Presiden Federal Reserve New York John Williams mengatakan arah kebijakan moneter ke depan akan ditentukan oleh data terbaru yang masuk, perkembangan prospek, dan keseimbangan risiko. Ia menyoroti produktivitas AS yang membaik, dengan alasan bahwa kenaikan ini sudah terjadi sebelum meningkatnya penggunaan AI (kecerdasan buatan) dan mencerminkan dinamika ekonomi yang lebih luas, sambil tetap berharap AI akan memberi dorongan yang bertahan lama. Ia menyebut ekonomi masih solid dan kondisi dasar pasar tenaga kerja berjalan baik, namun memperingatkan perang di Timur Tengah sebagai sumber risiko melalui biaya energi yang lebih tinggi dan gangguan rantai pasok (jalur pasokan barang dari produsen ke konsumen).<\/p>\n
Williams mengatakan AS kini tidak terlalu rentan terhadap guncangan minyak dibanding masa lalu, dan ia memperkirakan dorongan inflasi dari lonjakan energi hanya sementara, dengan dampak ke inflasi kemungkinan mencapai puncak dalam beberapa bulan ke depan. Ia menambahkan dampak tarif (bea masuk atas barang impor) juga diperkirakan memuncak dalam beberapa bulan ke depan. Dalam waktu dekat, ia menempatkan inflasi di sekitar 4% dan inflasi inti (inflasi yang mengecualikan komponen yang sangat bergejolak seperti pangan dan energi) sekitar 3%, sambil menekankan bahwa menjaga ekspektasi inflasi (perkiraan publik dan pelaku pasar soal inflasi ke depan) tetap \u201cterjangkar\u201d atau stabil sangat penting. Ia mencatat ekspektasi jangka pendek masih tinggi, tetapi ukuran jangka panjang tetap stabil; inflasi yang terus tinggi, katanya, akan menjadi alasan untuk suku bunga yang lebih tinggi. Indeks Dolar AS nyaris tidak berubah di 99,20.<\/p>\n
Kami menilai pandangan bahwa dampak inflasi kemungkinan mencapai puncak dalam beberapa bulan ke depan menunjukkan Federal Reserve akan menahan suku bunga tetap hingga musim panas. Laporan CPI (Consumer Price Index\/Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi berdasarkan perubahan harga barang dan jasa) terakhir menunjukkan inflasi utama bertahan di 3,9%, memperkuat gagasan bahwa The Fed akan menunggu lebih banyak data sebelum bertindak. Ini berarti gejolak suku bunga jangka pendek kemungkinan terbatas, namun peluang perubahan kebijakan pada paruh akhir tahun meningkat.<\/p>\n
Pasar sudah memberi sinyal perubahan ini, dengan kurva imbal hasil (yield curve, hubungan antara imbal hasil obligasi dan jangka waktunya) obligasi pemerintah AS (Treasury) tenor 2 tahun dan 10 tahun masih terbalik (inverted: imbal hasil jangka pendek lebih tinggi dari jangka panjang, sering dibaca sebagai sinyal perlambatan) sekitar 40 basis poin (bps; 1 bps = 0,01%). Kami melihat opsi (options, kontrak derivatif yang memberi hak beli\/jual aset pada harga tertentu) atas futures Treasury (kontrak berjangka obligasi pemerintah) untuk mengambil posisi \u201csteepening\u201d kurva, yaitu skenario ketika imbal hasil jangka panjang turun lebih cepat daripada imbal hasil jangka pendek karena pasar mulai memasukkan perkiraan pemangkasan suku bunga ke depan. Strategi ini dimaksudkan untuk mengantisipasi perubahan arah The Fed dari kebijakan ketat.<\/p>\n
Untuk indeks saham, prospek ini cenderung mendukung karena mengurangi ancaman kenaikan suku bunga tambahan yang bisa menekan ekonomi. Mengingat laporan pekerjaan April menunjukkan kenaikan 210.000 lapangan kerja, kami mempertimbangkan menjual put out-of-the-money (opsi jual dengan harga kesepakatan di bawah harga pasar saat ini; umumnya dipakai untuk memperoleh premi) pada S&P 500 untuk mengantongi premi (imbalan yang diterima penjual opsi) di tengah ketidakpastian yang masih ada. Dengan indeks VIX (Volatility Index, ukuran volatilitas\/ketidakpastian pasar saham AS) saat ini sekitar 18, kami akan menjaga ukuran posisi agar risiko tetap terkendali menjelang rilis data penting.<\/p>\n
Dengan The Fed memberi sinyal potensi puncak siklus suku bunganya, kami melihat potensi pelemahan Dolar AS terhadap mata uang utama lain. Bank Sentral Eropa (ECB), misalnya, masih menghadapi tekanan inflasi, yang bisa membuat kebijakannya tetap ketat lebih lama. Kami menggunakan opsi untuk membangun posisi yang diuntungkan jika dolar melemah, khususnya terhadap euro dalam satu kuartal ke depan.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Data jadi penentu: John Williams jangka inflasi tenaga\/tenaga tarif memuncak beberapa bulan, ekonomi AS kukuh. Pasaran baca Fed kekal kadar hingga musim panas; strategi: steepener, jual put S&P, posisi USD lemah vs euro.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-47923","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47923","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47923"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47923\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47923"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47923"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47923"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}