Data ketenagakerjaan Kanada untuk April menunjukkan hilangnya 18.000 pekerjaan, berlawanan dengan perkiraan pasar +10.000 dan perkiraan TD +5.000. Tingkat pengangguran naik 0,2 poin persentase menjadi 6,9%.<\/p>\n
Penurunan terutama terjadi pada pekerjaan penuh waktu, disertai penurunan ringan pada jam kerja dan pertumbuhan upah yang lebih lambat. Laporan ini dinilai mengarah pada kondisi pasar tenaga kerja yang melemah.<\/p>\n
Data ini dipandang kecil kemungkinannya membuat Bank of Canada (bank sentral Kanada) lebih dekat untuk menurunkan suku bunga. Sebaliknya, data ini dilihat sebagai faktor yang menurunkan harapan pasar atas kenaikan suku bunga Bank of Canada pada paruh kedua 2026.<\/p>\n
Setelah rilis, suku bunga Kanada turun, dengan suku bunga tenor pendek (bagian depan kurva imbal hasil, yaitu tenor 1\u20132 tahun) turun 8 basis poin (bp; 1 bp = 0,01%). Selisih imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun Kanada\u2013AS turun di bawah -90 bp untuk pertama kalinya sejak November.<\/p>\n
Pergerakan ini dikaitkan dengan volatilitas seri Survei Angkatan Kerja (Labour Force Survey; data bulanan yang bisa berubah besar dari bulan ke bulan) serta perubahan pandangan tentang kenaikan suku bunga di masa depan. Prospeknya: Bank of Canada diperkirakan tetap menahan suku bunga sepanjang 2026, sementara harga pasar masih membutuhkan beberapa rilis data lemah lagi agar sejalan dengan pandangan tersebut.<\/p>\n
Laporan pekerjaan April yang lemah\u2014hilang 18.000 pekerjaan, bukan naik seperti perkiraan\u2014sebaiknya tidak dianggap sebagai sinyal bahwa pemangkasan suku bunga Bank of Canada akan segera terjadi. Meski tingkat pengangguran naik ke 6,9%, satu rilis data ini kecil kemungkinannya mengubah kebijakan dalam waktu dekat. Namun, pelemahan ini memperkuat pandangan bahwa ekspektasi pasar atas kenaikan suku bunga pada akhir 2026 kemungkinan berlebihan.<\/p>\n
Gambaran besarnya membuat posisi Bank of Canada tetap sulit. Data terbaru Statistics Canada pada April menunjukkan inflasi tahunan bertahan di 2,4%, masih di atas target 2%. Inflasi yang tetap tinggi ini, ditambah harga energi yang mahal, menyulitkan bank sentral untuk membenarkan penurunan suku bunga saat ini.<\/p>\n
Dalam pertemuan terakhir pada April, arah kebijakan (guidance; petunjuk dari bank sentral tentang kemungkinan langkah ke depan) bersifat dua arah, mengakui risiko inflasi sekaligus ekonomi yang melambat. Laporan pekerjaan ini lebih menguatkan argumen perlambatan ekonomi, tetapi belum cukup untuk memaksa penurunan suku bunga. Meski begitu, ambang untuk menaikkan suku bunga ke depan menjadi sangat tinggi.<\/p>\n
Dari sisi perdagangan, reaksi awal adalah turunnya imbal hasil obligasi tenor pendek (front-end bond yields; imbal hasil obligasi jangka pendek), sejalan dengan perkiraan. Ini mendukung strategi mempertahankan posisi beli (long; diuntungkan jika harga naik\/imbal hasil turun) pada obligasi 2 tahun atau menggunakan derivatif (instrumen turunan) seperti kontrak berjangka Bankers\u2019 Acceptance (BAX; kontrak berjangka suku bunga jangka pendek di Kanada) untuk bertaruh suku bunga tidak naik. Dinamika serupa terjadi pada akhir 2025 saat pasar terlalu cepat memasukkan perkiraan perubahan kebijakan yang pada akhirnya tidak terjadi.<\/p>\n
Selain itu, dengan harga minyak WTI (West Texas Intermediate; patokan harga minyak AS) sekitar US$95 per barel, tekanan inflasi dari energi diperkirakan tetap mendukung sikap \u201ctahan suku bunga\u201d. Dalam kondisi ini, strategi menerima suku bunga tetap pada swap suku bunga (interest rate swap; kontrak untuk menukar pembayaran bunga tetap dan mengambang) dinilai menarik, terutama pada tenor 2\u20135 tahun di kurva (bagian kurva imbal hasil untuk jatuh tempo tersebut). Posisi ini diuntungkan jika suku bunga turun atau tetap datar dalam waktu lama.<\/p>\n
Cetakan data ketenagakerjaan yang lemah ini merupakan sinyal kuat, tetapi perlu hati-hati karena angka bulanan bisa bergejolak. Kemungkinan dibutuhkan beberapa bulan lagi data yang lemah agar pasar benar-benar menghapus peluang kenaikan suku bunga pada 2026. Untuk saat ini, strategi utamanya adalah memposisikan portofolio untuk periode \u201ctanpa aksi\u201d kebijakan dari Bank of Canada.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kejutan Kanada: April hilang 18,000 kerja, pengangguran naik 6.9%\u2014tanda pasaran buruh melemah. BoC dijangka kekal \u201ctahan\u201d, bukan potong; jangkaan kenaikan 2026 dipangkas, hasil bon depan jatuh.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-46698","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46698","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46698"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46698\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46698"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46698"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46698"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}