Minggu Ini: Damai atau Kenaikan Kadar?

Perkara Utama

• Minyak mentah kekal sebagai isyarat utama, Brent didagangkan hampir $107 dan WTI hampir $112 selepas lonjakan mingguan 11%.
• Rundingan damai Iran pada Selasa 8 malam ET menetapkan pergerakan hala tuju pertama merentas USOil, USDX, SP500, XAUUSD dan BTCUSD.
• Core PCE AS pada Khamis dan CPI AS pada Jumaat menentukan sama ada kebimbangan inflasi mengeras menjadi penetapan harga kadar yang lebih ketat.
• NFP Mac mengatasi jangkaan pada 178,000 berbanding 65,000, namun semakan semula dan data isi rumah masih menunjukkan trend yang tidak sekata.

Pasaran tidak melihat ini sebagai lonjakan tajuk berita sehari. Pedagang terus menilai Selat Hormuz sebagai saluran penghantaran untuk keseluruhan naratif makro. Laluan kapal yang hanya separa tidak bermaksud pembukaan semula aliran tenaga komersial yang stabil, maka premium risiko kekal terbina dalam harga minyak mentah.

Kesan paling jelas terlihat pada pergerakan minyak. Brent didagangkan hampir $107 memasuki minggu ini, manakala WTI ditutup hampir $112 selepas minggu yang dipendekkan oleh cuti dengan kenaikan sedikit di bawah 11%. Bias arah kekal menaik pada sebarang tajuk eskalasi, dengan jeda serangan dijadual tamat Selasa malam ET dan tiada rangka kerja gencatan senjata.

Apabila minyak kekal tinggi, pedagang berhenti membaca konflik sebagai cerita geopolitik yang berdiri sendiri. Pasaran mula menilai kesan peringkat kedua, kos pengangkutan yang lebih tinggi, bacaan inflasi yang lebih “melekit”, dan ruang yang lebih sempit untuk kelegaan dasar.

Trump telah menjadikan penentuan masa lebih sukar untuk diketepikan oleh pasaran. Komen terbaharunya mengaitkan fasa seterusnya konflik secara langsung dengan Selat Hormuz, dengan tarikh akhir Selasa malam dan ancaman serangan baharu ke atas infrastruktur Iran jika laluan tidak dipulihkan.

Pada masa yang sama, beliau masih membuka ruang untuk perjanjian. Campuran tekanan dan diplomasi bersyarat itu membantu menjelaskan mengapa pedagang enggan memudaratkan premium minyak terlalu cepat. Setiap petunjuk rundingan menawarkan kelegaan sementara, tetapi setiap pendirian yang lebih keras menarik minyak mentah, dolar dan sentimen risiko yang lebih luas kembali ke mod pertahanan.

Ini juga menajamkan urutan untuk sepanjang minggu. Fokus bukan lagi sekadar perang secara umum, tetapi sama ada selat itu sendiri menjadi pencetus kepada pergerakan seterusnya. Jika retorik menyejuk dan diplomasi mendapat momentum, minyak mentah boleh menyusut semula dan aset berisiko boleh stabil.

Jika tarikh akhir berlalu dengan nada agresif yang sama, pasaran lebih cenderung menganggap minyak yang tinggi sebagai masalah inflasi yang berpanjangan dan bukannya lonjakan geopolitik jangka pendek. Ini mengekalkan tekanan ke atas ekuiti, menyokong USDX, dan memberi Core PCE serta CPI lebih berat daripada biasa.

Pekerjaan Mengatasi Jangkaan, Menenangkan Ketakutan Pertumbuhan Tetapi Mengetatkan Tetapan Dasar

NFP Mac dicatat pada 178,000 berbanding jangkaan median 65,000. Januari disemak naik kepada 160,000, manakala Februari disemak turun kepada negatif 133,000. Tajuk utama kelihatan kukuh, tetapi gambaran dalaman bercampur. Semakan gabungan kelihatan tidak sekata, bukannya semakin memecut.

Data isi rumah menambah geseran. Tenaga kerja menurun, dan jumlah pekerjaan menyusut, manakala pengangguran turun sedikit. Pertumbuhan gaji berterusan tetapi perlahan, dan purata minggu kerja susut, corak yang sering dilihat sebelum pemberhentian kerja meningkat.

Susunan ini mengubah imbangan makro. Pertumbuhan pekerjaan kekal positif, dan pengangguran kekal rendah, maka risiko kemelesetan didorong buruh yang hampir tiba berkurang. Pada masa yang sama, kejutan tenaga meningkatkan risiko inflasi dan merumitkan naratif pelonggaran dalam masa terdekat.

Tarikh Akhir Selasa 8 malam ET ialah Pintu Pertama untuk Risiko

Rundingan damai Iran pada Selasa jam 8 malam ET menjadi peristiwa pertama yang boleh menetapkan semula nada minggu ini. Empat laluan besar berada di hadapan pasaran:

• De-eskalasi dan isyarat Hormuz yang bertambah baik boleh mendorong minyak mentah jatuh dengan ketara dan mengangkat niaga hadapan ekuiti.
• Status quo yang terbuka membolehkan belian kelegaan seketika susulan tajuk NFP, sementara tenaga kekal tinggi.
• Eskalasi menjelang tarikh akhir boleh menolak minyak lebih tinggi semula dan menekan aset berisiko, khususnya sektor sensitif kadar dan pengguna.
• Pembukaan yang gementar dan lemah boleh terbentuk walaupun tanpa eskalasi baharu apabila pedagang mengurangkan risiko menjelang tarikh akhir.

