Selera risiko membaik seiring meredanya kekhawatiran soal Iran, sehingga harga minyak mentah melemah, sementara kontrak berjangka (futures) saham AS memperpanjang rekor tertinggi. Imbal hasil (yield) obligasi jangka panjang terus turun kembali setelah sempat bergerak berlebihan, dan dolar AS melemah terhadap sebagian besar mata uang utama. Di pasar valuta asing, Indeks Dolar AS (DXY)\u2014ukuran nilai dolar terhadap sekeranjang mata uang utama\u2014bergerak di kisaran 96,00\u2013100,00 hampir setahun.<\/p>\n
BBH memperkirakan DXY bisa menembus batas atas kisaran 96,00\u2013100,00, ditopang selisih suku bunga AS dibanding negara lain dan ekspektasi kenaikan suku bunga, sejalan dengan pertumbuhan yang tetap kuat serta inflasi yang sulit turun. Sebaliknya, ekspektasi kenaikan suku bunga oleh ECB (Bank Sentral Eropa) dan BoE (Bank Sentral Inggris) dinilai kurang mendukung euro (EUR) dan poundsterling (GBP), karena ekonomi menghadapi kombinasi inflasi tinggi dan pertumbuhan lemah (stagflasi). Terpisah, kerentanan likuiditas dan penggunaan utang\/pengungkit (leverage) pada aktivitas keuangan nonbank disebut bisa memperbesar tekanan pasar. Sementara itu, Financial Stability Review (tinjauan stabilitas keuangan) ECB edisi Mei menyebut ketegangan geopolitik yang berkepanjangan dan meningkatnya kekhawatiran atas keberlanjutan keuangan negara menambah risiko terhadap stabilitas keuangan.<\/p>\n
Dengan Indeks Dolar (DXY) kini menguji batas atas kisaran lamanya di sekitar 99,85, kami melihat peluang kuat terjadinya penembusan naik (breakout, yaitu bergerak melampaui batas kisaran harga). Laporan ketenagakerjaan AS terbaru untuk April 2026 solid, menambah 215.000 pekerjaan dan menguatkan narasi pertumbuhan AS yang tetap tangguh. Karena itu, kami mempertimbangkan opsi beli (call option, hak untuk membeli di harga tertentu) pada DXY atau posisi beli pada kontrak berjangka (long futures, mengambil posisi agar untung jika harga naik) dengan target menuju 101,50 dalam beberapa pekan ke depan.<\/p>\n
Euro terlihat lebih lemah, menghadapi kombinasi inflasi tinggi dan aktivitas ekonomi yang lambat. Inflasi Zona Euro untuk April 2026 bertahan di 4,1%, sementara data produksi industri Jerman terbaru menunjukkan kontraksi, menandakan masalah ekonomi. Perbedaan arah dengan prospek AS membuat strategi menjual EUR\/USD (short, posisi agar untung jika turun), termasuk lewat opsi jual (put option, hak untuk menjual di harga tertentu), menarik bagi kami.<\/p>\n
Kami juga berpandangan serupa terhadap poundsterling, karena ekonomi Inggris menunjukkan tekanan. Meski inflasi Inggris April 2026 tetap tinggi di 4,5%, pertumbuhan PDB (GDP, nilai total barang dan jasa yang dihasilkan) kuartal I-2026 hampir datar, hanya 0,1%. Ini menunjukkan kenaikan suku bunga BoE terutama untuk melawan inflasi dengan risiko menekan pertumbuhan, sehingga kami memilih posisi derivatif (instrumen turunan dari aset acuan) yang mengarah turun (bearish) pada GBP\/USD.<\/p>\n
Inti strategi kami adalah selisih suku bunga AS dan Eropa yang besar, kini 150 basis poin (bps; 1 bps = 0,01%) pada obligasi pemerintah tenor 2 tahun. Secara historis, selisih selebar ini\u2014seperti pada 2022\u2014sering mendahului periode penguatan dolar. Mengingat risiko di sistem keuangan, kami juga menilai ada baiknya memegang proteksi volatilitas (perlindungan saat pasar bergejolak) yang relatif murah, seperti opsi beli VIX (VIX adalah indeks \u201cketakutan\u201d yang mengukur perkiraan volatilitas pasar saham AS), sebagai lindung nilai (hedge, strategi untuk mengurangi risiko) terhadap potensi guncangan pasar mendadak.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Risiko reda, minyak susut, ekuiti AS catat rekod; hasil bon turun, dolar melemah. Namun DXY kini uji 99.85, berpotensi pecah 100 disokong jurang kadar AS; EUR\/GBP tertekan stagflasi, strategi short dipilih.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-47825","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47825","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47825"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47825\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47825"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47825"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47825"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}