Ekonom ING Peter Virovacz dan Frantisek Taborsky mengatakan supermayoritas baru di Hungaria yang dipimpin Tisza telah mengurangi ketidakpastian kebijakan dalam waktu dekat. Mereka menilai hal itu juga meningkatkan harapan perbaikan lembaga negara yang lebih cepat, hubungan dengan Uni Eropa (UE) yang membaik, serta kredibilitas fiskal yang lebih kuat (kepercayaan pasar bahwa pemerintah mampu mengelola anggaran dan utang secara disiplin).<\/p>\n
Mereka mengatakan sengketa dana UE kemungkinan tidak akan selesai cepat, meski banyak pihak berharap demikian. Mereka memperkirakan akan ada penundaan sebelum dana UE benar-benar dicairkan.<\/p>\n
Mereka mengatakan anggaran negara berada di bawah tekanan untuk dirombak karena asumsi makroekonomi (perkiraan dasar seperti pertumbuhan ekonomi, inflasi, nilai tukar, dan suku bunga) yang mendasarinya telah berubah. Mereka menambahkan, membongkar anggaran warisan dan kerangka kebijakan ekonomi sebelumnya dapat memperburuk indikator fiskal (misalnya defisit dan rasio utang) dalam jangka pendek.<\/p>\n
Mereka mengatakan pemerintah baru dapat menetapkan tanggal target adopsi euro dan menjelaskan jalur untuk mencapainya. Mereka mengatakan rincian jalur tersebut dapat disesuaikan kemudian.<\/p>\n
Kami memperkirakan proses membongkar anggaran warisan akan membuka sejumlah angka yang buruk. Defisit anggaran Hungaria sudah mencapai HUF 2.321 miliar pada kuartal I 2026, dan pelemahan tambahan dalam jangka pendek untuk merestrukturisasi kebijakan kemungkinan akan menekan forint. Kondisi ini mendukung pembelian opsi call jangka pendek pada pasangan EUR\/HUF, dengan target pergerakan di atas level 400.<\/p>\n
Optimisme soal pencairan dana UE perlu disikapi hati-hati. Pada periode 2023\u20132025, negosiasi semacam ini bisa berlangsung lama, dan keterlambatan akan menghilangkan salah satu penopang utama bagi mata uang. Ketidakpastian yang berlanjut mendukung posisi bearish (posisi yang diuntungkan bila nilai turun) pada forint untuk satu hingga dua bulan ke depan.<\/p>\n
Namun, kemungkinan penetapan tanggal target adopsi euro adalah pendorong bullish (faktor yang berpotensi mendorong penguatan) yang besar dan tidak bisa diabaikan. Pengumuman yang kredibel akan memicu penguatan tajam forint karena pasar melakukan \u201cconvergence trade\u201d (strategi mengambil posisi dengan asumsi pergerakan ekonomi dan aset Hungaria akan mendekati standar zona euro). Trader dapat mempertimbangkan membeli opsi call HUF berjangka lebih panjang yang out-of-the-money (harga kesepakatan\/strike lebih \u201cjauh\u201d, sehingga lebih murah namun butuh pergerakan harga besar) untuk menangkap potensi kenaikan tanpa mengambil risiko besar dalam waktu dekat.<\/p>\n
Ini menciptakan ruang untuk strategi calendar spread pada EUR\/HUF. Pelaku pasar dapat menjual opsi call jangka pendek untuk memanfaatkan premi (harga opsi) yang saat ini tinggi, sambil membeli opsi call dengan jatuh tempo lebih panjang. Strategi ini memosisikan untuk pelemahan atau pergerakan datar dalam jangka pendek, lalu peluang penguatan forint kemudian di tahun ini.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Hungaria di ambang \u201creset\u201d fiskal: supermayoriti Tisza kurangkan ketidakpastian dan tingkatkan kredibiliti, namun dana UE dijangka lambat. Defisit Q1 tekan forint jangka pendek; sasaran euro berpotensi lonjakkan kemudian, sokong strategi opsyen.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-44591","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44591","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44591"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44591\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44591"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44591"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44591"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}