Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) menaikkan suku bunga reverse repo acuan sebesar 25bp menjadi 4,50%, kenaikan pertama sejak September 2023. Survei Bloomberg menunjukkan ekspektasi pasar terbelah 50-50 soal kenaikan.<\/p>\n
Langkah ini bertujuan menambatkan (menjaga agar tidak naik liar) ekspektasi inflasi dan membatasi efek inflasi putaran kedua, yakni kenaikan harga lanjutan ketika biaya yang naik mendorong kenaikan upah dan harga lain. BSP sebelumnya mengetatkan kebijakan pada 2018 dan 2022 saat inflasi CPI utama (headline CPI, inflasi keseluruhan) menembus target 2-4%.<\/p>\n
Inflasi CPI utama naik menjadi 4,1% secara tahunan (year on year\/yoy) pada Maret 2026. Gubernur BSP Remolona mengatakan kenaikan 50bp (basis poin, 0,50%) juga sempat dibahas dan menyebut perubahan ini sebagai awal siklus kenaikan suku bunga baru.<\/p>\n
BSP menyatakan sikap kebijakan saat ini masih mendukung pemulihan dalam jangka menengah. BSP menurunkan proyeksi pertumbuhan setahun penuh menjadi 4,3% dari 4,6%, di bawah target pemerintah 5-6%.<\/p>\n
BSP menyoroti risiko pelemahan dari gangguan rantai pasok terkait konflik Timur Tengah (rantai pasok adalah alur produksi dan pengiriman barang), penyerapan belanja publik yang lebih lambat, serta sentimen yang melemah akibat dugaan korupsi. BSP menilai kebijakan fiskal (kebijakan anggaran pemerintah\u2014pajak dan belanja) bisa mendukung pertumbuhan.<\/p>\n
BSP memperkirakan tekanan harga yang lebih luas melalui kenaikan biaya transportasi dan harga pupuk, dengan dampak merembet ke komponen inflasi inti (core CPI, inflasi yang mengecualikan harga yang bergejolak seperti pangan dan energi). BSP memantau ekspektasi inflasi untuk mencegah penetapan upah memperkuat inflasi yang dipicu gangguan pasokan.<\/p>\n
Peso berkinerja lebih lemah dibanding mata uang regional sejak perang Iran, dengan Filipina rentan terhadap kenaikan harga energi dari Timur Tengah.<\/p>\n
Bank sentral memberi sinyal ini adalah awal siklus kenaikan suku bunga baru, bahkan gubernur menyebut opsi kenaikan 50 basis poin sempat dipertimbangkan. Panduan kebijakan ke depan yang tegas ini mengindikasikan suku bunga jangka pendek berpotensi naik dalam beberapa bulan mendatang. Salah satu cara mengekspresikan pandangan ini adalah melalui interest rate swap (swap suku bunga, kontrak untuk menukar arus bunga) peso Filipina tenor 1 tahun dengan strategi \u201cmembayar fixed\u201d (membayar bunga tetap dan menerima bunga mengambang), yang biasanya diuntungkan saat suku bunga naik.<\/p>\n
Pola ini pernah terjadi, terutama pada siklus kenaikan agresif 2022 ketika inflasi menembus target. Saat itu, inflasi terus naik beberapa bulan dan sempat memuncak di atas 8%, sehingga BSP berulang kali menaikkan suku bunga. Dengan inflasi Maret 2026 sudah 4,1%, siklus ini bisa berlanjut jika tekanan harga terus meningkat.<\/p>\n
Biasanya, kenaikan suku bunga menguatkan mata uang, tetapi hal itu belum terlihat pada peso. Pelemahan terutama didorong faktor eksternal, khususnya ketergantungan tinggi pada impor energi. Dengan harga minyak Brent (patokan harga minyak global) bertahan sekitar US$110 per barel karena konflik di Timur Tengah, tagihan impor membengkak dan menekan mata uang.<\/p>\n
Karena itu, arah peso cenderung tetap melemah meski ada langkah bank sentral. Opsi yang bisa dipertimbangkan adalah membeli opsi call dolar AS terhadap peso (kontrak yang memberi hak membeli dolar pada harga tertentu), dengan target pergerakan mendekati level tertinggi historis 59,00 yang terlihat pada akhir 2022. Proyeksi pertumbuhan pemerintah yang diturunkan menjadi 4,3% dan kekhawatiran terkait kebijakan fiskal berpotensi menambah sentimen negatif.<\/p>\n
Buat akun live VT Markets Anda<\/a> dan mulai trading<\/a> sekarang. <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" BSP mengejutkan dengan hike 25bp ke 4.50%, pertama sejak Sep 2023, memacu naratif kitaran kenaikan baharu. Inflasi 4.1% dan risiko minyak menekan peso, meski pertumbuhan dipotong.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-45644","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45644","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45644"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45644\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45644"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45644"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45644"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}