PMI (Purchasing Managers\u2019 Index\/indeks manajer pembelian) gabungan zona euro turun pada Mei dari 48,8 menjadi 47,5. Ini penurunan bulanan ketiga berturut-turut dan tetap berada di wilayah kontraksi (di bawah 50). Laporan itu mengaitkan penurunan dengan konflik di Teluk Persia dan menunjukkan kondisi kuartal II yang lemah.<\/p>\n
Sentimen manufaktur turun dari 52,2 menjadi 51,4, sementara jasa turun dari 47,6 menjadi 46,4. Dampaknya lebih kuat di sektor jasa dibanding manufaktur, dengan PMI jasa menandakan kontraksi.<\/p>\n
Pembaruan juga mencatat lebih banyak perusahaan menghadapi kenaikan biaya input (biaya bahan baku, energi, dan komponen produksi) di manufaktur dan jasa. Di manufaktur, subindeks harga input naik ke 80,1, level tertinggi sejak 2022.<\/p>\n
Harga jual baru mencerminkan sebagian dari kenaikan biaya tersebut, sehingga tekanan inflasi (kenaikan harga yang terus-menerus) muncul bersamaan dengan aktivitas yang melemah. Ini menciptakan dilema kebijakan bagi ECB (Bank Sentral Eropa) antara risiko kenaikan harga dan pertumbuhan yang lemah.<\/p>\n
Tekanan inflasi yang mendominasi 2025 juga mereda. Saat itu, subindeks harga input manufaktur mencapai 80,1, level yang tidak terlihat sejak 2022. Sebaliknya, data Eurostat terbaru April 2026 menunjukkan inflasi HICP (Harmonised Index of Consumer Prices\/indeks inflasi standar Uni Eropa) turun ke 2,1%, mendekati target ECB.<\/p>\n
Kondisi ini mengubah perhitungan ekspektasi suku bunga. Jika tahun lalu ECB menahan pelonggaran kebijakan karena inflasi, kini fokus bergeser ke waktu pemangkasan suku bunga untuk menjaga pemulihan. Pasar mulai memperkirakan setidaknya satu kali pemangkasan 25 basis poin (bps; 1 bps = 0,01%) hingga akhir kuartal IV.<\/p>\n
Bagi pelaku pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures\/kontrak berjangka), ini menunjukkan pergeseran dari lindung nilai terhadap penurunan ekonomi tajam. Dengan data ekonomi membaik dan inflasi terkendali, volatilitas tersirat (perkiraan fluktuasi harga yang tersirat dalam harga opsi) pada indeks seperti Euro Stoxx 50 turun dari level tinggi pada 2025. Menjual opsi put out-of-the-money (opsi jual dengan harga strike di bawah harga pasar saat ini) pada indeks dapat menjadi cara mengumpulkan premi (biaya yang diterima penjual opsi) dalam kondisi yang lebih stabil.<\/p>\n
Selain itu, posisi untuk penurunan bertahap suku bunga jangka pendek dinilai masuk akal. Ada peluang memakai kontrak futures yang terkait EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate; acuan suku bunga pinjaman antarbank euro) untuk mencerminkan meningkatnya peluang pemangkasan suku bunga ECB akhir tahun ini. Ini berlawanan dengan strategi ketika kekhawatiran inflasi mendominasi pasar pada 2025.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
PMI gabungan zon euro jatuh ke 47.5 pada Mei, kontraksi kian dalam akibat konflik Teluk. Kos input melonjak, namun inflasi HICP 2.1% buka ruang ECB turunkan kadar. Pelabur pivot premium opsyen, futures EURIBOR.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-47517","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47517","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47517"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47517\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47517"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47517"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47517"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}