boleh ditutup dengan jelas di atas 120350. Penembusan bersih di sini mungkin menandakan kesediaan untuk menyerang paras tertinggi baharu sepanjang masa. Jika BTC gagal atau menyatukan harga, perhatikan struktur kenaikan di 113345 atau 111000. Tahap ini kekal sebagai sokongan kukuh dan boleh mencetuskan lonjakan semula jika diuji sekali lagi.

Gas Asli masih menunggu. Jika harga menyatukan harga tidak lama lagi, cari corak penurunan sekitar 3.20 atau 3.28. Kawasan ini kekal sebagai zon jualan melainkan berlaku perubahan asas dalam permintaan atau berita bekalan berkaitan cuaca.

Acara Penting Minggu Ini

Walaupun tiada jangkaan kejutan dasar dari bank pusat, data ekonomi dari Selasa hingga Jumaat boleh mempengaruhi keputusan kadar Federal Reserve pada bulan September. Setiap keluaran akan menambah tekanan dan meningkatkan pertaruhan untuk pembuat dasar.

Selasa, 29 Julai menyaksikan laporan kekosongan pekerjaan JOLTS, diunjurkan pada 7.49 juta (turun dari 7.77 juta). Bacaan yang lebih lemah boleh menolak dolar lebih rendah. Sebaliknya, keputusan kukuh mungkin mengurangkan jangkaan pelonggaran kadar dalam masa terdekat.

Rabu, 30 Julai menampilkan Advance GDP AS, dijangka pulih kepada 2.4% daripada -0.5% suku lepas. Ini akan menandakan ketahanan berterusan walaupun kadar tinggi. Bank of Canada juga akan mengumumkan keputusannya, dijangka kekal pada 2.75%. Nada dovish boleh menolak USD/CAD lebih tinggi jika Fed kekal berhati-hati.

Khamis, 31 Julai adalah hari paling penting. Fed dijangka mengekalkan kadar pada 4.5%, tetapi pasaran akan meneliti setiap perkataan dalam kenyataan yang mengiringi. Pedagang mahukan kejelasan sama ada pemotongan kadar pada September dalam pertimbangan, terutamanya selepas Trump memberi bayangan mesyuarat terbarunya dengan pegawai Fed condong ke arah dovish. Sementara itu, Bank of Japan juga dijangka mengekalkan kadar pada 0.5%. Perjanjian perdagangan yang baru dimeterai dengan AS mengurangkan sedikit tekanan ekonomi terhadap Jepun, membuka ruang kepada nada yang lebih hawkish. Jika BOJ memberi isyarat untuk normalisasi selanjutnya, USDJPY mungkin susut. Akhirnya, Core PCE Price Index dijangka pada 0.3%, tinggi sedikit berbanding bulan lepas (0.2%). Jika inflasi kekal, ia mungkin mengganggu jangkaan pemotongan kadar. Jika ia menyejuk, pedagang mungkin memperoleh keyakinan semula terhadap pelonggaran pada September.

Jumaat, 1 Ogos ditutup dengan laporan Non-Farm Payrolls AS, dijangka mencatat 108,000 pekerjaan (berbanding 147,000 bulan lalu), dan kadar pengangguran dijangka meningkat kepada 4.2% daripada 4.1%. Angka ini akan menjadi asas kepada naratif makro sepanjang minggu. Jika pasaran pekerjaan benar-benar perlahan, ia menguatkan hujah untuk pemotongan kadar. Tetapi jika data kukuh atau mengejutkan ke atas, laluan ke hadapan menjadi lebih tidak jelas, terutamanya jika inflasi kekal di atas sasaran.

Walaupun tiada satu titik data mungkin menjadi penentu, secara keseluruhan ia boleh membentuk semula sentimen pasaran. Buat masa ini, pasangan FX kekal dalam julat, ekuiti menguji rintangan, dan emas berlegar-legar di sekeliling sokongan.

Buka akaun live VT Markets anda dan mula berdagang hari ini.