Data CFTC Jepang menunjukkan posisi bersih (net positions) kontrak JPY non-komersial (posisi spekulan, bukan untuk lindung nilai) turun menjadi -75,1 ribu. Ini turun dari -61,7 ribu sebelumnya.<\/p>\n
Perubahannya turun 13,4 ribu kontrak. Posisi bersih tetap negatif (artinya posisi jual\/short lebih besar dari posisi beli\/long).<\/p>\n
Kami melihat spekulan menambah taruhan terhadap Yen Jepang, dengan posisi jual bersih naik lebih dari 20% pada periode laporan terbaru. Ini adalah sikap paling pesimis (bearish) spekulan terhadap mata uang ini sejak kuartal III tahun lalu. Data ini menunjukkan keyakinan kuat bahwa Yen masih berpotensi melemah.<\/p>\n
Pendorong utamanya tetap selisih suku bunga yang besar antara Jepang dan Amerika Serikat. Dengan Federal Reserve (bank sentral AS) menahan suku bunga sekitar 4,0% dan suku bunga kebijakan Bank of Japan hanya 0,25%, insentif untuk menjual Yen dan membeli dolar tetap sangat besar. Data terbaru yang menunjukkan inflasi jasa inti AS (core services inflation: inflasi sektor jasa setelah komponen yang lebih bergejolak disaring) masih \u201clengket\u201d di 3,8% memperkuat pandangan bahwa pemangkasan suku bunga The Fed belum dekat.<\/p>\n
Tren ini didukung kinerja ekonomi Jepang yang lesu. PDB (GDP) kuartal I 2026 tercatat datar, meleset dari perkiraan yang mengarah ke kenaikan tipis. Angka CPI nasional (indeks harga konsumen, ukuran inflasi) bulan lalu sebesar 1,9% juga di bawah target Bank of Japan, sehingga tekanan bagi bank sentral untuk memperketat kebijakan (menaikkan suku bunga atau mengurangi stimulus) berkurang. Bagi pelaku pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan kontrak berjangka), hal ini menguatkan alasan dasar untuk Yen yang lebih lemah.<\/p>\n
Dengan momentum ini, membeli opsi call pada pasangan USD\/JPY terlihat menarik. Opsi call memberi hak (bukan kewajiban) untuk membeli pada harga tertentu, sehingga bisa ikut menikmati kenaikan sambil membatasi risiko maksimum pada premi (biaya) yang dibayar. Targetnya bisa harga strike (harga pelaksanaan) di atas level 162, dengan harapan menguji kembali puncak akhir 2025.<\/p>\n
Namun, harus sangat waspada terhadap intervensi pemerintah, terutama jika dolar mendekati 165 Yen. Mengacu pada intervensi besar pada 2024, Kementerian Keuangan diketahui tidak mentoleransi pergerakan nilai tukar yang dianggap terlalu cepat. Ancaman ini membuat posisi short langsung pada futures (kontrak berjangka) Yen sangat berisiko karena bisa terjadi pembalikan tajam.<\/p>\n
Ketegangan antara faktor dasar yang lemah dan risiko intervensi membuat volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) tetap tinggi. Ini mengisyaratkan bahwa menjual opsi put USD\/JPY yang out-of-the-money (harga strike lebih rendah dari harga saat ini) dapat menjadi cara untuk mengumpulkan premi. Trader yang memakai strategi ini harus siap menghadapi lonjakan mendadak penguatan Yen jika otoritas memutuskan bertindak.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
CFTC: spekulan tambah jual Yen, posisi bersih JPY merosot ke -75.1k\u2014paling bearish sejak 3Q. Jurang kadar Fed-BOJ dan ekonomi Jepun lembap dorong USD\/JPY. Peluang call, awas intervensi 165.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-47091","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47091","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47091"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47091\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47091"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47091"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47091"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}