{"id":31103,"date":"2026-03-12T12:52:11","date_gmt":"2026-03-12T12:52:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/uncategorized\/brzeski-menjangka-ecb-mengekalkan-kadar-faedah-pada-mac-namun-berdepan-nada-lebih-hawkish-apabila-konflik-timur-tengah-mencetuskan-kebimbangan-kenaikan-harga-minyak\/"},"modified":"2026-03-12T12:52:11","modified_gmt":"2026-03-12T12:52:11","slug":"brzeski-menjangka-ecb-mengekalkan-kadar-faedah-pada-mac-namun-berdepan-nada-lebih-hawkish-apabila-konflik-timur-tengah-mencetuskan-kebimbangan-kenaikan-harga-minyak","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/live-updates\/brzeski-menjangka-ecb-mengekalkan-kadar-faedah-pada-mac-namun-berdepan-nada-lebih-hawkish-apabila-konflik-timur-tengah-mencetuskan-kebimbangan-kenaikan-harga-minyak\/","title":{"rendered":"Brzeski menjangka ECB mengekalkan kadar faedah pada Mac, namun berdepan nada lebih hawkish apabila konflik Timur Tengah mencetuskan kebimbangan kenaikan harga minyak"},"content":{"rendered":"ING menjangka Bank Pusat Eropah (ECB) mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat 19 Mac, namun menggunakan bahasa yang lebih tegas mengenai risiko inflasi. Peralihan ini dikaitkan dengan konflik di Timur Tengah dan kenaikan harga minyak, yang mengingatkan kepada kejutan tenaga 2022 (lonjakan mendadak kos tenaga yang menaikkan inflasi).  \n\nTumpuan dijangka beralih daripada perbincangan pemotongan kadar kepada risiko inflasi dan jangkaan inflasi (apa yang orang ramai dan pasaran percaya tentang inflasi masa depan). ING berpendapat kemungkinan inflasi jatuh lebih rendah daripada ramalan kini semakin kecil untuk mempengaruhi mesyuarat.  \n\n<h3>Harga Minyak Dan Risiko Inflasi<\/h3>  \nING menyatakan harga minyak sudah pun meningkat, dan pergerakan pasaran terkini mungkin menyebabkan unjuran terbaru ECB cepat menjadi lapuk selepas diterbitkan. Menurutnya, ECB berkemungkinan menggunakan beberapa senario harga minyak (andaian berbeza tentang arah harga minyak).  \n\nING berkata risiko \u201cspiral upah\u2011harga\u201d (kenaikan upah menaikkan harga, kemudian harga yang naik mendorong tuntutan upah lebih tinggi, berulang) ketika ini kelihatan kecil. Namun, gangguan lebih lama di Selat Hormuz (laluan utama penghantaran minyak) boleh menolak harga minyak melebihi AS$100 setong selama beberapa bulan, dengan kesan susulan kepada kos pengangkutan, harga makanan, dan rantaian bekalan (aliran pengeluaran dan penghantaran barang).  \n\nDalam keadaan itu, ING berkata ECB boleh mempertimbangkan kenaikan kadar, mungkin sekali atau dua kali. ING menjangka ECB akan menggunakan komunikasi untuk memastikan jangkaan kekal \u201cterpaut\u201d (tidak melompat naik) dan tidak menjangka Christine Lagarde mengulangi frasa \u201cgood place\u201d (maksudnya dasar monetari berada pada kedudukan yang selesa).  \n\n<h3>Implikasi Kepada Turun Naik Kadar<\/h3>  \nDinamik serupa kini muncul apabila ketegangan di Laut China Selatan mengganggu laluan perkapalan penting, lalu menolak harga minyak lebih tinggi. Minyak mentah Brent meningkat lebih 12% dalam sebulan lalu, kini didagangkan pada AS$87 setong dan hampir melepasi paras psikologi AS$90 (tahap nombor bulat yang sering mempengaruhi sentimen pasaran). Ini berlaku jauh lebih pantas daripada jangkaan pasaran beberapa minggu lalu.  \n\nTekanan harga tenaga ini muncul pada masa yang sensitif. Data inflasi Zon Euro bagi Februari menunjukkan kadar tahunan 2.6% yang masih \u201cdegil\u201d (sukar turun), jauh di atas sasaran 2% ECB. Krisis tenaga 2022 pernah mencetuskan spiral upah\u2011harga, situasi yang ECB mahu elakkan. Oleh itu, sebarang perbincangan pemotongan kadar seterusnya berkemungkinan diketepikan.  \n\nBagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset seperti kadar faedah), ini bermakna turun naik tersirat (implied volatility: jangkaan turun naik yang tersirat dalam harga opsyen) pada niaga hadapan kadar faedah EUR mungkin dinilai terlalu rendah. Pasaran mungkin masih bersedia untuk laluan pemotongan kadar yang stabil tahun ini, mewujudkan peluang membeli opsyen (kontrak hak beli\/jual pada harga tertentu) yang boleh untung jika berlaku perubahan mendadak atau jeda. Sidang media ECB yang akan datang kini menjadi pemangkin utama untuk penilaian semula harga pasaran (repricing: pelarasan cepat harga aset).  \n\nTumpuan wajar diberi kepada opsyen kadar faedah jangka pendek, contohnya opsyen pada niaga hadapan Euribor (kadar rujukan pinjaman antara bank di Zon Euro). Pedagang boleh mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat apabila turun naik meningkat dan apabila kejatuhan terbaru jangkaan kadar jangka pendek berhenti. Strategi ini bertindak sebagai lindung nilai (hedging: perlindungan daripada risiko) jika bank pusat terpaksa menggunakan bahasa yang lebih \u201chawkish\u201d (cenderung mengetatkan dasar, contohnya menaikkan kadar) untuk menambat jangkaan inflasi.\r\n<p>\r\n\r\n<p><strong>Mula berdagang sekarang &#8211; Klik <ahref=\"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/trade-now\/\">di sini<\/a> untuk membuat akaun sebenar VT Markets <\/strong> <\/p>\r\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ketegangan geopolitik melonjakkan minyak, memaksa ECB pada 19 Mac kekal berkecuali namun lebih \u201chawkish\u201d demi menambat inflasi. Risiko kenaikan kadar kembali; volatiliti EUR mungkin diremehkan, peluang opsyen meningkat.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-31103","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31103","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31103"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31103\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31103"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31103"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31103"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}