Amerika Serikat menggelar lelang Treasury bill (surat utang pemerintah AS) tenor 4 minggu dengan imbal hasil (yield) tetap di 3,595%.<\/p>\n
Hasil ini menunjukkan lelang ditutup pada tingkat yang sama seperti penjualan sejenis sebelumnya.<\/p>\n
Imbal hasil T-bill 4 minggu yang tidak berubah di 3,595% menegaskan keyakinan pasar bahwa Federal Reserve (bank sentral AS) sedang \u201cpause\u201d, yaitu menahan suku bunga acuan dan belum berniat mengubahnya. Bagi kami, ini mengisyaratkan gejolak (volatilitas) suku bunga di tenor pendek kemungkinan tetap rendah dalam waktu dekat. Hampir tidak ada alasan untuk bersiap menghadapi kejutan perubahan suku bunga pada rapat FOMC berikutnya. (FOMC adalah komite di The Fed yang menetapkan kebijakan suku bunga.)<\/p>\n
Stabilitas ini sejalan dengan data ekonomi terbaru, seperti CPI Maret (indeks harga konsumen, ukuran inflasi) yang berada di 2,8% dan laporan ketenagakerjaan terbaru yang mencatat kenaikan moderat 175.000 pekerjaan. Angka-angka ini tidak cukup kuat untuk memicu kenaikan suku bunga, tetapi juga tidak cukup lemah untuk memaksa penurunan. Pasar menilai The Fed berada pada posisi \u201ctunggu dan lihat\u201d setidaknya untuk satu sampai dua bulan ke depan.<\/p>\n
Pelaku pasar derivatif (kontrak turunan seperti opsi dan futures) dapat mempertimbangkan strategi yang diuntungkan oleh kondisi yang diperkirakan tenang ini. Menjual premi (harga opsi yang diterima penjual) pada opsi berumur pendek, misalnya opsi pada futures SOFR (Secured Overnight Financing Rate, acuan suku bunga pasar uang AS) untuk Mei atau Juni, bisa menarik karena volatilitas rendah biasanya menekan harga opsi. Kondisi ini kurang mendukung pembelian opsi, karena tanpa pemicu yang jelas, peluruhan waktu (time decay, penurunan nilai opsi karena waktu berjalan) berpotensi menggerus keuntungan.<\/p>\n
Peluang yang lebih besar bisa berada lebih jauh di kurva imbal hasil (yield curve, peta imbal hasil dari tenor pendek ke panjang), karena ketidakpastian paruh kedua tahun masih tinggi. Meski suku bunga 4 minggu relatif \u201ctertambat\u201d, aktivitas lebih ramai terlihat pada opsi atas futures Treasury tenor 2 tahun dan 10 tahun. Perdebatan bukan tentang beberapa minggu ke depan, melainkan apakah perlambatan pertumbuhan akan memaksa The Fed mengubah sikapnya nanti tahun ini.<\/p>\n
Jika melihat ke belakang, masa tenang ini sangat berbeda dengan penyesuaian suku bunga yang agresif pada 2023 dan fase pelonggaran (easing, penurunan suku bunga) yang lebih terukur pada sebagian besar 2025. Data historis pada periode tersebut menunjukkan stabilitas semacam ini kadang menjadi awal dari pergerakan besar ketika arah ekonomi mulai jelas. Karena itu, periode ini dapat dimanfaatkan untuk menyiapkan posisi menghadapi potensi perubahan pada prospek suku bunga jangka lebih panjang.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Lelongan T-bill AS 4 minggu kekal 3.595%, mengukuhkan jangkaan Fed \u2018pause\u2019 dan volatiliti kadar pendek rendah. Dengan CPI 2.8% serta pekerjaan sederhana, peluang lebih menarik di hujung lengkung lebih panjang.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-45504","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45504","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45504"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45504\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45504"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45504"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45504"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}