Ekonom Standard Chartered kini memperkirakan Reserve Bank of India (RBI) akan menaikkan suku bunga repo (suku bunga acuan untuk pinjaman jangka pendek) sebesar 50 bps (basis poin; 1 bps = 0,01%) menjadi 5,75% pada FY27 (tahun fiskal hingga Maret 2027), bukan menahannya di 5,25%. Perubahan ini dikaitkan dengan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi, pelemahan rupee, dan tekanan dari kenaikan imbal hasil global (yield, yaitu tingkat keuntungan obligasi).<\/p>\n
Proyeksi CPI FY27 (Consumer Price Index\/indeks harga konsumen, ukuran inflasi) dinaikkan menjadi 4,9% dari 4,7%, dan proyeksi CPI \u201cempat kuartal ke depan\u201d dinaikkan menjadi 5,1% dari 4,7%. Sebagai pembanding, CPI tahun lalu 2,1%, sementara target RBI berada di kisaran 2\u20136% dengan sasaran menengah 4%.<\/p>\n
Rupee dilaporkan berada di 96,80, dibandingkan perkiraan akhir Juni di 93. Pelemahan ini dinilai menambah risiko CPI melalui efek lanjutan, karena barang impor menjadi lebih mahal dan akhirnya mendorong inflasi. Bank memperkirakan Komite Kebijakan Moneter (Monetary Policy Committee\/MPC, tim penentu suku bunga) mulai menaikkan suku bunga dari rapat bulan Juni.<\/p>\n
Kenaikan 50 bps diperkirakan dibagi antara Juni dan Agustus, atau dilakukan pada Agustus jika Juni dilewati. Ada juga ruang tambahan kenaikan 25\u201350 bps pada FY27 bila harga komoditas naik lagi dan rupee tetap lemah.<\/p>\n
Kenaikan suku bunga yang diperkirakan mulai Juni membuat pasar bersiap menuju suku bunga yang lebih tinggi. Inflasi FY27 direvisi naik menjadi 4,9% dan proyeksi empat kuartal ke depan menjadi 5,1%, naik tajam dari CPI 2,1% tahun lalu. Data CPI terbaru April 2026 sebesar 5,2% menunjukkan tekanan harga menguat dan mendukung pandangan bahwa bank sentral perlu segera bertindak.<\/p>\n
Depresiasi cepat rupee\u2014kini di 96,80 per dolar AS\u2014menjadi pendorong utama. Pelemahan ini membuat impor lebih mahal dan memicu inflasi, sehingga memperkuat alasan kenaikan suku bunga untuk menahan tekanan harga. Tekanan nilai tukar ini diperbesar oleh Federal Reserve AS (bank sentral AS) yang mempertahankan suku bunganya di tengah inflasi AS yang sulit turun, sehingga dana investor cenderung mengalir ke aset dolar dan menjauh dari pasar negara berkembang.<\/p>\n
Untuk menyikapi perkiraan kenaikan 50 bps, pelaku pasar dapat mempertimbangkan interest rate swap (swap suku bunga, kontrak untuk menukar pembayaran bunga tetap dan mengambang) guna mengambil peluang dari kenaikan suku bunga. Suku bunga one-year overnight indexed swap\/OIS (swap yang mengacu pada rata-rata suku bunga overnight\/semalam) sudah naik ke 6,05% pada Mei, menandakan pasar mulai memasukkan perkiraan kenaikan ke harga. Kenaikan 25 bps diperkirakan terjadi pada rapat Juni, disusul kenaikan serupa pada Agustus.<\/p>\n
Dengan ketidakpastian meningkat, volatilitas (naik-turun harga yang lebih tajam) di pasar valuta asing dan obligasi berpotensi naik dalam beberapa pekan ke depan. Instrumen opsi (hak, bukan kewajiban, untuk membeli\/menjual pada harga tertentu) bisa digunakan, misalnya membeli put pada obligasi pemerintah (opsi untuk menjual; untung jika harga obligasi turun) atau call pada pasangan USD\/INR (opsi untuk membeli dolar; untung jika dolar naik terhadap rupee). Pelemahan rupee menjadi sinyal bahwa lindung nilai (hedging, mengurangi risiko nilai tukar) atau posisi long dolar (bertaruh dolar menguat) bisa menguntungkan.<\/p>\n
Secara historis, RBI pernah menjalankan siklus kenaikan agresif pada 2022\u20132023 untuk mengendalikan inflasi. Kondisi saat ini\u2014risiko harga domestik naik dan tekanan global\u2014dinilai mirip, sehingga pasar tidak boleh meremehkan potensi langkah tegas RBI, termasuk kenaikan 50 bps dalam satu rapat.<\/p>\n
Ada juga risiko kenaikan lebih dari 50 bps bila kondisi memburuk. Kekuatan harga komoditas menjadi variabel penting, karena Brent crude (patokan harga minyak mentah global) bertahan di atas US$105 per barel. Ini menambah risiko inflasi dan bisa mendorong respons kebijakan yang lebih agresif di paruh berikutnya tahun ini.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Pusingan U Standard Chartered: RBI kini dijangka naikkan repo 50bps ke 5.75% FY27, bukan kekal 5.25%, dipacu inflasi lebih tinggi, rupee lemah 96.80, dan tekanan yield global serta minyak US$105.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-47511","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47511","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47511"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47511\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47511"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47511"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47511"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}