Inflasi utama (headline, angka inflasi total) kawasan euro naik dari 1,9% secara tahunan (year on year\/yoy, dibanding bulan yang sama tahun lalu) pada Februari menjadi 3,0% yoy pada April. Perubahan ini terkait kenaikan harga minyak mentah Brent (patokan harga minyak dunia) yang menular ke biaya bahan bakar.<\/p>\n
Harga bahan bakar diperkirakan menambah sekitar 1,1 poin persentase terhadap inflasi utama sejak Februari. Dalam skenario dasar, yaitu Selat Hormuz (jalur pelayaran minyak utama) kembali dibuka dalam beberapa minggu, dampak bahan bakar diperkirakan sudah mencapai puncak pada April.<\/p>\n
Inflasi utama pada April mencapai level tertinggi sejak akhir 2023 di 3%. Dampak tidak langsung dan efek putaran kedua (second-round, kenaikan lanjutan karena upah dan harga lain ikut naik) diperkirakan mendorong inflasi utama menuju sekitar 3,5% pada awal 2027.<\/p>\n
Dampak tersebut juga diperkirakan mengangkat inflasi inti (core, inflasi tanpa komponen bergejolak seperti energi dan makanan) dengan puncak sekitar 2,6% yoy pada awal 2027. Prospek ini dikaitkan dengan penuaan penduduk, stimulus fiskal Jerman (dorongan ekonomi lewat belanja\/pajak pemerintah), serta ketidakpastian akibat risiko di Timur Tengah.<\/p>\n
Guncangan energi yang mendadak mengubah gambaran inflasi, sehingga posisi perdagangan perlu disesuaikan. Inflasi kawasan euro sudah mencapai 3,0% pada April, naik tajam dari 1,9% pada Februari, terutama didorong biaya bahan bakar. Perkiraan kilat (flash estimate, angka awal) Eurostat terbaru menegaskan harga energi melonjak 15% yoy, menunjukkan dampaknya cepat menyebar ke ekonomi.<\/p>\n
Kondisi ini membuat Bank Sentral Eropa (ECB) lebih sulit mempertimbangkan penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Karena itu, perlu mempertimbangkan mengurangi taruhan pelonggaran moneter (kebijakan uang lebih longgar, misalnya suku bunga turun) dan melihat posisi yang diuntungkan bila ECB lebih \u201chawkish\u201d (cenderung menaikkan\/menahan suku bunga untuk menekan inflasi), seperti \u201cmembayar fixed\u201d pada swap suku bunga (interest rate swap, kontrak tukar bunga; membayar bunga tetap dan menerima bunga mengambang). Sebagai pelajaran, pada 2022 bank sentral dipaksa menaikkan suku bunga agresif ketika inflasi lebih sulit turun dari perkiraan.<\/p>\n
Dengan inflasi diproyeksikan memuncak sekitar 3,5% pada awal 2027, permintaan perlindungan inflasi (inflation protection, instrumen untuk menjaga daya beli dari kenaikan harga) diperkirakan meningkat. Swap inflasi forward 5-year, 5-year (ekspektasi inflasi untuk periode 5 tahun yang dimulai 5 tahun lagi, indikator pasar untuk inflasi jangka panjang) naik ke 2,4% merespons data terbaru. Ini menandakan pasar mulai menyesuaikan harga (repricing, penilaian ulang aset) untuk periode inflasi yang lebih bertahan.<\/p>\n
Faktor struktural seperti pasar tenaga kerja yang ketat akibat penuaan penduduk dan dukungan fiskal Jerman kemungkinan menjaga tekanan harga tetap kuat. Ketidakpastian geopolitik yang tinggi juga berarti pelaku pasar perlu bersiap menghadapi volatilitas (gejolak naik-turun harga) yang lebih besar dalam beberapa minggu ke depan. Opsi atas indeks VSTOXX (indeks volatilitas saham Eropa, mirip \u201cindeks ketakutan\u201d) dapat digunakan untuk mengambil posisi atas potensi kenaikan gejolak di pasar Eropa.<\/p>\n
Namun, perlu memantau tanda-tanda bahwa harga energi tinggi mendorong ekonomi ke perlambatan tajam, karena ini menjadi risiko penurun bagi jalur inflasi. Misalnya, penurunan besar pada survei PMI manufaktur kilat (Purchasing Managers\u2019 Index, survei aktivitas bisnis; di bawah 50 berarti kontraksi) akan menunjukkan permintaan melemah. Ini akan memaksa peninjauan cepat terhadap pandangan tentang tekanan harga yang bertahan.<\/p>\n
Buat akun live VT Markets Anda<\/a>\u00a0dan\u00a0mulai trading<\/a>\u00a0sekarang. <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Lonjakan inflasi zon euro ke 3.0% pada April, dipacu minyak Brent dan kos bahan api, mengekang ruang pemotongan kadar ECB. Pasaran jangkaan inflasi naik; lindung nilai dan posisi hawkish wajar dipertimbang.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-46598","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46598","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46598"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46598\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46598"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46598"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46598"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}