{"id":43552,"date":"2026-03-28T03:51:15","date_gmt":"2026-03-28T03:51:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/uncategorized\/ahli-ekonomi-commerzbank-berkata-keuntungan-perindustrian-china-pada-awal-2026-meningkat-didorong-oleh-elektronik-ai-sebelum-kejutan-tenaga\/"},"modified":"2026-03-28T03:51:15","modified_gmt":"2026-03-28T03:51:15","slug":"ahli-ekonomi-commerzbank-berkata-keuntungan-perindustrian-china-pada-awal-2026-meningkat-didorong-oleh-elektronik-ai-sebelum-kejutan-tenaga","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/live-updates\/ahli-ekonomi-commerzbank-berkata-keuntungan-perindustrian-china-pada-awal-2026-meningkat-didorong-oleh-elektronik-ai-sebelum-kejutan-tenaga\/","title":{"rendered":"Ahli ekonomi Commerzbank berkata keuntungan perindustrian China pada awal 2026 meningkat, didorong oleh elektronik AI, sebelum kejutan tenaga"},"content":{"rendered":"Keuntungan perindustrian China meningkat pada awal 2026, didorong oleh elektronik yang berkait dengan AI. Kenaikan ini bermula sebelum lonjakan terkini harga tenaga.\n\nHarga minyak yang lebih tinggi kini menekan margin pengeluar hiliran. Pergerakan ini juga menamatkan deflasi harga pengeluar apabila kos input yang meningkat dipindahkan kepada harga.\n\n

Ekonomi Dua Kelajuan<\/h3>\nIni menyumbang kepada ekonomi dua kelajuan, dengan syarikat tenaga huluan meraih manfaat manakala lebih banyak sektor kilang berdepan keuntungan yang lebih lemah. Tekanan terhadap pengeksport juga semakin meningkat.\n\nDalam persekitaran ini, Bank Rakyat China (PBoC) dilihat tidak cenderung untuk membenarkan pengukuhan ketara yuan China (CNY) tahun ini. CNY yang lebih kukuh boleh menurunkan kos tempatan bagi tenaga yang diimport, namun pada masa yang sama ia boleh mengurangkan daya saing eksport.\n\nKami melihat keuntungan perindustrian China melonjak kukuh 10.2% dalam dua bulan pertama 2026, namun kekuatan itu berlaku sebelum kejutan tenaga terkini. Lonjakan terbaru Brent melepasi AS$95 setong kini mewujudkan halangan besar kepada pengeluar. Ini mengubah sepenuhnya prospek untuk suku akan datang, apabila kos yang lebih tinggi akan menghakis keuntungan awal tersebut.\n\nPBoC kini berada dalam kedudukan serba sukar antara mengekang inflasi import dan melindungi sektor eksport yang \u043a\u0440\u0438\u0442ikal. Memandangkan tekanan yang ketara ke atas margin kilang, kami percaya PBoC akan mengutamakan kestabilan mata wang bagi menyokong pengeksport. Ini menjadikan pengukuhan yuan yang besar sangat tidak berkemungkinan dalam tempoh terdekat.\n\n

Strategi Derivatif Untuk CNY<\/h3>\nSituasi ini mengarah kepada strategi derivatif yang mengambil posisi terhadap yuan China yang stabil atau lebih lemah. Kami menilai pembelian opsyen panggilan (call) USD\/CNH atau membina call spread untuk mendapat manfaat daripada CNH yang terhad pengukuhannya atau menyusut nilai. Kami pernah melihat PBoC mengambil pendirian serupa bagi mengurus tekanan ekonomi semasa pertikaian perdagangan pada 2018 dan 2019, dengan membimbing mata wang lebih lemah untuk mengimbangi kejutan luaran.\n\nEkonomi yang berpecah kepada dua kelajuan turut mencadangkan dagangan pasangan (pairs trade) menggunakan derivatif ekuiti. Pengeluar tenaga huluan, seperti komponen dalam HSI Energy Index, dijangka menikmati pengembangan keuntungan susulan harga yang lebih tinggi. Sebaliknya, kami menjangkakan penyusutan margin bagi pengeluar hiliran, menjadikan opsyen jual (put) ke atas ETF yang terdedah kepada sektor pengguna budi bicara dan perindustrian China sebagai lindung nilai yang menarik.\n\nPengakhiran deflasi harga pengeluar yang kita lihat sepanjang sebahagian besar 2025 merupakan perubahan penting, dengan data minggu lalu menunjukkan PPI akhirnya kembali positif pada 0.5% tahun ke tahun. Namun, memandangkan ini ialah inflasi tolak-kos (cost-push) dan bukannya didorong permintaan yang kukuh, ia menghalang PBoC daripada menaikkan kadar faedah. Ketiadaan sokongan kadar ini seterusnya mengukuhkan pandangan kami bahawa potensi kenaikan yuan adalah terhad untuk masa hadapan.\r\n

\r\n\r\n

Mula berdagang sekarang – Klik di sini<\/a> untuk membuat akaun sebenar VT Markets <\/strong> <\/p>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Lonjakan keuntungan industri China awal 2026 dipacu AI, namun minyak Brent >AS$95 menekan margin dan tamatkan deflasi PPI. Ekonomi dua kelajuan muncul; PBoC dijangka kekalkan CNY lemah\u2014peluang opsyen USD\/CNH.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-43552","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43552","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43552"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43552\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43552"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43552"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43552"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}