Bank Sentral Eropa (European Central Bank\/ECB) mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah pada Maret. Suku bunga simpanan (deposit rate, yaitu bunga untuk dana bank yang disimpan di ECB) tetap 2,0% dan dianggap level netral (tingkat suku bunga yang tidak mendorong atau menekan ekonomi).<\/p>\n
Para ekonom Deutsche Bank kini memperkirakan dua kenaikan suku bunga masing-masing 25 basis poin (bps; 1 bps = 0,01 poin persentase) pada Juni dan September. Pasar sudah memasukkan (priced in; artinya sudah tercermin dalam harga aset) dua langkah ini.<\/p>\n
Hingga akhir tahun, pasar memasukkan pengetatan (tightening; kebijakan menaikkan suku bunga agar permintaan turun dan inflasi mereda) sekitar 66 bps. Ini menyiratkan peluang 64% untuk kenaikan suku bunga ketiga.<\/p>\n
Para ekonom memangkas proyeksi pertumbuhan zona euro 2026 menjadi 0,5% dari 1,1%. Mereka menilai harga energi yang lebih tinggi dan data ekonomi yang lemah sebagai penyebabnya.<\/p>\n
Inflasi zona euro diperkirakan 2,8% pada 2026. Kebijakan fiskal Jerman (fiscal policy; kebijakan pajak dan belanja pemerintah) disebut bisa membantu zona euro secara lebih luas.<\/p>\n
Kami melihat ECB berada dalam posisi sulit karena diperkirakan menaikkan suku bunga dua kali tahun ini untuk menekan inflasi. Namun ekonomi jelas melambat, sehingga kenaikan suku bunga ini berisiko menekan pertumbuhan. Pasar sudah memasukkan dua kenaikan 25 bps pada Juni dan September.<\/p>\n
Data inflasi zona euro terbaru untuk Maret tercatat 2,4%, masih di atas target 2% dan mendukung alasan kenaikan suku bunga. Namun survei aktivitas usaha terbaru, seperti Purchasing Managers\u2019 Index (PMI; survei bulanan kondisi bisnis. Angka di bawah 50 berarti aktivitas menyusut), menunjukkan manufaktur berada di 47,1, yang menandakan pelemahan berlanjut. Data lemah ini membuat bank sentral lebih sulit membenarkan pengetatan kebijakan dan mencapai proyeksi pertumbuhan 0,5%.<\/p>\n
Kami mengingat ECB sempat tidak siap menghadapi lonjakan inflasi pada 2022 dan kemudian terpaksa menaikkan suku bunga secara agresif. Pengalaman ini kemungkinan mendorong mereka bersikap lebih tegas untuk menjaga kredibilitas. Kekhawatiran utama adalah inflasi menjadi \u201cmenetap\u201d (entrenched; inflasi bertahan tinggi dan sulit turun), meski berisiko menimbulkan tekanan ekonomi jangka pendek.<\/p>\n
Dengan kondisi tarik-menarik ini, strategi kunci adalah bersiap pada kemungkinan ECB menghentikan siklus kenaikan suku bunga lebih cepat dari perkiraan karena ekonomi melemah. Ini bisa dilakukan lewat derivatif (instrumen turunan; kontrak yang nilainya mengikuti aset\/acuan lain) seperti interest rate swaps (swap suku bunga; perjanjian menukar pembayaran bunga tetap dan mengambang) atau membeli kontrak futures (kontrak berjangka; perjanjian membeli\/menjual di harga tertentu pada waktu tertentu) yang terkait Euribor (Euro Interbank Offered Rate; acuan suku bunga pinjaman antarbank di zona euro). Tujuannya mendapat keuntungan bila pasar mulai menghapus (price out; tidak lagi memasukkan dalam harga) kenaikan September karena data ekonomi memburuk.<\/p>\n
Kami juga melihat peluang di pasar mata uang, khususnya euro. Jika ECB memilih memprioritaskan ekonomi yang melemah dan menghentikan kenaikan suku bunga, euro bisa melemah terhadap dolar AS. Trader dapat mempertimbangkan membeli opsi jual (put options; kontrak yang nilainya naik jika harga\/aset turun) pada EUR\/USD, yang akan meningkat nilainya bila euro turun.<\/p>\n
Buat akun live VT Markets Anda<\/a>\u00a0dan\u00a0mulai trading<\/a>\u00a0sekarang. <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" ECB kekal kadar deposit 2.0% pada Mac, namun pasaran menjangka dua kenaikan 25bps Jun\/Sept dan 66bps setahun. Pertumbuhan 2026 dipotong 0.5%, inflasi 2.8%\u2014euro berisiko lemah.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-44592","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44592","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44592"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44592\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44592"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44592"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44592"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}