Kanada menambah 14 ribu pekerjaan pada Maret, sementara tingkat pengangguran bertahan di 6,7%. Kondisi pasar tenaga kerja (situasi pekerja dan perekrutan) membaik tipis dibanding data sebelumnya.<\/p>\n
Pertumbuhan upah pekerja tetap menguat, dan jam kerja meningkat. Ini mengarah pada kenaikan gaji yang lebih kuat dan aktivitas ekonomi yang lebih solid di pasar tenaga kerja.<\/p>\n
Ukuran inflasi inti (inflasi \u201cdasar\u201d yang biasanya mengabaikan harga yang sangat bergejolak seperti energi dan pangan) belakangan melambat, dan indikator upah lain lebih lemah. Karena itu, data tenaga kerja Maret diperkirakan tidak banyak mengubah ekspektasi keputusan kebijakan berikutnya dari Bank of Canada (bank sentral Kanada) maupun perkiraan suku bunga jangka pendek.<\/p>\n
Harga energi dan perkembangan geopolitik tetap menjadi pendorong utama arah kebijakan dalam waktu dekat. Biaya energi yang lebih tinggi bisa mendorong inflasi yang lebih luas, sehingga kenaikan upah yang lebih cepat sulit diabaikan.<\/p>\n
Jika melihat situasi pasar tenaga kerja pada awal 2025, Bank of Canada menghadapi sinyal yang campur aduk. Kenaikan upah yang kuat memberi alasan untuk mempertahankan suku bunga tinggi, tetapi inflasi inti yang lebih lunak saat itu membuat bank sentral lebih mudah mempertimbangkan penurunan suku bunga ke depan. Ini menimbulkan optimisme yang hati-hati di pasar.<\/p>\n
Kini, kehati-hatian itu terbukti tepat, karena inflasi lebih sulit turun dari perkiraan. Data CPI (Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi yang paling umum dipakai) terbaru untuk Maret 2026 tercatat \u201clengket\u201d di 3,1%, sehingga tekanan harga tetap jauh di atas target Bank 2%. Inflasi yang bertahan ini membuat kenaikan upah kuat tahun lalu terlihat bukan sekadar sementara, melainkan bagian dari masalah yang berlanjut.<\/p>\n
Meski inflasi tinggi, pasar tenaga kerja melemah selama setahun terakhir, dengan data terbaru menunjukkan tingkat pengangguran naik tipis ke 6,2%. Ini menempatkan Bank of Canada dalam posisi sulit: di antara ekonomi yang melambat dan tekanan harga yang tidak kunjung reda. Kondisi ini menaikkan peluang kejutan kebijakan pada pertemuan-pertemuan mendatang.<\/p>\n
Bagi pelaku pasar derivatif (produk turunan seperti opsi, kontrak berjangka, dan swap), strategi opsi yang diuntungkan dari volatilitas (naik-turunnya harga yang lebih besar) bisa menarik dalam beberapa pekan ke depan. Perdagangan straddle (membeli opsi beli dan opsi jual sekaligus pada harga dan jatuh tempo yang sama) atau strangle (membeli opsi beli dan opsi jual dengan harga yang berbeda) pada instrumen yang terkait keputusan suku bunga Bank of Canada dapat menjadi cara untuk bersiap menghadapi pergerakan pasar yang lebih besar dari perkiraan. Ini terutama relevan karena pasar sudah \u201cmemasukkan\u201d prediksi penurunan suku bunga yang bisa saja tidak terjadi sesuai jadwal.<\/p>\n
Peringatan tahun lalu bahwa harga energi bisa merembet ke inflasi yang lebih luas sangat relevan hari ini. Dengan harga minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, patokan harga minyak AS) bertahan di atas US$85 per barel, tekanan ini menyulitkan langkah Bank untuk menurunkan suku bunga. Secara historis, biaya energi tinggi yang bertahan lama sering menahan Bank dari pemangkasan suku bunga meski bagian ekonomi lain melambat.<\/p>\n
Karena itu, kami menilai pelaku pasar dapat mempertimbangkan interest rate swap (swap suku bunga, kontrak untuk menukar arus bunga tetap dan mengambang) dan futures (kontrak berjangka, perjanjian membeli\/menjual aset di masa depan pada harga tertentu) untuk bersiap pada skenario suku bunga bertahan lebih tinggi lebih lama daripada perkiraan pasar saat ini. Strategi \u201cmelawan\u201d bagian depan kurva (front end of the curve, tenor pendek pada kurva imbal hasil\/suku bunga yang paling sensitif pada kebijakan bank sentral) yang masih memperhitungkan beberapa kali pemangkasan tahun ini terlihat lebih berhati-hati. Strategi ini didasarkan pada pandangan bahwa inflasi yang membandel dan biaya energi akan memaksa Bank menunda siklus pelonggaran (penurunan suku bunga).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kanada tambah 14,000 kerja Mac; pengangguran 6.7% kekal, upah dan jam kerja naik. Namun inflasi teras melembut sementara minyak WTI >US$85 kekang BoC\u2014volatiliti, swap\/futures jadi taruhan.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-44452","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44452","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44452"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44452\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44452"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44452"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44452"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}