Indeks Redbook Amerika Serikat (YoY\/tahun ke tahun) naik menjadi 7,8% pada Mei. Pada rilis sebelumnya 7,7%.<\/p>\n
Penguatan indeks Redbook ke 7,8% menunjukkan konsumen masih mengejutkan kuat, sehingga menantang pandangan bahwa bank sentral AS (Federal Reserve\/The Fed) akan segera memangkas suku bunga. Kami melihat skenario di mana belanja yang kuat dapat membuat inflasi lebih sulit turun dari perkiraan, mirip pola yang terlihat pada kuartal III 2025. Ini membuat kami meninjau ulang posisi pasar yang bertaruh pada pelonggaran kebijakan moneter (penurunan suku bunga dan\/atau kebijakan yang lebih longgar) dalam waktu dekat.<\/p>\n
Berdasarkan data ini, kami menilai peluang pemangkasan suku bunga pada musim panas turun tajam, berbalik dari pandangan pasar beberapa minggu lalu. Pelaku pasar perlu memantau instrumen turunan (kontrak keuangan yang nilainya mengikuti acuan lain) yang terkait ekspektasi suku bunga, seperti futures SOFR (kontrak berjangka berbasis Secured Overnight Financing Rate, acuan suku bunga pinjaman semalam berjaminan di AS). Harga kontrak ini cenderung turun ketika ekspektasi pemangkasan suku bunga mundur ke akhir 2026 atau bahkan 2027. Statistik terbaru dari CME FedWatch Tool (alat yang menghitung probabilitas keputusan suku bunga berdasarkan harga kontrak berjangka Fed funds) sudah menunjukkan peluang pemangkasan suku bunga Juli turun dari 60% menjadi di bawah 45% hanya dalam sepekan terakhir.<\/p>\n
Aktivitas konsumen yang terus kuat ini menambah ketidakpastian dan berpotensi meningkatkan volatilitas pasar (besarnya naik-turun harga). VIX (indeks volatilitas yang sering disebut \u201cindeks ketakutan\u201d karena mencerminkan perkiraan volatilitas pasar saham AS) yang bergerak rendah di sekitar 16 bisa mendapat tekanan naik, sehingga premi opsi (biaya untuk membeli kontrak opsi) menjadi lebih mahal. Strategi lindung nilai\/hedging (mengurangi risiko kerugian), seperti membeli put pada SPDR S&P 500 ETF (SPY)\u2014opsi yang nilainya meningkat saat harga SPY turun\u2014atau membeli call pada VIX\u2014opsi yang diuntungkan jika VIX naik\u2014dapat lebih menarik untuk mengantisipasi koreksi pasar yang dipicu kekhawatiran suku bunga \u201ctinggi lebih lama\u201d.<\/p>\n
Walau penjualan ritel yang kuat biasanya mendukung saham barang konsumsi non-primer (consumer discretionary: saham yang sensitif terhadap daya beli, seperti ritel, otomotif, hiburan), gambaran besarnya yaitu suku bunga tinggi yang bertahan dapat menekan pasar secara luas. Pada 2025, kami melihat sensitivitas terhadap suku bunga dapat mengalahkan fundamental yang kuat, terutama di sektor teknologi dan saham pertumbuhan (growth: saham yang valuasinya sangat bergantung pada proyeksi laba masa depan). Data pencarian online menunjukkan pencarian \u201crecession risk\u201d naik 15% dalam sebulan terakhir, mengindikasikan pasar mulai gelisah bahwa The Fed mungkin perlu memperketat kebijakan lagi (menaikkan suku bunga atau mempertahankan kebijakan ketat) untuk mendinginkan permintaan konsumen ini.<\/p>\n
Redbook AS naik 7.8% YoY pada Mei (7.7% sebelum ini), mengisyaratkan pengguna kekal kukuh. Ini boleh melambatkan penurunan inflasi, mengurangkan odds pemotongan kadar The Fed, dan mencetuskan volatiliti pasaran.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-46387","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46387","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46387"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46387\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46387"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46387"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46387"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}