Indeks harga konsumen (CPI) Tokyo yang tidak memasukkan makanan dan energi naik 1,5% secara tahunan (year on year\/yoy) pada April. Angka ini turun dari 1,7% pada periode sebelumnya.<\/p>\n
Data ini mengacu pada inflasi Tokyo dengan komponen makanan dan energi dikeluarkan agar tren harga lebih \u201cbersih\u201d dari gejolak harga bahan pangan dan energi. Hasilnya menunjukkan kenaikan harga pada April melambat dibanding sebelumnya.<\/p>\n
Penurunan inflasi inti (core inflation, yaitu inflasi setelah komponen yang sangat bergejolak dikeluarkan) Tokyo ke 1,5% menjadi sinyal penting. Angka ini semakin menjauh dari target Bank of Japan (BoJ) sebesar 2%, sehingga peluang BoJ menaikkan suku bunga (interest rates) lagi pada kuartal ini terlihat lebih kecil. Ini juga mengindikasikan tekanan inflasi yang sebelumnya terbentuk sepanjang 2025 mulai kehilangan tenaga.<\/p>\n
Kondisi ini mendukung strategi bersiap untuk yen melemah lebih lanjut. Dengan rapat BoJ berikutnya pada 28 Mei, ekspektasi sikap agresif menaikkan suku bunga (hawkish) kemungkinan turun, sehingga selisih kebijakan (policy gap) dengan Federal Reserve AS (bank sentral AS) berpotensi melebar. Salah satu strategi adalah membeli opsi call USD\/JPY (kontrak yang memberi hak membeli USD terhadap JPY pada harga tertentu) dengan target pergerakan kembali ke area puncak Maret di sekitar 162,50.<\/p>\n
Situasi ini juga cenderung positif bagi saham Jepang, terutama Nikkei 225 yang banyak berisi eksportir. Yen yang lebih lemah biasanya menaikkan nilai pendapatan luar negeri saat dikonversi ke yen. Karena perusahaan eksportir menyumbang lebih dari 45% kapitalisasi pasar indeks (market capitalization, nilai total saham beredar), strategi membeli kontrak berjangka (futures, kontrak jual-beli di masa depan) Nikkei 225 atau opsi call out-of-the-money (opsi call dengan harga pelaksanaan di atas harga pasar saat ini) dapat dimanfaatkan untuk menangkap peluang kenaikan.<\/p>\n
Untuk pasar suku bunga, inflasi yang lebih rendah dari perkiraan berpotensi menekan imbal hasil (yield, tingkat keuntungan obligasi) obligasi pemerintah Jepang (JGB). Sebelumnya pasar memperkirakan kenaikan suku bunga pada musim panas setelah BoJ keluar dari suku bunga negatif pada awal 2025. Kini, yield JGB tenor 10 tahun yang saat ini 0,95% berpotensi menguji kembali level 0,80% seperti yang terlihat lebih awal tahun ini.<\/p>\n
Di tengah ketidakpastian, volatilitas mata uang (volatility, besarnya naik-turun harga) masih tinggi. Volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) pada opsi USD\/JPY naik ke 9,8%, mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap kemungkinan intervensi pemerintah untuk menopang yen. Strategi yang relatif hemat biaya adalah bull call spread pada USD\/JPY, yaitu membeli opsi call dan sekaligus menjual opsi call lain pada harga pelaksanaan yang lebih tinggi, sehingga biaya premi (premium, biaya membeli opsi) lebih kecil, namun tetap mendapat potensi keuntungan jika USD\/JPY naik.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Inflasi teras Tokyo melambat: CPI tanpa makanan\/tenaga turun ke 1.5% yoy April, jauh dari sasaran 2% BoJ\u2014kurangkan peluang kenaikan kadar. Yen berisiko lemah; bullish USD\/JPY, positif Nikkei, yield JGB turun.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-46111","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46111","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46111"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46111\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46111"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46111"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46111"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}