Alberto Musalem, Presiden Federal Reserve Bank of St. Louis, mengatakan guncangan harga minyak terkait perang di Timur Tengah kemungkinan besar ikut mendorong inflasi inti (core inflation, yaitu inflasi di luar harga pangan dan energi yang bergejolak). Ia memperkirakan inflasi inti bertahan di sekitar 3% sepanjang tahun.<\/p>\n
Ia mengatakan guncangan pasokan (supply shock, gangguan pasokan yang membuat harga naik) dapat mengancam target The Fed untuk inflasi dan lapangan kerja. Ia menambahkan kisaran suku bunga acuan saat ini kemungkinan sudah tepat untuk dipertahankan selama beberapa waktu.<\/p>\n
Musalem menurunkan perkiraan pertumbuhan PDB (GDP, total nilai produksi barang dan jasa) tahun ini menjadi 1,5% hingga 2%, dari sebelumnya 2% hingga 2,5% sebelum perang. Ia mengatakan belum melihat dampak jelas perang terhadap konsumsi (belanja rumah tangga).<\/p>\n
Ia mengatakan dampak tarif impor yang mulai mereda seharusnya membantu menurunkan inflasi. Ia juga mengatakan inflasi perumahan bergerak ke arah yang benar.<\/p>\n
Ia mengatakan tingkat pengangguran bisa naik saat pertumbuhan melambat. Ia memperkirakan kenaikannya sekitar beberapa persepuluh poin persentase.<\/p>\n
Dengan inflasi inti masih tinggi, seperti terlihat pada laporan CPI (Consumer Price Index, indeks harga konsumen) Maret 2026 yang sebesar 3,1% secara tahunan (year-over-year, dibanding periode yang sama tahun lalu), ekspektasi suku bunga perlu disesuaikan. Pernyataan ini mengisyaratkan The Fed akan menahan suku bunga lebih lama dibanding perkiraan sebelumnya. Pelaku pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures) sebaiknya mempertimbangkan mengurangi posisi yang bertaruh pemangkasan suku bunga pada musim panas, dan menimbang strategi yang diuntungkan jika The Fed tetap \u201chawkish\u201d (condong ketat, memprioritaskan pengetatan untuk menahan inflasi) sementara waktu.<\/p>\n
Guncangan minyak akibat geopolitik, yang mendorong Brent (patokan harga minyak mentah global) dari di bawah US$90 per barel pada akhir 2025 menjadi di atas US$100 kuartal ini, menjadi pendorong utama inflasi. Kondisi ini membuat call option (opsi beli, mendapat keuntungan jika harga naik) pada ETF (exchange-traded fund, reksa dana yang diperdagangkan di bursa) sektor energi menarik sebagai lindung nilai (hedging, perlindungan) terhadap ketidakstabilan harga lanjutan. Volatilitas (naik-turun harga) juga meningkat, sehingga posisi long-volatility (strategi yang untung jika volatilitas naik, misalnya membeli opsi) lebih menarik.<\/p>\n
Perkiraan PDB yang lebih rendah, kini sekitar 1,7% menurut model terbaru Atlanta Fed, memberi sinyal lingkungan \u201cstagflasi\u201d (inflasi tinggi bersamaan dengan pertumbuhan lambat). Prospek ini mendorong posisi defensif di pasar opsi, misalnya membeli put option (opsi jual, untung jika harga turun) pada indeks yang sensitif siklus ekonomi seperti Russell 2000 (indeks saham perusahaan kecil AS). Tetap ada tantangan karena inflasi bertahan sementara aktivitas ekonomi melambat.<\/p>\n
Dengan ketidakpastian yang tinggi, VIX (indeks volatilitas yang sering disebut \u201cindeks ketakutan\u201d pasar saham AS) tetap tinggi, konsisten diperdagangkan di atas 18 dalam beberapa pekan terakhir. Volatilitas yang bertahan ini membuat strategi menjual opsi menjadi berisiko, sehingga fokus sebaiknya pada transaksi dengan risiko terbatas (defined-risk), seperti credit spread (strategi spread yang menerima premi di awal dengan risiko dibatasi selisih strike) dan debit spread (strategi spread yang membayar premi di awal dengan risiko terbatas). Strategi ini membantu mengelola biaya premi (premiums, harga opsi) yang mahal sambil tetap bisa mengambil pandangan arah pasar.<\/p>\n
Meski inflasi perumahan disebut membaik, data Case-Shiller (indeks harga rumah AS) awal tahun ini menunjukkan kenaikan kembali secara tipis, mengingatkan bahwa penurunan inflasi tidak akan mulus. Kita tidak boleh terlalu cepat yakin hanya karena satu komponen inflasi melemah. Gambaran yang rumit ini membuka peluang transaksi pada instrumen yang terkait ekspektasi inflasi dan volatilitas suku bunga (rate volatility, naik-turun ekspektasi\/imbalan suku bunga yang memengaruhi harga obligasi dan derivatif).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kejutan minyak Timur Tengah bakal tahan inflasi teras sekitar 3%\u2014dan Fed mungkin kekal hawkish lebih lama. Musalem turunkan unjuran GDP 1.5-2%. Pedagang derivatif wajar kurangkan taruhan pemotongan kadar, fokus strategi risiko-terhad.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-44832","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44832","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44832"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44832\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44832"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44832"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44832"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}