Ekuiti AS merosot apabila inflasi tajuk (headline) yang lebih panas serta risiko geopolitik yang kembali memuncak di Selat Hormuz mengatasi bacaan teras (core) yang lebih lembut. Dow Jones Industrial Average susut kira-kira 1.2%, penurunan hampir 600 mata, berakhir sedikit di bawah 50,250 selepas mencecah sekitar 50,150; pergerakan itu menandakan kejatuhan harian paling ketara sejak penutupan rekod hampir 51,400 dan berlaku walaupun CPI Mei secara umum menepati jangkaan. CPI tajuk meningkat 0.5% MoM dan 4.2% YoY, kadar tahunan tertinggi sejak April 2023 berbanding 2.4% pada Januari, manakala tenaga melonjak hampir 4% MoM dan menyumbang lebih 60% daripada kenaikan tersebut; harga petrol naik kira-kira 40% YoY. CPI teras dicetak pada 0.2% MoM berbanding jangkaan hampir 0.3%, dengan kadar teras tahunan pada 2.9%, dan harga barangan teras menurun apabila kesan pemindahan tarif (tariff pass-through) semakin mereda. WTI diniagakan semula menghampiri $90 manakala Brent meningkat ke arah $93.<\/p>\n
Rizab Persekutuan bermesyuarat minggu depan dan pasaran menilai ia akan kekal, dengan tumpuan pada sama ada kenaikan kadar hujung tahun masih berkemungkinan apabila jangkaan inflasi UoM menghampiri 5% dan ukuran 1 tahun kali terakhir berada pada 4.8%. PPI Mei pada Khamis 12:30 GMT diunjur 0.7% MoM selepas 1.4% pada April, dengan kadar tahunan sekitar 6.4%, manakala PPI teras dilihat sekitar 0.5% MoM dan 5.4% YoY; tuntutan faedah pengangguran dijangka sekitar 219K berbanding 225K. Dari sudut teknikal, Dow kekal di atas EMA 50 hari sekitar 49,700 selepas meningkat daripada kira-kira 45,000 pada April, namun ia gagal mengekalkan pemulihan daripada sekitar 50,350, tersekat sebelum 50,800, dan ditutup lemah selepas dibuka sedikit di bawah 50,900. Paras yang disebut termasuk 50,750 dan 50,900 di sebelah atas, manakala penutupan di bawah 50,150 menyasarkan 50,000 dan kemudian 49,700.<\/p>\n
Pasaran seolah-olah memberitahu kita supaya mengabaikan butiran yang \u201csopan\u201d dan menumpukan pada ancaman utama. Walaupun inflasi teras datang lebih lembut, Dow tetap merekodkan kejatuhan paling tajam dalam beberapa minggu kerana risiko geopolitik kembali menguasai. Data ekonomi yang lebih memberangsangkan tidak memberi sokongan, bermakna kita perlu memposisikan diri berdasarkan faktor yang benar-benar menggerakkan harga: konflik.<\/p>\n
Tumpuan kami ialah harga minyak dan implikasinya kepada pasaran. Dengan minyak mentah West Texas Intermediate kembali hampir $90 setong dan laporan bahawa premium insurans maritim untuk laluan Hormuz telah meningkat tiga kali ganda dalam 48 jam lalu, \u201ccukai tenaga\u201d adalah nyata dan semakin membesar. Situasi ini secara langsung mengancam sebarang unjuran yang mengandaikan inflasi akan terus reda kemudian tahun ini.<\/p>\n
Persekitaran ini kondusif untuk volatiliti yang lebih tinggi. Indeks Volatiliti CBOE (VIX), yang berada hampir 14 minggu lalu, sudah meningkat melepasi 18, dan kami percaya ia masih berpotensi meningkat lagi jika ketegangan tidak reda segera. Kami melihat pembelian opsyen panggilan (call) VIX dengan harga mogok (strike) 22 atau 25 yang tamat tempoh pada Julai sebagai cara yang langsung dan berkesan untuk melindung nilai, atau meraih manfaat, daripada lonjakan mendadak ketakutan pasaran.<\/p>\n
Bagi kecenderungan arah (directional bias), kami membeli opsyen jual (put) ke atas DJIA, dengan sasaran paras di bawah pasaran semasa. Penembusan tegas 50,150 membuka ruang kepada paras psikologi penting 50,000 dan purata bergerak 50 hari sekitar 49,700. Kami melihat put ini sebagai perlindungan yang perlu terhadap pasaran yang jelas menilai risiko perang lebih tinggi berbanding data ekonomi.<\/p>\n
Pada pagi ini, angka Indeks Harga Pengeluar (PPI) Mei mengesahkan sikap berhati-hati kami, apabila dicatat lebih panas daripada jangkaan pada kenaikan 0.8% bulan ke bulan. Tekanan \u201csaluran paip\u201d daripada kos tenaga ini secara berkesan mengehadkan pilihan Rizab Persekutuan menjelang mesyuaratnya minggu depan. Tiada \u201ckusyen\u201d dasar monetari untuk pasaran jika harga minyak terus meningkat.<\/p>\n
Data terakhir yang kami perhatikan minggu ini ialah tinjauan sentimen pengguna Universiti Michigan pada esok hari. Angka jangkaan inflasi isi rumah, kali terakhir pada 4.8%, adalah kritikal apabila kita menghampiri paras yang tidak dilihat sejak era inflasi tinggi awal 1980-an. Bacaan pada atau melebihi 5% akan mengukuhkan pendirian hawkish Fed dan menambah lagi tekanan penurunan ke atas ekuiti.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Wall Street tergelincir: inflasi tajuk panas dan risiko Selat Hormuz melonjakkan minyak (WTI hampir $90), mengatasi teras lebih lembut. Dow -1.2%. VIX naik; Fed berkecuali; PPI panas, risiko penurunan bertambah.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":48010,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-48864","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48864","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48864"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48864\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media\/48010"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48864"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48864"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48864"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}