Deutsche Bank mengaitkan perubahan cadangan devisa bank sentral dengan pergeseran geopolitik, dengan arah beralih ke emas dan menjauhi dolar AS. Bank ini menyusun kerangka yang menghubungkan porsi emas dalam cadangan dengan kepemilikan emas bank sentral, harga emas, dan tingkat cadangan devisa (FX) global (cadangan valas seperti dolar, euro, yen yang disimpan bank sentral).<\/p>\n
Artikel tersebut membandingkan naiknya tatanan global yang dipimpin AS setelah 1989 dengan kondisi saat ini yang lebih terpecah. Disebutkan, turunnya peran emas dalam cadangan terjadi setelah pergeseran geopolitik pada 1990-an, bukan semata karena berakhirnya Bretton Woods pada 1970-an (sistem nilai tukar tetap yang dulu mengaitkan dolar dengan emas).<\/p>\n
Laporan itu menyebut porsi dolar AS dalam cadangan bank sentral turun dari di atas 60% menjadi 40%. Pada periode yang sama, porsi emas disebut naik menjadi 30% setelah meningkat tiga kali lipat dari titik terendahnya.<\/p>\n
Kerangka tersebut mengidentifikasi tiga pendorong: seberapa banyak emas yang dimiliki bank sentral, harga emas, dan total cadangan devisa global. Pergerakan pada ketiganya saat ini terutama dikaitkan dengan bank sentral negara berkembang, termasuk pembelian emas dan kemungkinan cadangan devisa mulai menurun.<\/p>\n
Pergeseran geopolitik mengubah tatanan keuangan global, mendorong bank sentral lebih memilih emas ketimbang dolar AS. Perubahan ini bukan didorong kebijakan moneter (kebijakan suku bunga dan pengaturan uang beredar), melainkan respons atas perubahan keseimbangan kekuatan dunia. Terlihat tren struktural (tren jangka panjang yang mendasar) ketika negara-negara aktif mengurangi ketergantungan pada dolar.<\/p>\n
Tren ini didukung data terbaru World Gold Council, yang melaporkan bank sentral menambah 290 ton ke cadangan global pada kuartal I 2026. Awal tahun yang kuat ini mengikuti pembelian mendekati rekor sepanjang 2025, ketika lebih dari 1.000 ton dibeli. Permintaan yang berkelanjutan dari bank-bank negara berkembang menjadi penopang (batas bawah) bagi harga emas.<\/p>\n
Pada saat yang sama, dominasi dolar dalam cadangan devisa terus melemah. Data terbaru IMF pada akhir 2025 menunjukkan porsi dolar dalam cadangan yang dialokasikan turun menjadi 58,2%, level yang tidak terlihat selama beberapa dekade. Gesekan dagang dan sanksi yang berlanjut mendorong negara-negara mencari alternatif.<\/p>\n
Bagi trader, ini mengarah pada peluang tekanan naik lanjutan pada emas, yang tahun ini sudah naik ke atas US$2.450 per ons. Salah satu strategi adalah menggunakan opsi call (kontrak yang memberi hak membeli aset pada harga tertentu) atau bull call spread (strategi opsi dengan membeli call dan menjual call lain untuk membatasi biaya dan risiko) pada ETF emas (reksa dana\/produk bursa yang mengikuti harga emas) untuk memanfaatkan kenaikan sambil membatasi risiko. Pembelian bank sentral yang terus terjadi menjadi faktor pendorong kuat yang kecil kemungkinan berbalik cepat.<\/p>\n
Ketegangan geopolitik yang mendasari mengindikasikan volatilitas (besarnya naik-turun harga) tetap tinggi, sehingga opsi menjadi lebih mahal namun juga berpotensi lebih bernilai. Trader juga dapat mempertimbangkan strategi yang diuntungkan dari melemahnya dolar, seperti opsi put pada U.S. Dollar Index (DXY) (indeks yang mengukur kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama). Ini menjadi cara untuk mengambil posisi pada sisi lain dari tren de-dolarisasi (pengurangan peran dolar dalam transaksi dan cadangan).<\/p>\n
Kita perlu mencermati langkah bank sentral negara berkembang karena mereka menjadi penggerak utama tren ini. Pembelian yang berlanjut memberi tekanan naik pada harga emas. Penting juga memantau apakah cadangan devisa mereka mulai turun, karena itu akan menandai perubahan besar pada arus modal global (pergerakan dana lintas negara untuk investasi dan perdagangan).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dunia makin terpecah: Deutsche Bank lihat bank sentral beralih dari dolar AS ke emas. Porsi dolar susut, emas naik 30%; pembelian 2025\u20132026 kukuhkan emas\u2014peluang bullish, volatiliti kekal tinggi.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-45955","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45955","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45955"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45955\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45955"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45955"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45955"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}