{"id":31029,"date":"2026-03-11T21:52:15","date_gmt":"2026-03-11T21:52:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/uncategorized\/laporan-td-securities-cpi-as-bagi-februari-menepati-unjuran-manakala-inflasi-teras-dan-supercore-mereda-berbanding-lonjakan-tarif-pada-januari\/"},"modified":"2026-03-11T21:52:15","modified_gmt":"2026-03-11T21:52:15","slug":"laporan-td-securities-cpi-as-bagi-februari-menepati-unjuran-manakala-inflasi-teras-dan-supercore-mereda-berbanding-lonjakan-tarif-pada-januari","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/live-updates\/laporan-td-securities-cpi-as-bagi-februari-menepati-unjuran-manakala-inflasi-teras-dan-supercore-mereda-berbanding-lonjakan-tarif-pada-januari\/","title":{"rendered":"Laporan TD Securities: CPI AS bagi Februari menepati unjuran, manakala inflasi teras dan \u201csupercore\u201d mereda berbanding lonjakan tarif pada Januari"},"content":{"rendered":"CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran kenaikan harga di peringkat pengguna) AS bagi Februari menepati jangkaan. Inflasi teras (core, iaitu tidak termasuk makanan dan tenaga yang mudah berubah) terus reda, manakala \u201csupercore\u201d (ukuran harga perkhidmatan teras tanpa perumahan\/shelter, sering dipantau untuk menilai tekanan harga asas) turut menyejuk selepas kenaikan Januari yang dikaitkan dengan tarif (cukai import yang boleh menaikkan kos barangan). CPI supercore perlahan daripada 0.59% bulan ke bulan kepada 0.35% pada Februari.\n\nTD Securities mengunjurkan PCE supercore (deflator PCE bagi perkhidmatan teras tanpa perumahan; PCE ialah ukuran inflasi pilihan Rizab Persekutuan kerana liputannya lebih luas) pada 0.28% untuk Februari, dan PCE teras (core PCE, tidak termasuk makanan dan tenaga) pada 0.31% bulan ke bulan. Nota itu menyatakan pemindahan kos tarif kepada harga pengguna (pass-through, iaitu kos import lebih tinggi yang \u201cdipindahkan\u201d ke harga jualan) nampaknya sederhana berbanding Januari.\n\n<h3>Unjuran Inflasi<\/h3>\nLaporan itu menjangka kenaikan harga tenaga yang didorong oleh minyak akan mempengaruhi data inflasi dalam masa terdekat. Ia meramalkan CPI Mac akan menunjukkan harga tenaga lebih tinggi, lalu menolak inflasi tahun ke tahun menghampiri 3%.\n\nInflasi tenaga dikaitkan dengan harga petrol yang lebih tinggi, dengan jangkaan kenaikan lanjut pada Mac selepas harga minyak melonjak susulan konflik Iran. Rizab Persekutuan (Federal Reserve\/Fed, bank pusat AS) dijangka kekal berhati-hati sementara perkembangan di Timur Tengah masih tidak menentu.\n\nHasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun (10-year Treasury yield, pulangan\/hasil penanda aras kadar faedah jangka panjang) dijangka bergerak dalam julat sehingga separuh kedua tahun ini. Julat yang diunjurkan bagi hasil 10 tahun ialah 4.0\u20134.3%, selepas pergerakan ringkas melepasi julat itu menjelang serangan di Iran.\n\nKami mengingatkan bahawa penyederhanaan inflasi supercore pada Februari 2025 hanyalah petunjuk sementara. Seperti dijangka, kejutan harga minyak akibat konflik Iran pada musim bunga itu memang menaikkan inflasi keseluruhan (headline, angka utama termasuk semua komponen) sepanjang tahun lalu. Ketekalan itu kini jelas apabila data terkini Biro Statistik Buruh (BLS, agensi rasmi statistik pekerjaan dan harga AS) bagi Februari 2026 menunjukkan CPI keseluruhan kekal tinggi pada 3.2% tahun ke tahun.\n\n<h3>Strategi Kadar Faedah<\/h3>\nKesabaran Fed, yang kami jangka berterusan hingga separuh kedua 2025, kini jelas berakhir. Ucapan terkini gabenor Fed memberi isyarat pendirian lebih tegas terhadap inflasi (hawkish, cenderung menaikkan\/mengekalkan kadar tinggi), sekali gus menolak kemungkinan pemotongan kadar bagi separuh pertama tahun ini. Ini perubahan besar daripada pendirian lebih neutral yang sebelum ini diambil kira pasaran beberapa bulan lalu.\n\nSehubungan itu, julat 4.0\u20134.3% bagi hasil Perbendaharaan 10 tahun yang menjadi had utama dagangan tahun lalu tidak lagi menjadi \u201csiling\u201d (ceiling, paras tertinggi rintangan). Dengan nota 10 tahun kini sekitar 4.45%, strategi membeli ketika harga jatuh (buying dips, beli apabila harga bon turun\/hasil naik dengan harapan pulih) menjadi lebih berisiko. Pedagang kini wajar mempertimbangkan posisi untuk kadar lebih tinggi, termasuk menggunakan opsyen (options, kontrak yang memberi hak\u2014bukan kewajipan\u2014untuk membeli\/menjual pada harga tertentu) ke atas niaga hadapan (futures, kontrak belian\/jualan pada tarikh hadapan) Perbendaharaan bagi melindung nilai daripada kenaikan hasil selanjutnya.\n\nPandangan 2025 bahawa kadar sebenar (real rates, kadar selepas ditolak inflasi) akan mengatasi kadar nominal (nominal, kadar sebelum mengambil kira inflasi) terbukti tepat dan dijangka berterusan. Kebimbangan inflasi yang berpanjangan menjadikan instrumen derivatif (derivatives, kontrak kewangan yang nilainya berpandukan aset rujukan) yang berkait dengan TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities, bon Perbendaharaan yang diselaraskan mengikut inflasi) kelihatan menarik. Turun naik pasaran kadar (volatility, magnitud pergerakan harga\/hasil) semakin meningkat, menunjukkan strategi seperti straddle atau strangle (gabungan opsyen beli dan jual untuk mendapat manfaat daripada pergerakan besar, tanpa perlu meneka arah dengan tepat) pada niaga hadapan kadar faedah boleh berkesan untuk menangkap pergerakan lebih besar.\n\nTenaga kekal pemacu utama seperti yang dikenal pasti setahun lalu. Harga minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) yang melonjak melebihi AS$90 setong semasa konflik 2025 telah stabil tetapi masih tinggi, diniagakan minggu ini sekitar AS$85 setong. Ini terus menyumbang kepada inflasi, bermakna opsyen beli (call options, hak untuk membeli pada harga ditetapkan) ke atas ETF tenaga utama (ETF, dana tersenarai yang menjejak indeks\/sektor) atau kontrak niaga hadapan wajar dipertimbangkan untuk mengambil posisi terhadap tekanan harga yang berterusan.\r\n<p>\r\n\r\n<p><strong>Mula berdagang sekarang &#8211; Klik <ahref=\"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/trade-now\/\">di sini<\/a> untuk membuat akaun sebenar VT Markets <\/strong> <\/p>\r\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>CPI AS Februari ikut jangkaan, supercore menyejuk dan pass-through tarif sederhana. Namun minyak Iran dijangka angkat inflasi hampir 3% dan hasil 10 tahun >4.3%, Fed hawkish; lindung nilai opsyen\/TIPS disaran.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-31029","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31029","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31029"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31029\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31029"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31029"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31029"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}