Pandangan 
VT 
Minggu baru bermula dengan nada pasaran yang jelas berbeza. Satu perdagangan yang sebelum ini kelihatan stabil dan mudah difahami, yang sebahagian besarnya dibina berasaskan perbezaan hasil, mula berpecah pada penghujung minggu lalu, mengingatkan peserta pasaran betapa pantasnya dinamik mata wang boleh berubah apabila risiko dasar mula memainkan peranan.
Satu pertanyaan kadar faedah yang dijalankan oleh Federal Reserve New York, bertindak bagi pihak Treasury AS, telah mencetuskan reaksi pasaran yang mendadak.
Yen mencatatkan kenaikan harian paling kukuh berbanding dolar sejak Ogos, mendorong USDJPY jatuh dengan ketara dan mengembalikan ketidaktentuan ke dalam pasaran yang sebelum ini tertumpu ke satu arah.
AS Dan Jepun Memberi Bayangan Campur Tangan Ketika Volatiliti Yen Meningkat
Isyarat mengenai kmungkinan campur tangan tidak muncul secara tiba-tiba. Tekanan ke atas yen telah meningkat sejak Oktober, didorong oleh perubahan ketara dalam pendirian fiskal Jepun.
Janji Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk menggantung cukai jualan ke atas barangan runcit selama dua tahun, sebagai sebahagian usaha untuk mengukuhkan sokongan menjelang pilihan raya pada 8 Februari, telah meningkatkan kebimbangan pelabur terhadap keperluan pembiayaan kerajaan.
Kebimbangan tersebut merebak dengan pantas ke pasaran bon. Hasil bon kerajaan Jepun 10 tahun penanda aras telah meningkat ke sekitar 2.25%, naik daripada kira-kira 1.6% ketika Takaichi mula memegang jawatan.
Dengan Bank of Japan yang lambat bertindak melalui dasar monetari yang lebih ketat, perbezaan hasil yang semakin melebar telah menekan yen dan menggalakkan tekanan jualan yang berterusan.
Dari perspektif AS, Treasury Secretary Scott Bessent telah mengaitkan volatiliti dalam pasaran Amerika dengan perkembangan di Jepun.
Peningkatan hasil Jepun memberi tekanan menaik ke atas bon Treasury AS, sekali gus merumitkan usaha untuk mengekalkan kos pembiayaan terkawal. Hasil bon AS 10 tahun telah meningkat ke sekitar 4.31%, meningkatkan sensitiviti merentas ekuiti dan aset berisiko lain.
Berbeza dengan pentadbiran terdahulu, kepimpinan semasa di Treasury AS lebih bersedia untuk terlibat secara langsung dalam pasaran mata wang.
Pemeriksaan kadar baru-baru ini ditafsirkan secara meluas sebagai satu amaran, bukannya peristiwa saru kali. Pasaran kini menilai sama ada pihak berkuasa akan melangkaui sekadar isyarat, atau cuba menstabilkan sentimen melalui panduan lisan semata-mata.
Pergerakan Pasaran Minggu Ini
USDJPY
– USDJPY menemui sokongan pada paras 154.15 selepas jualan mendadak.
– Jika harga menyatu, pasangan ini berpotensi menguji paras 153.35 seterusnya.
– Penurunan lanjut akan memastikan risiko dasar terus diambil kira dalam pasangan ini.
US Dollar Index (USDX)
– USDX terus didagangkan lebih rendah dari kawasan 98.70 dan telah menembusi paras 96.804.
– Jika penyatuan berlaku, penurunan lanjut ke arah 95.819 masih berpotensi.
– Kelemahan berterusan akan menyokong mata wang utama.
Emas (XAUUSD)
– Emas telah menembusi paras 5000 susulan pergerakan minggu lalu.
– Tiada setup perdagangan sehingga corak baru terbentuk.
– Volatiliti FX yang tinggi terus menyokong permintaan jangka panjang.
S&P 500 (SP500)
– Indeks menghadapi rintangan pada paras 6950 sebelum jurang harga ke bawah di bawah 6890.
– Harga sejak itu stabil dan kembali didagangkan lebih tinggi.
– Penembusan di atas paras 6940 akan diperhatikan dengan teliti untuk kesinambungan pergerakan.
Peristiwa Utama Minggu Ini
29 Januari
1. Kenyataan FOMC AS, Ramalan: 3.75%, Sebelumnya: 3.75%
Nada dasar kekal menjadi tumpuan di tengah volatiliti hasil.
30 Januari
1. PPI m/m AS, Ramalan: 0.20%, Sebelumnya: 0.20%
Rantaian inflasi menjadi fokus.
Kesimpulan
Yen telah beralih daripada perdagangan berasaskan hasil yang mudah kepada aset yang didominasi oleh risiko dasar, dengan kesannya merebak ke pasaran pertukaran asing, bon dan ekuiti. Peningkatan hasil Jepun dan limpahannya ke dalam bon Treasury AS mengekalkan tahap volatiliti yang tinggi, sementara USDJPY kekal sebagai penunjuk utama sama ada pembuat dasar bersedia untuk bertindak berdasarkan isyarat campur tangan.
Dengan pasaran bon bertindak sebagai saluran penghantaran utama, pedagang berkemungkinan kekal reaktif dalam minggu akan datang, memberi penekanan yang lebih besar kepada pergerakan harga berbanding data makroekonomi semata-mata.
Buka akaun live VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
