MUFG mengatakan risiko konflik baru di Timur Tengah dan kenaikan harga minyak menambah tekanan naik pada dolar, karena biaya energi yang lebih tinggi mendorong inflasi dan membuat Federal Reserve (The Fed\/bank sentral AS) cenderung lebih agresif menaikkan atau mempertahankan suku bunga tinggi (hawkish). Bank itu menambahkan bahwa keyakinan pasar terhadap kesepakatan damai dalam waktu dekat melemah, meski pelemahan di pasar keuangan sejauh ini masih terbatas.<\/p>\n
Perusahaan itu menilai memburuknya situasi di kawasan dapat meningkatkan risiko inflasi dan menggeser fokus kekhawatiran Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC, pembuat keputusan kebijakan suku bunga The Fed) dari pertumbuhan ke kenaikan harga, sementara saham tetap ditopang optimisme kecerdasan buatan (AI) dan pasar tenaga kerja relatif stabil. MUFG juga mengutip pernyataan Presiden The Fed Minneapolis Neel Kashkari bahwa inflasi \u201cmasih terlalu tinggi\u201d, serta Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee yang mengatakan inflasi sudah bertahun-tahun di atas target dan bergerak ke arah yang salah. MUFG menyebut, tanpa membaiknya peluang perdamaian, imbal hasil (yield, tingkat keuntungan) obligasi AS bisa naik lagi, dan pelebaran selisih imbal hasil (yield spread, perbedaan yield antarnegara) serta menguatnya hubungan antara suku bunga dan nilai tukar (korelasi rate\u2013FX) akan mendukung penguatan dolar lebih lanjut.<\/p>\n
Risiko konflik baru di Timur Tengah memperkuat peluang kenaikan dolar AS, terutama karena kontrak berjangka (futures, kontrak harga untuk transaksi di masa depan) minyak Brent melonjak melampaui US$98 per barel bulan ini. Biaya energi yang lebih tinggi ini langsung meningkatkan kekhawatiran inflasi di The Fed. Kondisi ini diperkirakan menopang penguatan dolar jika prospek perdamaian tidak segera membaik.<\/p>\n
Keyakinan investor terhadap penyelesaian cepat terguncang, dan risiko inflasi kembali meningkat. Data terbaru Indeks Harga Konsumen (CPI, ukuran inflasi harga barang dan jasa) untuk April lebih tinggi dari perkiraan, yakni 3,8% secara tahunan (year-over-year, dibanding bulan yang sama tahun lalu). Ini membuat lebih banyak pejabat The Fed menyoroti inflasi ketimbang pertumbuhan, sehingga penurunan suku bunga dalam waktu dekat menjadi kecil kemungkinannya.<\/p>\n
Dengan kondisi ini, strategi yang dilihat adalah membeli opsi beli (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu) dolar AS terhadap mata uang yang sensitif terhadap kenaikan harga energi, seperti yen Jepang dan euro. Opsi pada pasangan USD\/JPY dengan harga pelaksanaan (strike price, harga yang disepakati untuk mengeksekusi opsi) di atas 158 bisa menawarkan profil risiko-imbal hasil yang menarik dalam beberapa pekan ke depan. Strategi ini memungkinkan ikut menikmati potensi kenaikan dolar sambil membatasi kerugian.<\/p>\n
Volatilitas (tingkat naik-turun harga) pasar valuta asing juga diperkirakan meningkat, setelah sebelumnya relatif rendah. Mengacu pada pola saat ketegangan geopolitik serupa pada akhir 2022, membeli straddle atau strangle (strategi opsi untuk berspekulasi pada pergerakan besar, baik naik maupun turun) pada pasangan utama seperti EUR\/USD dapat menjadi cara untuk bersiap menghadapi ayunan harga yang lebih lebar. Indeks VIX (ukuran \u201cketakutan\u201d pasar saham berbasis volatilitas) juga naik ke 17, menandakan kecemasan pasar yang lebih luas meningkat.<\/p>\n
Pendorong utama adalah menguatnya kembali hubungan antara yield AS dan dolar. Yield obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun (10-year U.S. Treasury, obligasi acuan) terdorong di atas 4,75%, memperlebar selisih suku bunga terhadap ekonomi besar lain. Ini membuat posisi beli dolar (long dollar, bertaruh dolar menguat), misalnya melalui kontrak berjangka (futures, kontrak standar di bursa), makin menarik selama kondisi tersebut bertahan.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Konflik Timur Tengah dan minyak Brent hampir US$98 naikkan risiko inflasi, dorong Fed lebih hawkish: yield AS berpotensi mengukuh, spread melebar. MUFG saran strategi long dolar, opsi USD\/JPY, volatilitas meningkat.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-47930","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47930","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47930"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47930\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47930"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47930"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47930"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}