Kanada merilis data ketenagakerjaan Maret, dengan perkiraan kenaikan jumlah pekerja (payroll, total orang yang tercatat bekerja dan digaji) 15 ribu setelah turun 83 ribu pada Februari. Tingkat pengangguran dianggap sebagai petunjuk yang lebih jelas dibanding perubahan jumlah pekerja bulanan yang sering naik-turun.<\/p>\n
Pasar memperkirakan sekitar 40bp kenaikan suku bunga Bank of Canada (bp\/basis poin, satuan 0,01%) hingga Desember. Ekspektasi kenaikan suku bunga lanjutan masih terbatas, dan risiko jangka dekat untuk suku bunga Kanada tenor pendek (front-end rates, suku bunga obligasi\/kontrak untuk tenor pendek seperti beberapa bulan hingga 2 tahun) condong ke arah hasil yang lebih dovish (dovish, lebih cenderung menahan\/menurunkan suku bunga).<\/p>\n
Perhatian bisa bergeser ke renegosiasi USMCA (perjanjian dagang AS-Kanada-Meksiko), yang dapat menekan aktivitas ekonomi dan lapangan kerja Kanada. USD\/CAD (kurs dolar AS terhadap dolar Kanada) banyak dipengaruhi kabar terkait perang, dan jika ketegangan terus mereda (de-eskalasi), pasangan ini bisa bergerak menuju 1,3700.<\/p>\n
Menengok awal 2025, kami mencatat pasar memang memperkirakan sekitar 40 basis poin pengetatan (tighter policy, kebijakan suku bunga lebih tinggi) dari Bank of Canada, yang dinilai terlalu agresif. Pandangan kami: tingkat pengangguran, bukan angka pekerjaan bulanan yang mudah berubah, adalah sinyal utama bagi bank sentral. Prospek yang lebih dovish pada suku bunga Kanada tenor pendek ini mengarah pada kemungkinan dolar Kanada melemah.<\/p>\n
Pandangan itu terbukti tepat, karena Bank of Canada kemudian bergeser ke sikap netral. Fokus tetap pada kelonggaran pasar tenaga kerja (labor market slack, kondisi saat tenaga kerja tersedia lebih banyak daripada permintaan). Laporan terbaru Statistics Canada menunjukkan tingkat pengangguran nasional naik menjadi 5,9% pada Maret 2026, sehingga alasan untuk menaikkan suku bunga menghilang. Pasar kini mulai memasukkan kemungkinan pemangkasan suku bunga pada akhir kuartal III.<\/p>\n
Ini berbeda dengan Amerika Serikat, di mana inflasi terbaru tercatat 3,4%, membuat Federal Reserve cenderung menahan suku bunga untuk sementara waktu. Perbedaan arah kebijakan (policy divergence, kebijakan moneter berbeda antara dua bank sentral) antara BoC yang berpotensi memangkas dan The Fed yang tetap menahan suku bunga mendorong USD\/CAD naik. Pekan ini, pasangan tersebut diperdagangkan di sekitar 1,3650.<\/p>\n
Bagi pelaku pasar derivatif (derivative traders, pelaku yang memperdagangkan kontrak turunan seperti opsi), kondisi ini mengarah pada posisi yang mengantisipasi pelemahan dolar Kanada terhadap dolar AS. Kami melihat peluang pada pembelian opsi call USD\/CAD (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) dengan strike 1,3750 dan 1,3800 (strike, harga yang disepakati dalam kontrak), jatuh tempo dua hingga tiga bulan ke depan. Strategi ini memberi peluang mendapatkan keuntungan jika USD\/CAD naik, sambil membatasi kerugian jika arah berbalik.<\/p>\n
Renegosiasi USMCA yang kami sebut sebagai risiko sejak 2025 masih menjadi kekhawatiran bagi aktivitas ekonomi Kanada. Berita negatif dari pembicaraan dagang ini dapat menjadi pemicu tambahan pelemahan dolar Kanada. Karena itu, memegang posisi yang diuntungkan saat USD\/CAD lebih tinggi tetap menjadi strategi yang masuk akal.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kanada: pengangguran naik 5.9% hapus justifikasi kenaikan BoC, pasaran mula harga potongan suku lewat 3Q. Divergensi dengan Fed tahan mendorong USD\/CAD 1.3650; opsyen call 1.3750-1.3800 disaran.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-44408","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44408","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44408"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44408\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44408"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44408"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44408"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}