{"id":31487,"date":"2026-03-17T19:53:03","date_gmt":"2026-03-17T19:53:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/uncategorized\/pakar-ekonomi-societe-generale-berkata-pembaharuan-brek-hutang-jerman-serta-belanjawan-2025-2026-meningkatkan-prospek-pertumbuhan-zon-euro\/"},"modified":"2026-03-17T19:53:03","modified_gmt":"2026-03-17T19:53:03","slug":"pakar-ekonomi-societe-generale-berkata-pembaharuan-brek-hutang-jerman-serta-belanjawan-2025-2026-meningkatkan-prospek-pertumbuhan-zon-euro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/live-updates\/pakar-ekonomi-societe-generale-berkata-pembaharuan-brek-hutang-jerman-serta-belanjawan-2025-2026-meningkatkan-prospek-pertumbuhan-zon-euro\/","title":{"rendered":"Pakar ekonomi Societe Generale berkata pembaharuan brek hutang Jerman serta belanjawan 2025\u20132026 meningkatkan prospek pertumbuhan zon euro"},"content":{"rendered":"Brek hutang Jerman telah direformasi tahun lalu bagi membolehkan lebih banyak pembiayaan untuk infrastruktur dan pertahanan. Bajet 2025 dan 2026 kini telah diluluskan, dan perbelanjaan fiskal dijangka meningkat tahun ini.\n\nDefisit bajet Jerman dijangka meningkat daripada 2.7% daripada KDNK pada 2025 kepada melebihi 4% tahun ini. Ia diunjurkan kekal tinggi hingga 2029.\n\n

Pertumbuhan Dan Transmisi Dasar<\/h3>\nDua faktor dijangka membentuk kesan terhadap pertumbuhan dan kesan rentas sempadan: kapasiti lebihan di Jerman dan zon euro, serta tindak balas dasar Bank Pusat Eropah (ECB). Tindak balas dasar yang lebih perlahan boleh meningkatkan pertumbuhan lebih banyak di Jerman dan di tempat lain, tetapi akan menaikkan tekanan inflasi.\n\nJerman dinilai hanya mempunyai jurang keluaran yang kecil, dengan pasaran buruh yang ketat berkait dengan tekanan demografi. Sebahagian pembiayaan pelaburan dijangka mengalir kepada penggunaan, yang mungkin mengehadkan rangsangan pertumbuhan.\n\nPertumbuhan tahunan Jerman diunjurkan lebih tinggi sekitar 0.5 mata peratusan hingga 0.8 mata peratusan sehingga 2029. Risiko inflasi terutamanya cenderung ke arah kenaikan.\n\nKesan limpahan kepada negara zon euro lain dijangka tertumpu dalam dua tahun pertama. Kesan kumulatif terhadap KDNK zon euro dianggarkan pada 0.25 mata peratusan, dengan siling 0.5 mata peratusan.\n\n

Implikasi Pasaran Dan Penentududukan<\/h3>\nBerdasarkan rangsangan fiskal yang diluluskan tahun lalu bagi 2025, kami menjangkakan defisit bajet Jerman akan melebar dengan ketara daripada 2.7% kepada melebihi 4% daripada KDNK tahun ini. Perbelanjaan ini bertujuan membiayai infrastruktur dan pertahanan, sekali gus memberi rangsangan langsung kepada ekonomi Jerman. Kami sudah melihat tanda-tanda awalnya, dengan pengeluaran perindustrian Jerman menunjukkan kenaikan sederhana 1.0% bulan ke bulan pada Januari.\n\nRisiko utama ialah dorongan fiskal ini akan menyemarakkan inflasi lebih daripada pertumbuhan, khususnya ketika pasaran buruh Jerman kekal begitu ketat akibat demografi. Anggaran pantas HICP zon euro terkini bagi Februari menunjukkan inflasi pada 2.6% yang kekal degil, menandakan tekanan harga berterusan walaupun sebelum perbelanjaan baharu ini benar-benar memberi kesan sepenuhnya. Oleh itu, kita wajar mempertimbangkan penentududukan untuk inflasi terus mengejutkan ke arah lebih tinggi, berpotensi menggunakan swap inflasi.\n\nPersekitaran ini memberi tekanan menaik kepada hasil bon apabila pasaran menjangkakan inflasi yang lebih tinggi dan potensi tindak balas dasar daripada ECB. Kami telah melihat hasil bund 10 tahun Jerman meningkat 25 mata asas sepanjang bulan lalu. Kami melihat nilai untuk mewujudkan posisi jual (short) dalam niaga hadapan bon kerajaan Jerman, seperti Bund atau Bobl, bagi memanfaatkan trend yang dijangka ini.\n\nBagi ekuiti, perbelanjaan fiskal sepatutnya menjadi pemangkin positif kepada keuntungan korporat Jerman, khususnya dalam sektor perindustrian dan pertahanan. Dengan indeks Ifo Iklim Perniagaan Mac menunjukkan peningkatan sentimen kepada 93.5, kami melihat peluang untuk pendedahan kenaikan yang lebih tersasar. Membeli opsyen panggilan (call) ke atas indeks DAX menawarkan cara untuk menyertai potensi rali ini sambil menghadkan risiko.\n\nDorongan pertumbuhan positif ini tidak terhad kepada Jerman, dengan kesan limpahan dijangka meningkatkan KDNK zon euro yang lebih luas. Penambahbaikan yang lebih menyeluruh ini, bersama risiko inflasi yang meningkat, boleh mengukuhkan euro. Kami percaya mewujudkan posisi beli (long) euro berbanding dolar AS kini lebih menarik.\r\n

\r\n\r\n

Mula berdagang sekarang – Klik di sini<\/a> untuk membuat akaun sebenar VT Markets <\/strong> <\/p>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Brek hutang Jerman dilonggarkan, membuka belanja infrastruktur dan pertahanan. Defisit melepasi 4% KDNK, dorong pertumbuhan sederhana tetapi naikkan inflasi, hasil bund, dan peluang short bund, call DAX, long euro.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-31487","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31487","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31487"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31487\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31487"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31487"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31487"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}