Kementerian Keuangan Jepang dan Bank of Japan (BoJ\/bank sentral Jepang) dilaporkan menghabiskan lebih dari US$60 miliar untuk intervensi (aksi masuk pasar valas untuk memengaruhi nilai tukar) pada akhir April dan awal Mei. Langkah itu mendorong USD\/JPY menjauh dari 160,00 dan turun ke sekitar 156,00. Sejak itu, pasangan ini pulih bertahap ke kisaran 159,50, sehingga menghapus sekitar 80% dari penurunan tersebut. Selisih imbal hasil (yield gap\/selisih tingkat bunga obligasi dan suku bunga) tetap menjadi penggerak utama. Dengan Federal Reserve (The Fed\/bank sentral AS) di 3,50%\u20133,75% dan BoJ di 0,75%, ada sekitar 300 basis poin (bps; 1 bps = 0,01%) keuntungan carry bagi dolar. Data CPI Tokyo April melemah, karena ukuran core-core (inflasi inti paling dasar: tidak termasuk energi dan makanan segar) melambat ke 1,9% YoY (year-on-year\/tahun ke tahun) dibanding perkiraan 2,3%, sehingga menekan peluang kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.<\/p>\n
Secara teknikal, USD\/JPY kembali di atas EMA 50-periode (Exponential Moving Average\/rata-rata bergerak eksponensial yang memberi bobot lebih besar pada data terbaru) di sekitar 158,50, sementara EMA 200 berada dekat 155,50. Stoch RSI harian (Stochastic RSI\/indikator momentum yang menilai posisi RSI dalam rentang tertentu) naik tanpa masuk area jenuh beli (overbought). Pemicu berikutnya adalah US core PCE (inflasi inti PCE\/indikator inflasi pilihan The Fed yang mengecualikan komponen volatil) pada 12:30 GMT, diperkirakan 0,3% MoM (month-on-month\/bulan ke bulan) dan 3,3% YoY, disusul CPI Tokyo pada 23:30 GMT, dengan perkiraan inflasi utama tanpa makanan segar di 1,5% YoY. Pergerakan menembus 160,00 akan kembali memusatkan perhatian pada respons Tokyo, sementara koreksi bisa menguji 158,50.<\/p>\n
BoJ dan Kementerian Keuangan Jepang sempat membeli waktu bulan lalu. Upaya gabungan yang nilainya dilaporkan \u00a59 triliun itu mendorong USD\/JPY turun dari area sensitif 160,00, tetapi kini kembali dekat 159,50. Pelaku carry trade (strategi meminjam mata uang berbunga rendah untuk membeli mata uang berbunga lebih tinggi demi selisih bunga) tampak membangun ulang posisi yang sebelumnya terpaksa ditutup; pola seperti ini sering berulang.<\/p>\n
Alasan utama pemulihan ini tidak berubah. Dengan The Fed menahan suku bunga sekitar 4,25% dan BoJ masih sangat rendah di 0,25%, selisih suku bunga sangat besar. Selama hitungan dasarnya belum berubah, intervensi Tokyo hanya menunda, bukan mengubah arah yen.<\/p>\n
Gubernur Ueda berada dalam dilema kebijakan. Data ekonomi terbaru tidak mendukung, dengan inflasi inti Tokyo April 2026 di 1,8%, di bawah perkiraan. Angka yang lemah ini membuat ruang untuk menaikkan suku bunga\u2014yang dibutuhkan untuk memperkuat yen\u2014menjadi sempit.<\/p>\n
Bagi kami, situasi ini mendukung strategi yang mengandalkan penguatan dolar terhadap yen. Kami mempertimbangkan membeli opsi call USD\/JPY (kontrak derivatif yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli pada harga tertentu) dengan strike price (harga kesepakatan) di atas 160,00 untuk bersiap jika terjadi penembusan. Risiko utama adalah intervensi lagi, tetapi seperti terlihat pada 2022 dan bulan lalu, dampaknya cenderung sementara.<\/p>\n
Perhatian pasar tertuju pada data inflasi dalam beberapa pekan ke depan. Indeks harga PCE AS akan krusial; rilis terakhir untuk April 2026 tercatat 2,7% YoY dan masih \u201clengket\u201d (sticky: sulit turun cepat), sehingga membuat The Fed tetap berhati-hati. Jika angkanya kembali kuat, dolar bisa makin menguat dan berpotensi mendorong penembusan 160,00.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tokyo sudah bakar >US$60b lindungi yen, namun USD\/JPY pulih hampir 159.5\u201480% rebound. Jurang hasil AS-Jepun sekitar 300bps kekal pemacu carry trade. Tumpuan PCE AS, CPI Tokyo; tembus 160 undang intervensi semula.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-47856","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47856","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47856"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47856\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47856"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47856"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47856"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}