Christine Lagarde mengatakan ECB (Bank Sentral Eropa) mempertahankan suku bunga acuannya (tingkat bunga utama yang menjadi patokan biaya pinjaman) pada rapat April, setelah perekonomian sempat menunjukkan dorongan sebelum gejolak terbaru. Ia mengatakan permintaan domestik (konsumsi dan belanja di dalam negeri) tetap menjadi pendorong utama pertumbuhan, tetapi prospeknya sangat tidak pasti.<\/p>\n
Ia mengatakan informasi terbaru menunjukkan konflik menekan aktivitas ekonomi dan kepercayaan pelaku usaha terhadap masa depan melemah. Ia menambahkan rantai pasok (jalur pasokan bahan baku dan barang dari produsen ke konsumen) kembali tertekan.<\/p>\n
Lagarde mengatakan harga energi yang tinggi kemungkinan menekan pendapatan dan dapat membuat perusahaan serta rumah tangga menunda investasi (penanaman modal untuk ekspansi atau pembelian aset). Ia mengatakan permintaan tenaga kerja (kebutuhan perusahaan untuk merekrut pekerja) terus melemah, sementara rumah tangga masih memiliki kondisi keuangan yang cukup kuat sehingga memberi bantalan.<\/p>\n
Ia mengatakan respons fiskal (kebijakan anggaran pemerintah seperti subsidi, bantuan, atau pemotongan pajak) sebaiknya bersifat sementara, tepat sasaran, dan disesuaikan. Ia juga mengatakan indikator inflasi inti (inflasi \u201cdasar\u201d yang biasanya tidak memasukkan harga energi dan pangan yang sangat bergejolak) relatif tidak banyak berubah dalam beberapa bulan terakhir.<\/p>\n
Lagarde mengatakan pelacak upah (indikator pemantau tren kenaikan upah) mengarah pada perlambatan kenaikan biaya tenaga kerja, sementara survei menunjukkan kenaikan biaya lain. Ia mengatakan sebagian besar ukuran ekspektasi inflasi jangka panjang (perkiraan inflasi beberapa tahun ke depan) berada di sekitar 2%.<\/p>\n
Ia mengatakan kenaikan harga energi akan menjaga inflasi tetap jauh di atas 2% dalam waktu dekat dan ECB akan memantau besarnya lonjakan serta dampaknya. Ia mengatakan risiko terhadap pertumbuhan cenderung ke arah negatif.<\/p>\n
Prospeknya sangat tidak pasti karena perlambatan ekonomi berhadapan dengan inflasi yang tetap tinggi akibat mahalnya energi. Bank sentral untuk sementara berada di posisi \u201cmenunggu\u201d (tidak segera mengubah kebijakan), sulit menaikkan suku bunga karena risiko pertumbuhan, namun enggan menurunkan suku bunga karena tekanan harga. Ini membuka peluang volatilitas pasar (naik-turun harga yang tajam) lebih tinggi dalam beberapa pekan ke depan.<\/p>\n
Risiko penurunan pertumbuhan kian jelas, dengan pelaku usaha kehilangan kepercayaan. Indeks IFO Business Climate Jerman (survei iklim bisnis yang mengukur penilaian dan ekspektasi perusahaan) turun ke 89,5, turun tiga bulan beruntun. Kondisi ini mendukung pandangan negatif pada saham Eropa. Opsi jual (put option, instrumen derivatif yang memberi hak menjual pada harga tertentu) pada indeks seperti DAX atau Euro Stoxx 50 dapat dipakai sebagai lindung nilai (hedging, perlindungan dari kerugian) atau strategi spekulatif.<\/p>\n
Inflasi tetap menjadi masalah besar. Angka inflasi kilat Zona Euro untuk April (rilis awal\/perkiraan cepat) tercatat 3,1%, tetap di atas target 2%. Dengan harga minyak Brent bertahan di atas US$95 per barel, peluang pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat kecil. Pelaku pasar dapat mengantisipasi suku bunga \u201ctinggi lebih lama\u201d (higher for longer), dengan posisi pada kontrak berjangka suku bunga (interest rate futures, kontrak derivatif untuk berspekulasi\/hedging atas suku bunga di masa depan) yang mencerminkan tidak ada pelonggaran kebijakan setidaknya sampai akhir tahun.<\/p>\n
Kami juga melihat permintaan tenaga kerja melemah, berbalik dari tren positif yang terlihat sepanjang 2025, ketika tingkat pengangguran naik ke 6,7%. Kombinasi data yang lemah dan bank sentral yang tidak bertindak sering memicu volatilitas. Indeks VSTOXX (indeks volatilitas untuk Euro Stoxx 50, sering disebut \u201cfear gauge\u201d pasar Eropa) berada di sekitar 22, dan membeli opsi beli VSTOXX (call option, hak membeli pada harga tertentu) dapat menjadi cara berbiaya relatif efisien untuk memanfaatkan potensi ayunan pasar.<\/p>\n
Nada hati-hati terhadap pertumbuhan ini menekan euro, terutama dibanding mata uang yang bank sentralnya lebih agresif menekan inflasi (hawkish, cenderung menaikkan suku bunga). Walau rumah tangga masih cukup kuat secara keuangan, hambatan dari konflik dan harga energi lebih dominan. Karena itu, posisi jual EUR\/USD (short, strategi mencari untung saat harga turun) lewat kontrak berjangka atau opsi terlihat logis untuk beberapa pekan ke depan.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ECB kekal kadar faedah April, tetapi amaran Lagarde mengejutkan: konflik dan tenaga mahal jejas pertumbuhan, inflasi 3.1% masih degil. Pasaran dijangka lebih volatil\u2014saham Eropah, euro tertekan; strategi hedging opsyen relevan.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-46052","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46052","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46052"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46052\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46052"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46052"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46052"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}