Emas berada di bawah tekanan karena inflasi yang dipicu kenaikan harga minyak membuat suku bunga riil tetap tinggi, sehingga biaya memegang aset yang tidak memberi imbal hasil menjadi lebih mahal. (Suku bunga riil adalah suku bunga setelah dikurangi inflasi; ini menentukan \u201chasil nyata\u201d yang diterima investor.) Emas adalah aset non-yielding, artinya tidak menghasilkan bunga atau kupon. Permintaan dari institusi, ETF, dan bank sentral melemah sejak perang dimulai. (ETF adalah reksa dana yang diperdagangkan di bursa; ETF berbasis emas biasanya memegang emas fisik atau kontrak terkait emas.)<\/p>\n
Emas sering naik saat inflasi meningkat, namun biasanya kesulitan saat kebijakan moneter diperketat dan suku bunga riil naik, seperti pada 1979\u201382. (Kebijakan moneter ketat berarti bank sentral menaikkan suku bunga dan\/atau mengurangi jumlah uang beredar untuk menekan inflasi.) Guncangan pasokan yang bersifat negatif (misalnya energi menjadi mahal atau pasokan terganggu) dapat membuat kebijakan tetap ketat dan \u201cbiaya memegang posisi\u201d tetap tinggi. (\u201cCarry\u201d di sini berarti biaya\/keuntungan dari memegang posisi dari waktu ke waktu; untuk emas yang tidak berbunga, carry cenderung berupa biaya pendanaan dan peluang yang hilang.)<\/p>\n
Kekhawatiran pasar mencakup stagflasi dan kenaikan suku bunga di seluruh kurva imbal hasil, yang menekan logam. (Stagflasi adalah kondisi pertumbuhan ekonomi lemah tetapi inflasi tinggi. Kurva imbal hasil\/yield curve adalah hubungan tingkat imbal hasil obligasi untuk berbagai tenor; \u201cnaik di seluruh kurva\u201d berarti tenor pendek hingga panjang semuanya meningkat.) Sejak konflik dimulai, emas turun sekitar $700\/oz (\u201313%), perak turun $21\/oz (\u201322%), dan tembaga datar meski pasar mengalami defisit besar. (oz adalah troy ounce, satuan untuk logam mulia.)<\/p>\n
Sebagian bank sentral memperlambat pembelian karena keterbatasan likuiditas terkait perang dan bisa menunggu harga lebih rendah. (Likuiditas berarti ketersediaan dana tunai atau aset yang mudah dicairkan.) Dukungan teknikal berada di dekat rata-rata pergerakan 200 hari (200-day moving average) sekitar $4.258, dan minyak di $150\/b dapat mendorong emas mendekati level itu. (Dukungan teknikal adalah area harga yang sering menahan penurunan. Rata-rata pergerakan 200 hari adalah indikator tren jangka panjang. $\/b berarti dolar per barel.)<\/p>\n
Jika area dukungan sekitar $4.258 bertahan dan harga minyak stabil, emas diperkirakan pulih menuju $5.200 pada akhir tahun. Artikel ini dibuat dengan alat AI dan ditinjau editor.<\/p>\n
Tekanan pada emas berlanjut karena harga minyak yang tetap tinggi, kini sekitar $115 per barel, menjaga inflasi tinggi. Data CPI (Consumer Price Index\/Indeks Harga Konsumen) terbaru untuk Maret 2026 menunjukkan inflasi 4,5% di atas perkiraan, memperkuat pandangan bahwa kebijakan moneter akan tetap ketat. Kondisi ini menjaga suku bunga riil tinggi dan menaikkan biaya memegang emas yang tidak memberikan imbal hasil.<\/p>\n
Dampaknya terlihat pada permintaan institusional, dengan ETF berbasis emas mencatat arus keluar bersih lebih dari 50 ton pada kuartal I 2026. (Arus keluar bersih berarti lebih banyak penjualan\/penarikan dana daripada pembelian\/masuknya dana.) Situasi ini mirip periode 1979\u201382 ketika kebijakan agresif untuk melawan inflasi menekan harga logam. Karena itu, pembelian oleh bank sentral juga tetap terbatas sejak konflik dimulai pada 2025.<\/p>\n
Bagi pelaku pasar derivatif, level teknikal utama adalah rata-rata pergerakan 200 hari, saat ini di sekitar $4.310. (Derivatif adalah instrumen turunan seperti opsi atau futures yang nilainya mengikuti aset acuan.) Penembusan yang bertahan di bawah level dukungan ini bisa terjadi jika harga minyak melonjak menuju $150 seperti dibahas tahun lalu. Ini menunjukkan posisi jangka pendek atau membeli put protektif bisa menjadi langkah untuk melindungi dari penurunan lebih lanjut dalam beberapa pekan ke depan. (Put adalah opsi yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu; put protektif dipakai sebagai \u201casuransi\u201d penurunan.)<\/p>\n
Namun, tren naik jangka panjang bisa tetap bertahan jika level dukungan ini secara umum tidak jebol. Kami memperkirakan pemulihan kembali menuju kisaran $5.200 pada akhir tahun, sejalan dengan proyeksi 2025. Pelaku pasar perlu memantau tanda-tanda harga minyak mulai stabil dan data inflasi menurun sebagai sinyal untuk mempertimbangkan opsi call jangka panjang atau posisi futures untuk periode selanjutnya. (Call adalah opsi yang memberi hak membeli pada harga tertentu. Futures adalah kontrak berjangka untuk membeli\/menjual di harga yang disepakati pada tanggal tertentu.)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Emas tertekan apabila minyak tinggi mengekalkan inflasi dan kadar faedah sebenar, menaikkan kos pegangan aset tanpa hasil. Aliran keluar ETF, bank pusat perlahan. Paras sokongan 200-hari diuji; pulih ke $5,200 jika bertahan.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-45869","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45869","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45869"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45869\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45869"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45869"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45869"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}