Indeks harga pengguna (CPI) Rusia meningkat 0.2% bulan ke bulan pada Mei, selari dengan ramalan. Bacaan ini menunjukkan kadar pertumbuhan harga yang stabil sepanjang bulan tersebut, tanpa sebarang perbezaan daripada jangkaan konsensus.<\/p>\n
Keputusan ini mengekalkan tumpuan kepada dinamik inflasi jangka terdekat ketika penggubal dasar menilai permintaan domestik dan tekanan harga. Dengan CPI menjejaki kenaikan bulanan 0.2% seperti diunjurkan, data ini menunjukkan keadaan inflasi pada Mei berkembang secara amnya seiring dengan andaian pasaran.<\/p>\n
CPI Mei yang mencatat 0.2% bulan ke bulan adalah tepat seperti dijangkakan. Ini menghapuskan sebarang elemen kejutan daripada pasaran. Kami melihatnya sebagai petanda kestabilan harga jangka terdekat, namun ia tidak mengubah gambaran inflasi yang lebih luas.<\/p>\n
Titik data ini mengukuhkan pandangan kami bahawa Bank Pusat Rusia akan mengekalkan pendirian hawkish pada mesyuarat berikutnya pada Julai. Inflasi tahunan kekal tinggi pada 7.8% tahun ke tahun, masih jauh melebihi sasaran 4% bank pusat. Oleh itu, kadar dasar semasa 16% berkemungkinan tidak akan diturunkan dalam masa terdekat.<\/p>\n
Kami percaya pasaran mungkin menilai terlalu rendah potensi kadar tinggi berterusan, sekali gus mengekalkan volatiliti tersirat bagi opsyen rubel pada paras yang relatif rendah. Ini mewujudkan peluang untuk membeli opsyen put berjangka panjang ke atas bon kerajaan Rusia (OFZ) sebagai cara berkos efektif untuk mengambil kedudukan bagi senario kadar faedah \u201clebih tinggi untuk lebih lama\u201d. Persekitaran kadar tinggi yang berpanjangan akhirnya akan memberi tekanan ke bawah kepada harga bon.<\/p>\n
Selain inflasi domestik, kami memantau rapat harga minyak mentah Urals dan iklim geopolitik keseluruhan. Sebarang perubahan ketara dalam hasil tenaga boleh memaksa tindakan bank pusat, tanpa mengira bacaan inflasi tunggal ini. Kadar pertukaran USD\/RUB, yang kini stabil sekitar 91, kekal sangat sensitif terhadap faktor-faktor luaran ini.<\/p>\n
Secara sejarah, seperti semasa kitaran kenaikan kadar 2023-2024, bank pusat telah menunjukkan ketegasan yang tinggi untuk mengekalkan kadar pada paras tinggi sehingga inflasi tahunan benar-benar berada pada laluan menuju sasarannya. Tingkah laku lampau ini mencadangkan beberapa bulan data bulanan yang menepati jangkaan tidak mencukupi untuk mencetuskan perubahan haluan dasar. Kami menjangkakan mereka akan lebih berhati-hati dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
CPI Rusia naik 0.2% MoM pada Mei, tepat ramalan\u2014tiada kejutan pasaran. Namun inflasi YoY 7.8% kekal tinggi, mengukuhkan pendirian hawkish Bank Pusat; kadar 16% berpotensi kekal lebih lama, tekan bon.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":48003,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-48860","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48860","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48860"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48860\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media\/48003"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48860"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48860"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48860"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}