Survei Reuters menemukan 84 dari 85 ekonom memperkirakan Bank Sentral Eropa (ECB) akan mempertahankan **deposit rate** (bunga simpanan bank di ECB, yang menjadi patokan penting suku bunga pasar uang) di **2%** pada rapat April. Ini menunjukkan kesepakatan luas bahwa tidak ada perubahan dalam waktu dekat.<\/p>\n
Untuk rapat-rapat berikutnya, 44 dari 85 ekonom kini memperkirakan kenaikan ke **2,25%** paling cepat pada Juni. Pada akhir Maret, 38 dari 60 ekonom memperkirakan tidak ada perubahan hingga 2026.<\/p>\n
Lebih jauh lagi, 50 dari 85 ekonom memperkirakan setidaknya ada satu kenaikan suku bunga tahun ini, naik dari 21 dari 60 dalam survei sebelumnya. Ini menunjukkan pergeseran ke arah ekspektasi kebijakan yang lebih ketat (kebijakan moneter yang menaikkan suku bunga untuk menahan inflasi).<\/p>\n
Survei ini mengaitkan pergeseran tersebut dengan ketidakpastian prospek inflasi kawasan euro. Artinya, ECB mungkin menahan suku bunga dalam waktu dekat, tetapi membuka peluang perubahan kemudian jika inflasi tetap tinggi.<\/p>\n
Terbentuk pandangan yang makin kuat bahwa ECB akan menahan **deposit rate** pada rapat berikutnya. Namun ketenangan ini bisa menipu karena situasi pasar berubah cepat. Data Eurostat terbaru menunjukkan inflasi utama (**headline inflation**, yakni inflasi total yang mencakup seluruh komponen) bertahan di **2,6%** pada Maret 2026, sehingga tekanan terhadap ECB meningkat.<\/p>\n
Terlihat penyesuaian cepat harga pasar terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga di masa depan. Pasar **ESTR forward** (kontrak\/indikasi di pasar yang mencerminkan perkiraan suku bunga euro jangka sangat pendek, berbasis \u20acSTR\/Euro Short-Term Rate) kini menilai peluang kenaikan suku bunga **lebih dari 70%** pada rapat Juli 2026, naik tajam dibanding beberapa pekan lalu. Ini berarti, meski penahanan suku bunga diperkirakan terjadi sekarang, pasar cepat mengantisipasi pergeseran ke arah kebijakan yang lebih ketat.<\/p>\n
Bagi pelaku pasar, ketidakpastian ini membuat **opsi** atas suku bunga jangka pendek makin menarik. **Implied volatility** (perkiraan volatilitas yang tersirat dalam harga opsi, mencerminkan seberapa besar pasar memprediksi pergerakan ke depan) pada **futures Euribor** (kontrak berjangka yang terkait suku bunga Euribor) berpotensi naik saat perdebatan antara \u201ctahan\u201d dan \u201cnaik\u201d memanas. Membeli opsi memberi cara dengan risiko yang jelas dan terbatas untuk bersiap terhadap kejutan keputusan bank sentral dalam beberapa bulan mendatang.<\/p>\n
Posisi yang bertaruh pada suku bunga lebih tinggi di horizon yang lebih jauh perlu dipertimbangkan. Ini bisa dilakukan dengan menjual kontrak futures Euribor untuk paruh akhir 2026 atau masuk ke **interest rate swap pay-fixed** (kontrak tukar bunga di mana pelaku membayar bunga tetap dan menerima bunga mengambang, biasanya diuntungkan saat suku bunga naik). Arah pasar jelas menjauh dari sikap **dovish** (cenderung longgar, lebih suka suku bunga rendah) yang terlihat sepanjang sebagian besar 2025.<\/p>\n
Perubahan cepat ekspektasi ini mencerminkan tekanan inflasi yang bertahan dan sulit diabaikan ECB. Setiap penggunaan bahasa yang lebih **hawkish** (cenderung ketat, lebih mendukung kenaikan suku bunga) dalam konferensi pers mendatang bisa mempercepat penyesuaian harga pasar ini, sekaligus mendukung posisi yang mengantisipasi kebijakan moneter lebih ketat.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ECB dijangka kekal deposit rate 2% pada April, namun inflasi euro 2.6% mengubah naratif. Pasaran kini harga >70% peluang kenaikan Julai 2026; opsyen, Euribor dan swap pay-fixed jadi tumpuan.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-45598","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45598","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45598"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45598\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45598"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45598"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45598"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}