Reserve Bank of India (RBI) melonggarkan beberapa aturan untuk Non-Deliverable Forward (NDF), yaitu kontrak forward valuta asing (FX\/valas) yang penyelesaiannya tidak memakai penyerahan mata uang fisik, melainkan selisih nilai dibayar dalam mata uang tertentu. Kini RBI mengizinkan dealer berizin (authorised dealers\/bank yang mendapat izin resmi) menawarkan NDF, memperpanjang jatuh tempo (roll over) dan membatalkan kontrak dengan pihak terafiliasi (related-party contracts\/kontrak antar entitas dalam satu grup), serta memakai lindung nilai bolak-balik (back-to-back hedging, yakni mengambil posisi lawan yang sepadan untuk menutup risiko).<\/p>\n
USD\/INR naik 0,2% ke 93,12 setelah perubahan. Selama tiga minggu terakhir, USD\/INR bergerak di kisaran 92,40\u201393,40.<\/p>\n
Gubernur RBI Sanjay Malhotra mengatakan dalam rapat kebijakan moneter 8 April bahwa pembatasan pada instrumen turunan (derivatives\/produk keuangan yang nilainya mengikuti aset acuan seperti kurs) valas tidak bersifat permanen. Rupee India masih menjadi mata uang Asia terlemah sejak awal tahun (year-to-date).<\/p>\n
RBI kembali membuka pasar NDF, yang berarti likuiditas (kemudahan transaksi tanpa menggerakkan harga terlalu besar) bertambah dan akses lebih mudah. Dengan stabilnya rupee belakangan ini, RBI terlihat lebih tenang terhadap risiko lonjakan harga mendadak. Langkah ini kemungkinan menarik lebih banyak pelaku ke pasar derivatif INR dalam waktu dekat.<\/p>\n
Ini terjadi saat rupee masih lemah, turun lebih dari 3% terhadap dolar sejak awal tahun. Data terbaru menunjukkan investor portofolio asing (foreign portfolio investors\/FPI, investor luar negeri di saham\/obligasi) mencatat aksi jual bersih US$2,1 miliar di saham India sepanjang April, menambah tekanan. Namun, pertumbuhan PDB kuartal I India sebesar 7,2% memberi penopang dari sisi fundamental ekonomi.<\/p>\n
Perubahan kebijakan ini berbeda jauh dari situasi akhir 2025, ketika pelemahan mata uang yang tajam mendorong RBI menerapkan pembatasan tersebut. Kesediaan bank sentral melonggarkannya menunjukkan preferensi pada mekanisme pasar selama kisaran USD\/INR 92,40\u201393,40 bertahan. Pasar kemungkinan menilai RBI akan menjaga kisaran ini untuk mempertahankan kredibilitas.<\/p>\n
Bagi trader, ini memberi sinyal strategi menjual volatilitas (selling volatility, mengambil posisi yang diuntungkan ketika pergerakan harga kecil) bisa lebih menarik. Jika kisaran stabil \u201cdidukung\u201d kebijakan, premi opsi (option premiums\/biaya untuk membeli kontrak opsi) bisa turun. Strategi seperti short straddle pada USD\/INR (menjual opsi call dan put di harga kesepakatan yang sama, berharap harga tetap di sekitar level itu) dapat dipertimbangkan untuk beberapa minggu ke depan.<\/p>\n
Aturan yang lebih longgar juga membuat carry trade (strategi meminjam di mata uang berbunga rendah lalu menempatkan dana di mata uang berbunga lebih tinggi) lebih mudah karena proses lindung nilai lebih sederhana. Suku bunga repo India 6,5% memberi selisih imbal hasil yang menarik dibanding Fed Funds AS 4,75% (suku bunga acuan bank sentral AS). Likuiditas yang meningkat juga dapat memperketat bid-ask spread (selisih harga beli dan jual), sehingga biaya masuk-keluar posisi lebih rendah.<\/p>\n
Namun, tren penguatan dolar AS tetap perlu diwaspadai. Inflasi AS yang bertahan tinggi masih menjadi pendorong utama, dan sinyal kebijakan yang lebih agresif (hawkish\/condong menaikkan suku bunga) dari Federal Reserve dapat menguji kisaran nyaman baru RBI. Faktor eksternal ini tetap menjadi risiko utama bagi stabilitas rupee.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
RBI longgarkan aturan NDF, beri lampu hijau rollover, pembatalan kontrak afiliasi dan lindung nilai back-to-back\u2014mencetus minat derivatif rupee. USD\/INR naik 0.2% ke 93.12 tetapi kekal range. Peluang jual volatiliti muncul.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-45234","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45234","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45234"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45234\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45234"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45234"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45234"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}