Mata uang Amerika Latin menjadi yang berkinerja terbaik di pasar valuta asing (FX) Emerging Markets (EM\/pasar berkembang) selama kuartal terakhir, dan posisi kepemilikan tetap kuat selama konflik. Kinerja ini didukung oleh suku bunga nominal (angka suku bunga \u201ctertera\u201d) dan suku bunga riil (suku bunga setelah dikurangi inflasi) yang menarik.<\/p>\n
Sentimen risiko membaik tetapi masih rapuh, sementara kepemilikan EM FX mulai naik perlahan. Namun, kinerja berbeda-beda antarwilayah.<\/p>\n
Dolar AS mendapat tekanan lintas negara terkait permintaan lindung nilai (hedging: strategi mengurangi risiko nilai tukar) pada Januari dan Februari, dan tekanan itu kembali setelah gencatan senjata. Amerika Latin menjadi wilayah yang paling banyak dibeli sepanjang kuartal.<\/p>\n
Mata uang Amerika Latin tetap paling banyak dipegang, dan tidak ada yang masuk kategori \u201ckurang dimiliki\u201d selama konflik. Jika gencatan senjata berlanjut dan selera risiko menguat, aset berisiko lain bisa pulih dari sisi kepemilikan, sehingga kenaikan lanjutan FX Amerika Latin bisa terbatas.<\/p>\n
Perubahan awal tidak otomatis melemahkan strategi carry (carry trade: meminjam pada suku bunga rendah lalu membeli aset bermata uang bersuku bunga tinggi untuk mengambil selisih bunga), karena itu butuh penjualan besar-besaran mata uang Amerika Latin. Aset Asia-Pasifik dan EMEA (Eropa, Timur Tengah, Afrika) bisa terlihat lebih menarik saat valuasi (harga relatif terhadap nilai wajar) membaik, dan perpindahan dana (rotasi) bisa meningkat seiring biaya pendanaan dolar AS makin murah.<\/p>\n
Kami melihat mata uang Amerika Latin menjadi yang paling unggul, terutama karena suku bunga tinggi yang menarik arus investasi besar. Menengok 2025, stabilnya mata uang seperti Peso Meksiko saat konflik membuatnya jadi \u201caset aman\u201d, tetapi posisi ini kini sangat padat (crowded: terlalu banyak investor berada di posisi yang sama sehingga rawan pembalikan). Data Institute of International Finance mengonfirmasi hal ini: arus portofolio ke kawasan tersebut mencapai level tertinggi dalam tiga tahun pada Maret 2026.<\/p>\n
Dengan gencatan senjata bertahan dan selera risiko global perlahan pulih, kami perlu waspada terhadap potensi kenaikan lanjutan FX Amerika Latin. Dana kemungkinan mulai mencari valuasi yang lebih menarik di tempat lain, berotasi ke aset di Asia dan Eropa yang sebelumnya tersisih selama konflik. Contohnya, Zloty Polandia dan Forint Hungaria tertinggal cukup jauh, tetapi kini mulai menunjukkan stabilisasi karena kekhawatiran keamanan energi Eropa sejak 2025 mereda.<\/p>\n
Ini menunjukkan saat yang tepat mempertimbangkan strategi perlindungan untuk posisi long (long: membeli karena berharap harga naik) di Amerika Latin dengan menggunakan opsi (options: kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli\/menjual pada harga tertentu). Kita bisa mempertimbangkan membeli put pada Real Brasil (BRL) (put: memberi hak menjual, melindungi jika harga turun) atau menjual call out-of-the-money pada Peso Meksiko (MXN) (call: hak membeli; out-of-the-money berarti harga opsi masih \u201cdi luar\u201d level pasar sehingga premi lebih kecil). Strategi ini membantu melindungi jika terjadi penurunan atau memberi keuntungan jika mata uang bergerak datar. Volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan gejolak harga yang \u201cterbaca\u201d dari harga opsi) untuk pasangan ini turun sejak gencatan senjata, tetapi masih lebih tinggi dibanding level historis sebelum 2025, sehingga premi masih menarik bagi penjual opsi.<\/p>\n
Pada saat yang sama, kami melihat peluang pada mata uang Asia-Pasifik yang dinilai murah, yang berpotensi diuntungkan dari rotasi ini. Won Korea Selatan menjadi kandidat utama, masih diperdagangkan hampir 8% di bawah rata-rata pra-konflik pada awal 2025, meski data ekspor kuartal I 2026 menunjukkan pemulihan kuat. Membeli opsi call pada Won bisa menjadi cara berbiaya rendah untuk bersiap jika terjadi reli susulan (catch-up rally: kenaikan untuk mengejar ketertinggalan) dalam beberapa bulan ke depan.<\/p>\n
Seluruh rotasi ini bisa makin cepat karena biaya meminjam dolar AS makin murah. Setelah pernyataan Federal Reserve yang dovish (dovish: cenderung mendukung suku bunga lebih rendah\/kebijakan lebih longgar) bulan lalu, indikator pendanaan utama menunjukkan biaya pinjaman turun ke level terendah sejak akhir 2025. Ini memudahkan investor mendanai transaksi ke mata uang EMEA dan APAC (Asia-Pasifik) yang imbal hasilnya lebih tinggi atau valuasinya murah, sehingga menekan posisi yang sudah terlalu padat di Amerika Latin.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Mata wang Amerika Latin mengatasi EM FX suku terakhir dipacu kadar faedah tinggi, namun posisi kini crowded. Gencatan senjata dorong rotasi ke APAC\/EMEA; lindung nilai opsyen BRL\/MXN, peluang call Won.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-45512","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45512","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45512"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45512\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45512"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45512"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45512"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}