Indeks harga konsumen (CPI, ukuran perubahan harga barang dan jasa yang dibeli rumah tangga) Spanyol naik 1,2% secara bulanan (month on month\/mom: dibanding bulan sebelumnya) pada Maret. Angka ini di atas perkiraan 1,0%.<\/p>\n
Angka Maret tersebut 0,2 poin persentase lebih tinggi dari perkiraan. Tidak ada rincian tambahan.<\/p>\n
Inflasi Spanyol yang lebih tinggi dari perkiraan pada Maret menjadi data penting, mengindikasikan tekanan harga di Zona Euro lebih bertahan (persisten) dari yang diperkirakan. Ini sejalan dengan estimasi cepat (flash estimate: perkiraan awal sebelum data final) untuk seluruh Zona Euro yang menunjukkan inflasi utama (headline inflation: inflasi total\/umum) tertahan di 2,8% dan sulit turun (sticky: sulit mereda), mengejutkan pihak yang mengharapkan penurunan lebih cepat. Data ini membuat pelaku pasar menilai ulang waktu dan peluang penurunan suku bunga berikutnya oleh Bank Sentral Eropa (ECB).<\/p>\n
Pekan lalu, pasar swap suku bunga (interest rate swap: kontrak untuk menukar pembayaran bunga tetap dan mengambang, dipakai untuk mengukur ekspektasi suku bunga) sempat mematok peluang penurunan suku bunga pada Juni di atas 70%. Setelah data inflasi dari Spanyol ini, peluang tersebut turun menjadi di bawah 40%, menunjukkan perubahan besar dalam penilaian pasar. Ini mendukung sikap hati-hati pejabat ECB yang menegaskan keputusan kebijakan sepenuhnya bergantung pada data (data-dependent: ditentukan oleh perkembangan data ekonomi).<\/p>\n
Perlu mempertimbangkan posisi untuk penguatan euro, karena ECB yang lebih \u201chawkish\u201d (lebih ketat\/lebih cenderung menahan atau menaikkan suku bunga demi menekan inflasi) biasanya membuat mata uang lebih menarik. Membeli opsi call EUR\/USD berjangka pendek (call option: hak untuk membeli pada harga tertentu; short-dated: jatuh tempo dekat) dapat memberi paparan ke potensi kenaikan sambil membatasi risiko. Volatilitas yang naik (volatility: tingkat naik-turun harga) pada ekspektasi suku bunga kemungkinan menaikkan premi opsi (premium: biaya opsi). Namun, potensi hasilnya besar jika ECB menunda siklus pelonggaran (easing cycle: periode penurunan suku bunga\/penambahan stimulus).<\/p>\n
Mengacu ke 2025, saham Eropa sempat reli karena harapan penurunan suku bunga setelah periode inflasi tinggi yang dimulai pada 2022. Data baru ini berisiko menekan reli tersebut, sehingga posisi jual (short position: bertaruh harga turun) pada indeks saham seperti Euro Stoxx 50 melalui kontrak berjangka (futures contract: kontrak jual\/beli di harga tertentu untuk tanggal mendatang) terlihat makin menarik. Selain itu, kontrak berjangka Bund Jerman (German Bund futures: kontrak berjangka obligasi pemerintah Jerman) berpotensi tertekan karena imbal hasil (yield: tingkat keuntungan obligasi) perlu menyesuaikan dengan inflasi yang lebih lama sulit turun.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kejutan inflasi Sepanyol menggoncang pasaran: CPI Mac naik 1.2% m\/m, atas jangkaan 1.0%. Kebimbangan inflasi \u201csticky\u201d menekan odds pemotongan ECB Jun bawah 40%, sokong euro dan jejaskan ekuiti\/bund.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-44650","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44650","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44650"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44650\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44650"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44650"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44650"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}