UOB memperkirakan Reserve Bank of Australia (RBA) akan menahan suku bunga acuan (cash rate, yaitu suku bunga kebijakan utama) di 4,35% pada Juni. UOB menilai inflasi utama (headline inflation, yaitu inflasi total yang mencakup seluruh komponen) melandai, seiring pasar tenaga kerja mendingin dan pertumbuhan upah datar. Bank ini juga menekankan inflasi inti (core inflation, yaitu inflasi setelah komponen yang bergejolak seperti pangan dan energi dikeluarkan) masih tinggi, sehingga pembuat kebijakan menghadapi pertimbangan yang lebih seimbang dibanding sebelumnya.<\/p>\n
RBA diperkirakan tetap mempertahankan kecenderungan mengetatkan kebijakan (tightening bias, yaitu sinyal bahwa kenaikan suku bunga masih mungkin terjadi), dengan tetap membuka peluang kenaikan jika inflasi dasar atau ekspektasi inflasi tidak mereda. Namun, setelah tiga kali kenaikan suku bunga tahun ini, kebijakan dinilai sudah cukup ketat, sehingga bank sentral kemungkinan mengambil sikap \u201ctunggu dan lihat\u201d sambil menilai inflasi kuartal II, tren pasar tenaga kerja, dan permintaan rumah tangga. UOB memproyeksikan tidak ada perubahan setidaknya hingga kuartal I 2027.<\/p>\n
Kami menilai RBA akan mempertahankan cash rate di 4,35% pada rapat Juni. Data terbaru menunjukkan inflasi utama melemah ke 3,4% dan tingkat pengangguran naik ke 4,2%, memberi ruang bagi bank sentral untuk menahan suku bunga. Ini mengurangi kebutuhan perubahan kebijakan dalam waktu dekat.<\/p>\n
Dengan perkiraan stabilitas ini, volatilitas tersirat (implied volatility, yaitu perkiraan gejolak harga yang \u201cterbaca\u201d dari harga opsi) pada kontrak berjangka suku bunga jangka pendek terlihat terlalu tinggi. Kami melihat peluang pada strategi yang diuntungkan saat volatilitas rendah, seperti menjual straddle (strategi opsi menjual call dan put pada harga kesepakatan yang sama) pada futures bank bill 90 hari (kontrak berjangka berbasis suku bunga pasar uang jangka pendek). Tujuannya mengumpulkan premi opsi ketika pasar menyadari RBA akan menahan suku bunga dalam waktu lama.<\/p>\n
Bagi dolar Australia, sikap kebijakan ini menghilangkan pemicu utama penguatan. Secara historis, RBA yang netral saat bank sentral global mengetatkan dapat membuat mata uang bergerak dalam kisaran atau melemah. Karena itu, kami mempertimbangkan menjual opsi call AUD\/USD out-of-the-money (opsi beli dengan harga kesepakatan di atas harga pasar saat ini), dengan posisi bahwa penguatan mata uang akan tertahan.<\/p>\n
Namun, RBA tetap mempertahankan tightening bias, dengan mengakui inflasi inti masih tinggi sekitar 3,8%. Ini berarti kenaikan suku bunga yang mengejutkan\u2014meski kecil kemungkinannya\u2014tetap menjadi risiko jika data mendatang sangat kuat. Posisi kecil pada opsi call murah berjangka jauh (far-dated, yaitu jatuh tempo masih lama) atas cash rate dapat menjadi lindung nilai (hedge, yaitu perlindungan untuk mengurangi risiko) terhadap kemungkinan tersebut.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
RBA dijangka kekal cash rate 4.35% Jun, kata UOB\u2014tetapi \u201ctightening bias\u201d masih membayangi. Inflasi utama reda, buruh sejuk; inflasi teras tinggi. Strategi: jual straddle, jual call AUD\/USD, lindung opsyen.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-47925","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47925","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47925"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47925\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47925"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47925"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47925"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}