Minggu Hadapan: Kebuntuan antara Harga Minyak dan Kadar Faedah

Intipati Utama

• Konflik Timur Tengah mengekalkan USOil (harga minyak mentah AS) tinggi dan boleh melambatkan jangkaan pemotongan kadar faedah Fed (bank pusat AS).
• XAUUSD (harga emas berbanding dolar AS) menguji zon “kecairan” di bawah (kawasan pesanan beli/jual terkumpul) berhampiran 4,996 ketika USDX (Indeks Dolar AS) bergerak mendatar dalam julat sempit.
• Keputusan dasar BOJ (Bank of Japan/Bank Pusat Jepun) boleh menggerakkan USDJPY (dolar AS berbanding yen) apabila harga menghampiri 160.
• Sidang media FOMC (jawatankuasa penetap kadar Fed) boleh menetapkan semula jangkaan kadar faedah Fed.

Pasaran kini bertindak balas terhadap pertembungan geopolitik yang bermula dengan Operation Epic Fury pada 28 Februari 2026. Apa yang pada awalnya serangan terhad AS kini melebar menjadi konflik serantau, tanpa tempoh tamat yang jelas.

Konflik ini cepat melangkaui berita ketenteraan dan menjejaskan ekonomi besar (makroekonomi: gambaran keseluruhan ekonomi seperti inflasi, pertumbuhan dan kadar faedah). Pedagang memberi tumpuan pada sejauh mana ekonomi AS mampu menampung kejutan kenaikan harga tenaga dan risiko geopolitik.

Minyak Brent melonjak daripada sekitar AS$70 kepada melebihi AS$110 setong, menandakan pasaran meletakkan semula harga risiko geopolitik. Penganalisis memberi amaran jika minyak kekal di atas AS$130, pertumbuhan KDNK global (jumlah nilai aktiviti ekonomi) boleh susut kira-kira 0.6% pada separuh pertama 2026.

Jika harga minyak terus naik, jangkaan inflasi (jangkaan kenaikan harga pada masa depan) boleh meningkat semula dan melambatkan pemotongan kadar faedah Fed.

Titik “Retak” Pasaran

Pasaran tenaga memberi kesan kepada perbelanjaan pengguna lebih pantas berbanding kebanyakan petunjuk ekonomi lain.

Secara sejarah, apabila harga petrol AS menghampiri AS$4.00 segelen, perbelanjaan pengguna sering merosot dengan ketara. Paras itu lazimnya menjadi titik ekonomi mula terasa kesan penuh kenaikan harga minyak.

Jika permintaan pengguna perlahan tetapi inflasi kekal tinggi, Fed berdepan pilihan sukar antara menyokong pertumbuhan dan mengawal kenaikan harga.

Bagi pedagang, ini mewujudkan risiko dua hala (potensi pasaran bergerak kuat ke dua arah).

Saham dan kripto lazimnya melemah jika pertumbuhan ekonomi perlahan, manakala emas boleh mendapat manfaat daripada ketidaktentuan dan permintaan berkait konflik geopolitik.

Tekanan pengguna akibat harga tenaga boleh meningkatkan turun naik (pergerakan harga yang besar dan pantas) pada XAUUSD, BTCUSD (Bitcoin berbanding dolar AS) dan SP500 (indeks saham S&P 500).

Selat Hormuz dan Bekalan Minyak Global

Risiko gangguan bekalan tenaga menjadi kebimbangan besar.

Kira-kira 20% bekalan minyak dunia melalui Selat Hormuz, menjadikannya laluan sempit yang sangat penting bagi perdagangan tenaga global (chokepoint: laluan yang jika terganggu, aliran bekalan terjejas besar).

Sebarang ancaman kepada laluan perkapalan atau pergerakan kapal tangki di kawasan itu boleh menaikkan harga minyak dengan segera.

Tentera Laut AS boleh cuba mengamankan laluan perkapalan, namun perlindungan itu memerlukan kehadiran ketenteraan yang besar dan berterusan. Rizab petroleum strategik (simpanan minyak kerajaan untuk kecemasan) boleh mengurangkan gangguan jangka pendek, tetapi tidak mampu menampung sepenuhnya kejutan bekalan yang berpanjangan.

Ancaman berterusan terhadap Selat Hormuz boleh mengekalkan harga minyak tinggi dan meneruskan tekanan inflasi.

Jika anda ingin membaca lanjut tentang bagaimana peperangan mempengaruhi harga minyak, rujuk artikel Pandangan kami di sini.

Risiko Stagflasi

Senario paling berbahaya untuk pasaran ialah stagflasi (inflasi tinggi tetapi pertumbuhan ekonomi perlahan).

Harga minyak yang meningkat menaikkan inflasi, pada masa sama mengurangkan perbelanjaan pengguna dan keuntungan syarikat. Gabungan ini memperlahankan pertumbuhan ekonomi walaupun harga kekal tinggi.

Ini mewujudkan dilema dasar untuk Fed. Dalam keadaan biasa, Fed akan mengekalkan kadar faedah tinggi bagi mengekang inflasi. Namun, jika pertumbuhan merosot dengan ketara atau pasaran jatuh besar (sell-off: jualan besar-besaran), tekanan untuk melonggarkan keadaan kewangan (memudahkan pinjaman dan menurunkan kos pembiayaan) boleh meningkat.

Konteks geopolitik menambah satu lagi lapisan. Sesetengah penganalisis berpendapat kejatuhan pasaran yang teruk ketika krisis keselamatan negara boleh meningkatkan tekanan politik terhadap Fed untuk memotong kadar dengan lebih agresif.