Minggu ini tidak bermula dengan CPI. Ia bermula dengan sama ada premium minyak mengembang atau mengecut.

Baca lanjut mengenai Trump dan bagaimana kenyataannya mempengaruhi pergerakan pasaran di sini.

Core PCE dan CPI Menentukan Sama Ada Kejutan Minyak Merebak

Khamis membawa Indeks Harga Core PCE AS m/m pada unjuran 0.4% berbanding 0.4% sebelum ini, bersama GDP akhir q/q pada unjuran 0.7% berbanding 0.7% sebelum ini. Jumaat menyusul dengan CPI AS y/y pada unjuran 3.4% berbanding 2.4% sebelum ini.

Data inflasi berada dalam konteks yang berbeza apabila minyak mentah kekal dibida. Bacaan yang kukuh boleh mengeraskan penetapan harga kadar dan mengekalkan sokongan dolar. Bacaan yang lebih lembut boleh membuka ruang untuk aset berisiko stabil, namun kelegaan itu cenderung pudar jika minyak kekal tinggi.

Bacaan Rentas Aset Menjelang Minggu Ini

Dolar kekal sebagai bacaan paling jelas bagi kedudukan defensif apabila pasaran menilai risiko konflik dan bias dasar “lebih tinggi untuk lebih lama”. Emas kekal ditarik antara permintaan aset selamat dan latar dolar yang lebih kukuh. Ekuiti cuba melantun, tetapi risiko minyak dan inflasi terus menekan kesinambungan kenaikan. Kripto berkelakuan seperti aset berisiko, dengan dorongan seterusnya bergantung pada sama ada minggu dibuka dengan kelegaan atau tekanan.

Simbol Utama untuk Diperhatikan

USDX | USOil | XAUUSD | SP500 | BTCUSD

Peristiwa Utama Minggu Ini

Pergerakan Utama Minggu Ini

USDX

• Harga kekal teguh apabila pedagang memasukkan tarikh akhir Selasa 8 malam EST ke dalam jangkaan kadar.
• Core PCE pada Khamis ialah titik semak inflasi pertama sebelum CPI menetapkan semula minggu ini.
• Pergerakan minyak yang lebih tenang selepas rundingan damai ialah cara paling jelas untuk melembutkan bidaan.

USOil

• Harga kekal tinggi dengan kebimbangan bekalan terkait Hormuz dan tarikh akhir Selasa.
• Tajuk de-eskalasi boleh mencetuskan pembetulan pantas, tetapi ia memerlukan kesinambungan.
• Jika minyak mentah kekal di atas $110 menjelang CPI, risiko inflasi kekal aktif merentas aset.

XAUUSD

• Emas melemah apabila kekuatan USD dan hasil mengurangkan harapan pemotongan kadar.
• Tajuk Selasa penting kerana minyak memacu dorongan lindung nilai inflasi.
• CPI boleh mengubah permintaan dengan cepat jika ia mengesahkan tekanan inflasi yang lebih meluas.

BTCUSD

• BTCUSD kekal sensitif kepada tajuk berita apabila risiko makro mengubah selera kecairan.
• Nada inflasi yang lebih lembut selepas CPI akan menjadi pemangkin jika minyak turut reda.
• Lonjakan minyak yang baharu cenderung mengetatkan keadaan dan menekan pendedahan risiko.

SP500

• Cubaan lantunan berdepan siling yang jelas selagi minyak mentah kekal tinggi dan CPI menghampiri.
• Laluan kelegaan bermula dengan minyak menyejuk selepas keputusan rundingan damai Selasa.
• CPI panas boleh menghidupkan semula dagangan “lebih tinggi untuk lebih lama” dan mengehadkan kesinambungan kenaikan ekuiti.

Kesimpulan

Minggu ini masih melalui urutan yang sama: minyak dahulu, kemudian inflasi, kemudian kadar. Rundingan damai Iran Selasa 8 malam EST ialah pencetus sebenar pertama kerana ia boleh merungkai atau memanjangkan premium risiko minyak mentah yang sedang memacu nada rentas aset yang lebih luas.

Jika minyak kekal tinggi hingga Khamis (Core PCE) dan Jumaat (CPI), pasaran akan lebih sukar untuk menilai laluan pelonggaran yang jelas, sekali gus mengekalkan sokongan USDX dan mengehadkan keyakinan terhadap SP500 serta risiko beta tinggi.

Jika tajuk berita menyejuk dan data inflasi lebih tenang daripada yang ditakuti, pasaran mendapat ruang untuk beralih kepada kelegaan, tetapi beban bukti terletak pada minyak mentah dan bacaan inflasi.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets