Neraca transaksi berjalan Meksiko berbalik menjadi defisit US$15.878 juta pada kuartal I, berbalik arah dari surplus US$7.702 juta pada kuartal sebelumnya. Perubahan ini menunjukkan penurunan sebesar US$23.580 juta dibanding kuartal sebelumnya, sehingga posisi eksternal berpindah dari surplus ke defisit.<\/p>\n
Data ini menunjukkan perubahan tajam pada transaksi bersih Meksiko dengan negara lain dalam periode tersebut. Perbandingan langsung dengan kuartal sebelumnya memperlihatkan pembalikan arah yang jelas pada posisi eksternal negara itu.<\/p>\n
Perubahan tajam dari surplus ke defisit besar ini menjadi sinyal peringatan kuat bagi Peso Meksiko. Kami menilai ini sebagai perubahan dasar yang dapat menekan MXN melemah terhadap dolar AS dalam beberapa pekan ke depan. Pasar kini mempertanyakan stabilitas \u201csuper peso\u201d.<\/p>\n
Volatilitas tersirat (perkiraan gejolak harga ke depan yang tercermin dari harga opsi) untuk opsi USD\/MXN tenor 1 bulan sudah melonjak lebih dari 15% menjadi 14,2% sejak pengumuman. Artinya, rentang pergerakan harian berpotensi lebih lebar. Kondisi ini membuat biaya beli opsi meningkat, termasuk strategi straddle (membeli opsi beli dan opsi jual sekaligus pada level harga dan jatuh tempo yang sama untuk mengambil untung dari pergerakan besar ke dua arah), namun bisa diperlukan untuk menghadapi potensi gejolak. Kurs USD\/MXN juga sudah naik dari sekitar 17,50 dan menguji area 17,85.<\/p>\n
Kami mempertimbangkan membeli opsi call out-of-the-money pada pasangan USD\/MXN, menargetkan strike (level harga yang menjadi acuan eksekusi opsi) di atas 18,50 untuk jatuh tempo Juli 2026. Strategi ini memberi cara meraih keuntungan dari potensi pelemahan tajam peso dengan risiko yang terukur, karena kerugian maksimum terbatas pada premi (biaya) opsi. Biaya opsi memang naik, tetapi potensi hasilnya besar jika terjadi pembalikan tren.<\/p>\n
Kekuatan peso selama ini ditopang carry trade (strategi meminjam dalam mata uang berbunga rendah lalu menempatkan dana di mata uang berbunga tinggi untuk mengantongi selisih bunga), dengan suku bunga acuan Banxico 10,5% dibanding The Fed 4,75%. Defisit transaksi berjalan sebesar ini bisa membuat investor asing khawatir, mendorong mereka menutup posisi carry trade dan menjual peso meski bunganya tinggi. Secara historis, ketika transaksi berjalan memburuk secepat ini, peso cenderung melemah dalam periode yang cukup panjang.<\/p>\n
Defisit ini juga mengkhawatirkan karena terjadi saat harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI, patokan harga minyak AS) relatif bertahan di sekitar US$85 per barel. Data ini menunjukkan pelemahan lebih banyak dipicu lonjakan impor dan pembayaran pendapatan (misalnya pembayaran bunga, dividen, dan keuntungan ke pihak luar negeri), bukan semata perubahan harga komoditas. Karena itu, kami mengurangi eksposur pada strategi yang mengandalkan peso tetap stabil atau menguat hingga kuartal II.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Amaran buat \u201csuper peso\u201d: akaun semasa Mexico Q1 beralih ke defisit AS$15.9b daripada surplus AS$7.7b, cetus lonjakan volatiliti USD\/MXN, risiko unwind carry trade, dan potensi MXN melemah ketara.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-47649","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47649","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47649"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47649\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47649"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47649"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47649"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}