Kepercayaan konsumen Zona Euro sesuai ekspektasi pada Mei, dengan indeks utama tercatat di -19.<\/p>\n
Rilis ini mempertahankan nada bulan sebelumnya dan tidak menyimpang dari perkiraan konsensus, sehingga indikator tetap berada di wilayah negatif. Pelaku pasar dan pembuat kebijakan akan menilai hasil yang tidak berubah ini sebagai bukti bahwa sentimen rumah tangga masih lemah, dengan survei yang terus menunjukkan sikap hati-hati dalam belanja dan prospek permintaan secara umum.<\/p>\n
Kami melihat angka kepercayaan konsumen terbaru Zona Euro di -19 persis seperti yang sudah diperhitungkan pasar. Karena tidak ada kejutan, kecil kemungkinan muncul guncangan pasar mendadak. Volatilitas juga sudah mereda, dengan indeks VSTOXX\u2014ukuran volatilitas tersirat (perkiraan naik-turun harga) untuk Euro Stoxx 50\u2014turun ke 14,5. Inti pesannya: pesimisme konsumen yang bertahan kini menjadi kondisi \u201cnormal\u201d dalam waktu dekat.<\/p>\n
Kelemahan konsumen ini menguatkan pandangan kami bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) tidak akan buru-buru menaikkan suku bunga kebijakan 2,75%, terutama karena inflasi inti\u2014inflasi yang mengecualikan komponen yang sangat bergejolak seperti energi dan pangan\u2014baru-baru ini turun ke 2,1%. Belanja konsumen yang lemah menjadi rem alami bagi inflasi, sehingga memberi ruang bagi ECB untuk bersikap sabar hingga musim panas. Karena itu, kami tidak memposisikan diri untuk kejutan \u201chawkish\u201d dari Frankfurt dalam beberapa pekan ke depan\u2014\u201chawkish\u201d berarti cenderung mengetatkan kebijakan, misalnya menaikkan suku bunga.<\/p>\n
Untuk indeks besar seperti Euro Stoxx 50, yang tertahan di kisaran 4.850\u20135.000, data ini mendukung strategi yang diuntungkan dari volatilitas rendah dan pasar yang bergerak mendatar. Kami mempertimbangkan menjual call spread out-of-the-money untuk memanfaatkan potensi kenaikan yang terbatas. Call spread adalah strategi opsi (kontrak turunan) dengan menjual dan membeli opsi beli di level harga berbeda untuk membatasi risiko; out-of-the-money berarti harga kesepakatannya berada di atas harga pasar saat ini, sehingga opsinya belum bernilai jika dieksekusi sekarang. Strategi ini mencerminkan tekanan dari sentimen konsumen yang buruk. Secara historis, periode pesimisme konsumen yang mengakar, seperti 2011\u20132012, cenderung membatasi reli pasar besar sampai ada pemicu positif yang jelas.<\/p>\n
Di tingkat sektor, kami tetap memakai derivatif\u2014instrumen keuangan turunan yang nilainya mengikuti aset acuan\u2014untuk mengekspresikan pandangan bearish (perkiraan harga turun) pada saham consumer discretionary, yaitu saham yang bergantung pada belanja tidak wajib seperti ritel non-pokok dan barang tahan lama. Sementara itu, kami tetap netral pada consumer staples, yaitu kebutuhan pokok yang biasanya lebih tahan ketika konsumen mengurangi belanja. Konfirmasi lemahnya konsumen Zona Euro juga memperkuat alasan untuk Euro yang lebih lemah. Kami menilai membeli put pada EUR\/USD sebagai lindung nilai yang masuk akal; put adalah opsi yang nilainya naik ketika harga aset turun. Alasannya, kebijakan moneter di Zona Euro kemungkinan tetap lebih longgar dibandingkan Amerika Serikat\u2014lebih longgar berarti lebih mendukung pertumbuhan, misalnya dengan suku bunga lebih rendah atau pengetatan yang lebih lambat.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Sentimen pengguna Euro kekal suram: indeks keyakinan konsumer Mei tepat jangkaan pada -19. Volatiliti reda, ECB dijangka kekal sabar pada 2.75% sambil inflasi teras susut; strategi derivatif condong defensif.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-47900","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47900","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47900"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47900\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47900"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47900"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47900"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}