Perubahan ketenagakerjaan ADP Amerika Serikat (rata-rata 4 minggu) turun menjadi 33 ribu pada 18 April. Pada periode sebelumnya angkanya 39,25 ribu.<\/p>\n
Ini berarti turun 6,25 ribu dibanding rata-rata 4 minggu sebelumnya. Angka terbaru ini mencakup empat minggu terakhir hingga 18 April.<\/p>\n
Jika melihat ke belakang, penurunan rata-rata 4 minggu ADP ke 33 ribu pada April 2025 menjadi sinyal awal perlambatan ekonomi yang besar. Tren ini berlanjut sepanjang sisa tahun lalu, dengan pertumbuhan pekerjaan terus berada di bawah perkiraan. Pelemahan pasar tenaga kerja yang terjadi terus-menerus ini membantu menurunkan inflasi inti (core inflation, yaitu inflasi yang biasanya mengecualikan harga makanan dan energi yang volatil) menjadi 2,3% pada kuartal I tahun ini.<\/p>\n
Pendinginan yang berkelanjutan ini mendorong Federal Reserve (bank sentral AS, sering disebut The Fed) mulai memangkas suku bunga pada Desember 2025. Sejauh ini, sudah ada tiga kali pemangkasan masing-masing 0,25%, sehingga suku bunga acuan turun 75 basis poin dari puncaknya (basis poin adalah 0,01 persen; 75 basis poin = 0,75%). Konsensus pasar kini memperkirakan setidaknya dua pemangkasan lagi hingga akhir 2026.<\/p>\n
Untuk derivatif suku bunga (instrumen turunan yang nilainya mengikuti pergerakan suku bunga), kondisi ini mengarah pada posisi yang mengantisipasi siklus pemangkasan yang lebih agresif daripada yang sudah tercermin di harga pasar saat ini. Kita dapat mempertimbangkan membeli opsi call (hak untuk membeli pada harga tertentu) atas kontrak futures SOFR atau Fed Funds. SOFR (Secured Overnight Financing Rate) adalah suku bunga acuan pasar uang di AS berbasis transaksi pinjaman semalam yang dijaminkan, sedangkan Fed Funds mengacu pada suku bunga dana federal. Strategi ini diuntungkan jika laporan pekerjaan lebih lemah dari perkiraan sehingga The Fed mempercepat jadwal pemangkasan untuk menopang ekonomi.<\/p>\n
Di pasar saham, lingkungan suku bunga rendah cenderung menguntungkan sektor berorientasi pertumbuhan. Kita dapat mempertimbangkan membeli opsi call pada indeks teknologi dan konsumsi non-primer (consumer discretionary), seperti Nasdaq 100. Namun, karena tingkat pengangguran baru-baru ini naik menjadi 4,4%, lebih bijak melakukan lindung nilai (hedging, yaitu mengurangi risiko kerugian) dengan membeli opsi call VIX yang murah dan out-of-the-money (harga strike jauh dari harga pasar saat ini). VIX adalah indeks volatilitas (ukuran naik-turunnya pasar) yang sering disebut \u201cindeks ketakutan\u201d, sehingga posisi ini dapat membantu jika perlambatan berubah menjadi kontraksi yang lebih dalam.<\/p>\n
Perbedaan arah kebijakan suku bunga ini juga membuka peluang pada derivatif valuta asing (instrumen turunan yang nilainya mengikuti kurs). Saat The Fed menurunkan suku bunga, dolar AS cenderung melemah terhadap mata uang dengan bank sentral yang menahan suku bunga. Kita dapat mempertimbangkan menggunakan opsi untuk mengambil posisi penurunan dolar, terutama terhadap yen Jepang dan franc Swiss.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ADP AS purata 4 minggu turun ke 33k (18 Apr), isyarat perlambatan; inflasi teras 2.3% memacu Fed potong 75bp. Peluang: call SOFR\/Fed Funds, Nasdaq; lindung VIX; short USD vs JPY\/CHF.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-46786","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46786","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46786"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46786\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46786"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46786"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46786"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}