Biaya tenaga kerja per unit di AS naik dengan laju tahunan 2,3% pada kuartal I. Angka ini turun dari 4,4% pada kuartal sebelumnya.<\/p>\n
Biaya tenaga kerja per unit mengukur berapa biaya tenaga kerja untuk menghasilkan satu unit output (hasil produksi). Penurunan ini menunjukkan tekanan kenaikan biaya tenaga kerja lebih lambat dibanding periode sebelumnya.<\/p>\n
Penurunan biaya tenaga kerja per unit ke 2,3% menjadi sinyal kuat bahwa tekanan inflasi melemah. Penurunan tajam dari 4,4% pada akhir tahun lalu menunjukkan kenaikan upah tidak berubah menjadi inflasi yang sulit turun (inflasi yang \u201cmenetap\u201d) seperti yang dikhawatirkan Federal Reserve (The Fed\/bank sentral AS). Ini memberi The Fed ruang gerak lebih besar dan melemahkan alasan untuk menaikkan suku bunga lagi.<\/p>\n
Kami kini melihat rapat The Fed pada Juni dengan pandangan yang lebih \u201cdovish\u201d (cenderung mendukung pelonggaran kebijakan, misalnya suku bunga lebih rendah). Sebelum data ini, kontrak berjangka federal funds (federal funds futures, alat pasar untuk membaca peluang arah suku bunga acuan The Fed) hanya memperkirakan peluang 35% untuk penurunan suku bunga pada September; kami memperkirakan peluang itu naik di atas 50% dalam beberapa hari ke depan. Ini menunjukkan perubahan besar dari nada \u201chawkish\u201d (cenderung mendukung pengetatan kebijakan, misalnya suku bunga lebih tinggi) yang mendominasi paruh kedua 2025.<\/p>\n
Fokus terdekat kami ada pada derivatif suku bunga (instrumen turunan untuk mengelola atau berspekulasi atas pergerakan suku bunga), khususnya opsi atas kontrak berjangka Treasury (options on Treasury futures, opsi atas kontrak berjangka obligasi pemerintah AS). Surat utang pemerintah AS tenor 2 tahun (2-year Treasury note), yang sangat sensitif terhadap kebijakan The Fed, menjadi target utama untuk posisi beli (long positions, strategi yang diuntungkan jika harga naik atau imbal hasil turun) karena imbal hasil (yield, tingkat \u201chasil\u201d obligasi) kemungkinan turun lebih jauh. Kami melihat yield tenor 10 tahun, yang sudah turun ke 3,75% pagi ini, berlanjut melemah menuju 3,5%.<\/p>\n
Kondisi ini mendukung pasar saham, sehingga kami mengambil posisi lewat opsi beli (call options, kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) pada indeks S&P 500 dan Nasdaq 100 yang sensitif terhadap suku bunga. Biaya tenaga kerja yang lebih rendah langsung memperbaiki margin laba perusahaan (profit margins, selisih keuntungan terhadap penjualan), yang menurut data terbaru FactSet (penyedia data keuangan) tertekan dalam dua kuartal terakhir. Jika melihat 2019, periode serupa ketika biaya tenaga kerja melandai diikuti reli kuat saham yang didorong pelebaran margin.<\/p>\n
Kami juga melihat peluang menjual volatilitas (sell volatility, strategi yang diuntungkan jika gejolak harga turun), karena laporan ini mengurangi salah satu ketidakpastian utama di pasar. Indeks VIX (ukuran \u201cindeks ketakutan\u201d yang mencerminkan perkiraan volatilitas S&P 500) bertahan di sekitar 17, dan kami memperkirakan akan turun menuju 14 seiring arah kebijakan The Fed lebih mudah diperkirakan. Strategi seperti menjual call spread VIX (menjual selisih dua opsi beli pada level berbeda untuk mengambil premi dengan risiko terbatas) berpotensi bekerja baik dalam beberapa pekan ke depan.<\/p>\n
Create your live VT Markets account<\/a>\u00a0and\u00a0start trading<\/a>\u00a0now. <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Kos buruh seunit AS susut kepada 2.3% pada suku pertama daripada 4.4%, isyarat inflasi kian reda. Ini membuka ruang The Fed lebih dovish, menekan hasil Treasury dan menyokong ekuiti serta volatiliti lebih rendah.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-46620","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46620","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46620"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46620\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46620"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46620"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46620"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}