Bank Rakyat China (PBoC) menetapkan kadar penetapan tengah (central rate) USD\/CNY bagi sesi dagangan seterusnya pada Isnin pada 6.8088, berbanding penetapan hari sebelumnya 6.8109 dan anggaran Reuters 6.7544. Penetapan ini berfungsi sebagai titik rujukan harian untuk dagangan onshore dan berada dalam skop mandat lebih luas bank pusat untuk mengekalkan kestabilan harga, termasuk kestabilan kadar pertukaran, sambil menyokong pertumbuhan ekonomi dan melaksanakan pembaharuan kewangan seperti pembukaan pasaran serta pembangunan pasaran.<\/p>\n
PBoC dimiliki oleh kerajaan Republik Rakyat China dan oleh itu bukan institusi autonomi; hala tuju dasar dibentuk oleh Setiausaha Jawatankuasa Parti Komunis China, satu peranan yang dicalonkan oleh Pengerusi Majlis Negara (State Council), bukannya gabenor. Pan Gongsheng kini memegang kedua-dua jawatan tersebut. Set alat dasarnya merangkumi kadar repo songsang tujuh hari, Kemudahan Pinjaman Jangka Sederhana (Medium-term Lending Facility, MLF), intervensi pertukaran asing dan Nisbah Keperluan Rizab (Reserve Requirement Ratio, RRR), manakala Kadar Perdana Pinjaman (Loan Prime Rate, LPR) ialah penanda aras yang disalurkan secara langsung ke dalam penetapan harga pinjaman dan gadai janji serta kadar simpanan. China juga mempunyai 19 bank swasta, termasuk pemberi pinjaman digital WeBank dan MYbank, dan pada 2014 ia membenarkan pemberi pinjaman swasta yang dibiayai domestik memasuki sistemnya yang didominasi negara.<\/p>\n
Bank Rakyat China menetapkan yuan lebih kukuh hari ini, tetapi tidak sekuat yang dijangkakan pasaran. Isyarat ini pada pandangan kami menunjukkan keutamaan kepada pengukuhan mata wang secara beransur-ansur, bukannya lonjakan mendadak yang tidak terkawal. Kami percaya ini langkah disengajakan untuk mengurus jangkaan pasaran dan mengelakkan turun naik ketara.<\/p>\n
Data terkini menyokong pendirian berhati-hati ini, dengan pertumbuhan eksport Mei hanya sederhana pada 1.5%, di bawah unjuran konsensus. Yuan yang mengukuh terlalu pantas akan menambah tekanan ke atas pengeksport yang sudah pun berdepan persekitaran permintaan global yang mencabar. Justeru, kami menjangkakan bank pusat akan terus cenderung menahan pengukuhan mata wang yang berlebihan.<\/p>\n
Kami melihat bank pusat mengekalkan alat dasar utamanya, seperti Kadar Perdana Pinjaman (LPR), stabil buat masa ini, selepas mengekalkannya pada 3.45% selama empat bulan berturut-turut. Dengan inflasi pengguna pada paras rendah 0.8% pada Mei, PBoC mempunyai ruang untuk melonggarkan dasar jika pertumbuhan melemah. Potensi pelonggaran ini meletakkan had (ceiling) kepada sejauh mana yuan berkemungkinan mengukuh dalam tempoh terdekat.<\/p>\n
Berdasarkan unjuran ini, kami mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada volatiliti rendah dalam pasangan USD\/CNY, seperti menjual strangle jangka pendek. Tindakan bank pusat secara efektif mengehadkan pergerakan naik dan turun, menjadikan persekitaran ini sesuai untuk kutipan premium opsyen. Pertaruhan arah yang agresif ke atas yuan yang lebih kukuh dilihat terlalu berisiko pada ketika ini.<\/p>\n
Pengukuhan terkawal ini mengingatkan kami kepada pendekatan yang digunakan dalam tempoh 2018\u20132019, apabila penetapan harian yang kukuh digunakan untuk menambat mata wang di tengah tekanan luaran. Sejarah tersebut menunjukkan PBoC akan mengutamakan kestabilan mengatasi segala-galanya, dengan campur tangan apabila perlu. Kita tidak wajar memandang rendah ketegasannya untuk membimbing kadar pertukaran.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Yuan diikat lebih kukuh tetapi kurang daripada jangkaan: PBoC tetapkan USD\/CNY 6.8088, menandakan pengukuhan beransur sambil lindungi eksport. LPR kekal 3.45%; inflasi rendah beri ruang pelonggaran, mengehadkan kenaikan yuan. Strategi: manfaatkan volatiliti rendah.<\/p>\n","protected":false},"author":12,"featured_media":48142,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-49097","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49097","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/users\/12"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49097"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49097\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media\/48142"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49097"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49097"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarketsmy.com\/bm\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49097"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}