Data Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi AS (CFTC) menunjukkan kedudukan bersih dalam kontrak S&P 500 bergerak lebih jauh ke wilayah negatif. Baki bersih susut daripada -140.6k kepada -165.8k, sekali gus memanjangkan pendirian jualan bersih (net short) sedia ada.<\/p>\n
Peralihan ini membayangkan peningkatan 25.2k dalam kedudukan jualan bersih sepanjang tempoh laporan terkini. Angka tersebut merujuk kepada ukuran kedudukan bersih CFTC bagi S&P 500.<\/p>\n
Kami melihat peningkatan ketara pertaruhan menurun terhadap S&P 500 daripada spekulator besar. Peralihan kepada kedudukan jualan bersih sebanyak $-165.8K ini menunjukkan dana-dana utama sedang aktif membuat posisi bagi menjangkakan penurunan pasaran. Sentimen negatif yang kian meningkat ini selari dengan data CPI April terkini yang kekal degil pada 3.9%, sekali gus menyemarakkan kebimbangan mengenai inflasi yang berterusan.<\/p>\n
Memandangkan minit FOMC terkini memberi isyarat kadar faedah akan kekal tinggi lebih lama, kami berpandangan pembelian opsyen put perlindungan (protective puts) adalah langkah berhemah untuk beberapa minggu akan datang. Kos lindung nilai semakin meningkat, namun ia dilihat wajar memandangkan pesimisme institusi yang semakin ketara. Ini masa untuk melindungi portfolio panjang (long) berbanding mengejar kenaikan lanjut.<\/p>\n
Gambaran ekonomi yang lebih luas turut menyokong pendekatan berhati-hati ini, dengan pertumbuhan KDNK suku pertama (Q1) disemak turun kepada 1.3% dan tuntutan awal pengangguran mingguan meningkat untuk minggu ketiga berturut-turut. Indeks VIX juga meningkat, baru-baru ini mencecah 22, menandakan keresahan pasaran yang lebih meluas sedang bertambah. Kami mengurangkan pendedahan pasaran keseluruhan sebagai tindak balas kepada gabungan isyarat ini.<\/p>\n
Peningkatan minat jualan (short interest) ini mengingatkan kepada tempoh ketidaktentuan pada masa lalu, seperti pembetulan pasaran pada penghujung 2018. Namun, kami juga perlu sedar bahawa kedudukan yang terlalu ekstrem boleh menjadi penunjuk kontra. Sebarang berita ekonomi positif yang tidak dijangka boleh mencetuskan \u201cshort squeeze\u201d yang kuat, memaksa rali pantas apabila pertaruhan menurun ini ditutup.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Amaran buat pelabur: data CFTC menunjukkan kedudukan bersih S&P 500 makin negatif ke -165.8k, tambah 25.2k net short. Inflasi degil, kadar tinggi, VIX naik; lindung nilai put disaran, namun risiko short squeeze wujud.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":48111,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-48112","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48112","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48112"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48112\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media\/48111"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48112"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48112"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48112"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}