Stagflasi boleh mencetuskan turun naik besar merentas mata wang, komoditi (barangan asas seperti minyak dan emas) dan saham.

Daya Tahan Strategik dan Psikologi Pasaran

Konflik ini turut membawa isu daya tahan strategik yang perlu diambil kira pasaran.

Iran membina struktur pertahanan berpecah yang direka untuk bertahan daripada serangan berterusan. Negara itu tidak bergantung pada satu pusat arahan; sebaliknya beroperasi melalui beberapa zon wilayah yang boleh terus berfungsi walaupun struktur kepimpinan terganggu.

Strategi ini bertujuan memanjangkan konflik dan menaikkan kos ekonomi kepada pihak lawan.

Semakin lama konflik berlarutan, semakin besar tekanan ke atas harga minyak, inflasi dan pasaran kewangan.

Konflik yang berpanjangan meningkatkan kebarangkalian turun naik minyak yang berterusan dan ketidakstabilan makroekonomi.

Simbol Utama Untuk Dipantau

XAUUSD | BTCUSD | USDX | SP500 | USDJPY

Acara Akan Datang

Untuk melihat semua acara ekonomi akan datang, rujuk Kalendar Ekonomi VT Markets.

Pergerakan Utama Minggu Ini

Emas (XAUUSD)

• XAUUSD terus menurun perlahan, dengan 4,996.04 sebagai paras pencetus penurunan utama (jika ditembusi, tekanan jualan boleh bertambah).
• Pembeli boleh muncul semula berhampiran 4,842 jika risiko geopolitik meningkat.

Bitcoin (BTCUSD)

• BTCUSD bergerak mendatar di bawah rintangan 74,041 (paras yang sukar ditembusi ke atas).
• 62,502 kekal sebagai pertahanan struktur terakhir untuk momentum menaik (bullish: kecenderungan harga naik).

Indeks Dolar AS (USDX)

• USDX melengkapkan kenaikan lima gelombang (corak teknikal: pergerakan harga berperingkat mengikut kiraan gelombang).
• 100.321 kekal sasaran kenaikan seterusnya jika dolar terus mengukuh.

S&P 500 (SP500)

• SP500 memadam lebih 50% daripada kenaikan mingguan semasa sesi Jumaat.
• 6,517 menjadi paras pencetus penurunan utama untuk penjual.

USDJPY

• USDJPY melepasi paras tinggi 159.45, menandakan yen terus lemah.
• Pedagang kini memerhati 160.00 sebagai paras psikologi seterusnya (angka bulat yang sering menarik perhatian pasaran) menjelang sidang media BOJ.

Kesimpulan

Tema utama minggu ini ialah hubungan antara geopolitik, harga minyak dan dasar monetari (dasar kadar faedah dan bekalan wang). Kenaikan harga tenaga akibat konflik Timur Tengah meningkatkan risiko inflasi pada masa pedagang menjangka Fed mungkin melonggarkan dasar.

Ketegangan ini mewujudkan latar pasaran yang mudah berubah untuk XAUUSD, BTCUSD dan SP500, manakala USDJPY menghampiri paras 160 yang penting dari sudut psikologi menjelang keputusan BOJ.

Komunikasi bank pusat daripada FOMC dan BOJ boleh menentukan sama ada pasaran kembali stabil atau memasuki fasa turun naik baharu yang dipacu faktor ekonomi besar.

Soalan Lazim Pedagang

1. Mengapa harga minyak menggerakkan pasaran minggu ini?

Minyak menjadi tumpuan kerana konflik Timur Tengah menukar risiko bekalan tenaga kepada risiko inflasi. Jika harga minyak mentah kekal tinggi, pedagang boleh menolak jangkaan pemotongan kadar Fed ke tarikh lebih lewat. Kesan ini boleh merebak kepada XAUUSD, USDX, BTCUSD dan SP500.

2. Mengapa Selat Hormuz begitu penting kepada pedagang?

Selat Hormuz mengendalikan sebahagian besar aliran minyak dunia. Jadi, apa-apa ancaman di situ boleh mengekalkan harga minyak disokong (bid: harga cenderung kekal tinggi kerana permintaan). Bagi pedagang, ini bermaksud tekanan inflasi lebih tinggi, lebih ketidakpastian terhadap dasar bank pusat, dan turun naik lebih besar merentas komoditi, mata wang dan saham.

3. Bagaimana harga minyak yang lebih tinggi menjejaskan jangkaan pemotongan kadar Fed?

Harga minyak yang lebih tinggi boleh menyebabkan inflasi keseluruhan (headline inflation: angka inflasi utama yang termasuk tenaga dan makanan) kekal degil walaupun pertumbuhan mula perlahan. Ini menyukarkan Fed untuk memberi isyarat lebih longgar (dovish: cenderung menurunkan kadar), kerana pemotongan terlalu awal boleh mencetuskan inflasi meningkat semula.

4. Mengapa XAUUSD tertekan walaupun risiko geopolitik meningkat?

Emas biasanya mendapat manfaat ketika pasaran takut, tetapi ia juga sensitif kepada dolar AS dan jangkaan kadar faedah. Jika pedagang bertindak balas terhadap inflasi yang didorong perang dengan membeli USDX dan menangguhkan jangkaan pemotongan kadar Fed, XAUUSD boleh sukar naik walaupun keadaan geopolitik tegang.

5. Apakah paras utama untuk dipantau pada XAUUSD minggu ini?

Paras penurunan pertama ialah 4,996.04. Jika paras ini ditembusi, pedagang mungkin menjangkakan penurunan lebih dalam, manakala 4,842 kekal kawasan pembeli boleh kembali masuk.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets